【行情回顧】
周一（8月25日），上周五，由于鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上的講話提振了市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期，美元指數(shù)盤中跳水，最終收漲0.4934%，報(bào)97.7，創(chuàng)8月初以來(lái)最大單日跌幅，抹去周內(nèi)全部漲幅?，F(xiàn)貨黃金在鮑威爾講話后直線拉升，盤中最高觸及3378.8美元/盎司，最終收漲1%，收?qǐng)?bào)3372.11美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跟隨黃金走高，最終收漲1.72%，報(bào)38.85美元/盎司。
【要聞匯總】
上周五晚間，美元指數(shù)走弱。美聯(lián)儲(chǔ)方面，主席鮑威爾釋放鴿派信號(hào)為9月降息敞開大門，提振了貴金屬的金融屬性；但內(nèi)部官員如哈瑪克等對(duì)通脹的擔(dān)憂言論，以及特朗普威脅解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事引發(fā)的政治不確定性，共同構(gòu)成了多空博弈。
全球貿(mào)易層面，特朗普宣稱對(duì)進(jìn)口家具加征關(guān)稅以及加拿大部分取消反制關(guān)稅但維持鋼鋁關(guān)稅，加劇了貿(mào)易摩擦的復(fù)雜性，可能誘發(fā)避險(xiǎn)情緒。地緣政治上，特朗普為俄烏和談設(shè)定“兩周”期限并威脅制裁，以及美國(guó)副總統(tǒng)暗示對(duì)俄新制裁和澤連斯基審慎尋求和平的姿態(tài)，推升了地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貴金屬構(gòu)成支撐，而貿(mào)易摩擦與通脹疑慮則可能帶來(lái)波動(dòng)。
【交易思路】
貴金屬短期或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但需警惕高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍是核心驅(qū)動(dòng)，若9月政策落地且釋放進(jìn)一步寬松信號(hào)，金價(jià)有望上探3440美元附近阻力；反之若通脹或就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，可能觸發(fā)獲利回結(jié)。白銀受工業(yè)屬性與投機(jī)情緒加持，彈性或繼續(xù)優(yōu)于黃金，但需關(guān)注39.5美元附近關(guān)口壓力。
