【黃金期貨行情表現(xiàn)】

8月25日，滬金主力暫報779.04元/克，漲幅達0.44%，今日滬金主力開盤價772.60元/克，截至目前最高781.88元/克，最低772.12元/克。

【宏觀消息】

美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上發(fā)表重磅講話，稱風險平衡似乎正在發(fā)生變化，當前的形勢意味著，就業(yè)面臨的下行風險上升。隨著政策處于緊縮區(qū)域，這種風險平衡的轉變可能意味著需要調整政策立場。鮑威爾講話后，交易員加大對美聯(lián)儲9月降息的押注，完全消化年底前降息兩次預期。

澳新銀行在給客戶的報告中稱，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾正確地指出了美國勞動力市場在未來一個月可能迅速走弱的風險，這使得恢復貨幣寬松政策成為必要。鮑威爾的基本假設是，關稅將導致一次性價格上漲，但可能需要一段時間才能完全顯現(xiàn)。澳新銀行表示，早期數(shù)據(jù)表明關稅對消費者價格的影響似乎是暫時的。這與穩(wěn)定的通脹預期一起，支持了逐步寬松的立場，該行補充道。澳新銀行稱，杰克遜霍爾的演講為美聯(lián)儲9月會議降息25個基點鋪平了道路。

【機構觀點】

非農就業(yè)數(shù)據(jù)不僅證偽了關聯(lián)儲關于就業(yè)市場強勁的論斷，顯著升了9月的降息頂期。CPI數(shù)據(jù)低于市場預期，史強化了9月降息預期。但核心CPI創(chuàng)2月以來新高，疊加7月 PPI也遠超預期，創(chuàng)2月以米新高，9月降息50基點率隨之下降:目前市場普遍押注9月降息25基點，雖然威爾在全球央行年會上講話異常派，市場仍表現(xiàn)得較為謹慎。下半年美聯(lián)儲人概車進入降息周期、全球貿易擦緩和、全球央行持續(xù)購金等因素均對黃金價格構成利燈。美國違脹數(shù)反復，關稅帶來的通脹效果尚不明確，短期抑制金價。