在8月21日的歐洲交易時段，黃金未能延續(xù)前一日自三周低點(diǎn)開啟的良好反彈態(tài)勢，反而引來了新的賣方力量。當(dāng)日公布的7月底聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀(jì)要彰顯出鷹派立場，與會官員們對通脹問題的關(guān)切程度超過了勞動力市場狀況。這一信號進(jìn)一步削弱了市場對于美聯(lián)儲將于9月大幅降息的預(yù)期，進(jìn)而助推美元走強(qiáng)，同時給不產(chǎn)生利息收益的黃金帶來下行壓力。與此同時，白銀價格攀升至37.85美元附近；鉑金則受市場預(yù)期美聯(lián)儲可能在9月會議上降息的影響獲得支撐。另外，美國總統(tǒng)特朗普基于未經(jīng)證實(shí)的抵押貸款欺詐指控要求美聯(lián)儲理事麗莎·庫克辭職的事件，引發(fā)了投資者對央行獨(dú)立性的擔(dān)憂。加之特朗普多次公開批評美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾未采取降息行動，甚至揚(yáng)言要將其解雇，這些因素限制了美元的上漲空間，反而為貴金屬市場提供了利好環(huán)境。

【要聞速遞】

上個月美國批發(fā)價格的上漲和 7 月份零售銷售報(bào)告的強(qiáng)勁增長使美聯(lián)儲大幅降息 50 個基點(diǎn) （bps） 的前景黯淡。然而，投資者仍預(yù)計(jì)今年會降息。

俄羅斯外交部長謝爾蓋·拉夫羅夫周三警告說，在沒有莫斯科參與的情況下試圖解決與烏克蘭有關(guān)的安全問題是一條無路可走的道路。拉夫羅夫還指責(zé)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人笨拙地試圖改變特朗普在烏克蘭問題上的立場。這使地緣政治風(fēng)險繼續(xù)發(fā)揮作用，并有助于限制黃金/美元貨幣對的損失。

根據(jù) CME Fedwatch 工具，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在下一次政策會議上降息，概率估計(jì)接近 83%。較低的利率可能會降低持有白銀的機(jī)會成本，從而支撐無收益的白色金屬。此外，不斷增長的工業(yè)需求，特別是在可再生能源和電子等領(lǐng)域，可能有助于白銀的上漲空間。據(jù)路透社報(bào)道，到 2025 年，太陽能應(yīng)用的白銀需求一直是整體消費(fèi)的重要貢獻(xiàn)者，與全球太陽能光伏系統(tǒng)安裝量創(chuàng)歷史新高相一致。

交易員現(xiàn)在期待PMI初值的發(fā)布，以對全球經(jīng)濟(jì)健康狀況有新的認(rèn)識，這反過來又將推動更廣泛的風(fēng)險情緒，并為大宗商品提供一些動力。除此之外，美國每周初請失業(yè)金人數(shù)和費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)可能會影響美元，并圍繞該大宗商品產(chǎn)生短期機(jī)會。然而，焦點(diǎn)仍將集中在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾研討會上的講話上。投資者將尋找有關(guān)美聯(lián)儲政策立場和降息路徑的線索，這將在決定美元和黃金的下一階段方向走勢方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：黃金價格隔夜的復(fù)蘇走勢重申了 100-3,312 美元區(qū)域附近的 3,311 日簡單移動平均線 （SMA） 關(guān)鍵支撐位，該支撐位應(yīng)繼續(xù)保護(hù)眼前的下行空間。然而，令人信服的跌破可能會引發(fā)一些技術(shù)性拋售，并將金價拖低至 3,300 美元關(guān)口下方，走向 3,270-3,265 美元的強(qiáng)勁水平支撐位。后者代表三個月交易區(qū)間的下限，如果突破該區(qū)間，將表明該商品已經(jīng)見頂，并為近期進(jìn)一步貶值鋪平道路。另一方面，亞洲時段峰值（3,352 美元區(qū)域附近）的持續(xù)走強(qiáng)可能會引發(fā)空頭回補(bǔ)反彈，并將金價推高至 3,375 美元的中間關(guān)口，然后升至 3,400 美元大關(guān)。一些后續(xù)買盤將為延續(xù)挑戰(zhàn) 3,434-3,435 美元重供應(yīng)區(qū)域的勢頭奠定基礎(chǔ)，這也標(biāo)志著數(shù)月交易區(qū)間的最高邊界。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：從技術(shù)角度來看，白銀在4小時圖表上呈對稱三角形。價格從靠近37.00美元的三角形形成的下邊界急劇反彈，買家再次出現(xiàn)并捍衛(wèi)了關(guān)鍵支撐。這次反彈使金價回到了100均線，現(xiàn)在在37.76美元附近起到直接阻力的作用。持續(xù)突破100均線可能為重新測試該三角的上邊界38.20美元附近的心理水平鋪平道路。確認(rèn)突破該匯合區(qū)可能會加速看漲勢頭，并暴露下一個上行目標(biāo)位38.74美元（即8月14日的波動高點(diǎn)），隨后是多年高點(diǎn)的39.53美元。勢頭指標(biāo)顯示出潛在的看漲轉(zhuǎn)變的早期跡象。相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）在短暫跌入超賣區(qū)域后反彈，目前回升至中線，這反映了盤中強(qiáng)弱的改善和看跌壓力的消退。與此同時，MACD正在收窄，MACD正在接近信號線上方的看漲交叉，這是下行勢頭減弱和反轉(zhuǎn)可能正在進(jìn)行的另一個跡象。在下行方面，未能清除100均線可能會使金屬限制在三角形結(jié)構(gòu)內(nèi)。跌破37.00美元支撐位可能引發(fā)看跌走勢，并暴露下一個支撐位36.50美元和35.90美元。