北京時間周一（8月25日）歐洲時段，美元指數(shù)大幅反彈，交投于97.91附近，金價目前交投于3361.99美元/盎司，跌幅0.28%，最高觸及3371.39美元/盎司，最低觸及3359.40美元/盎司。整體來看，金價目前處于震蕩整理格局，多空力量相對均衡，但市場對美聯(lián)儲降息的預期為金價提供了一定支撐。

【基本面解析】

美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，基線前景和風險平衡的變化可能需要調(diào)整政策立場。勞動力市場接近充分就業(yè)水平，但就業(yè)市場的平衡源于供需兩端的顯著放緩，這增加了就業(yè)下行風險。短期內(nèi)通脹風險偏上行，長期通脹預期指標保持穩(wěn)定。關稅對消費價格的影響已顯現(xiàn)，預計未來幾個月將繼續(xù)累積，但具體時機與幅度存在不確定性。

美聯(lián)儲穆薩勒姆表示，應關注整個利率路徑而非僅某次會議的利率決定。通脹已高于目標水平且存在持續(xù)風險，下一份就業(yè)報告可能不足以證明需要降息。美聯(lián)儲政策適度收緊，需更多數(shù)據(jù)并調(diào)整利率路徑展望直至9月會議。就業(yè)市場風險正在上升，但尚未顯現(xiàn)。預計關稅的通脹效應將逐漸消退，利率路徑可能包括暫停降息，若就業(yè)市場風險加劇則可能調(diào)整政策利率。

美聯(lián)儲哈馬克認為，就業(yè)市場大幅疲軟可能促使美聯(lián)儲降息，但在通脹使命上仍嚴重偏離。美聯(lián)儲需謹慎對待任何降息舉措，認為距離中性利率僅有一小段距離，應堅持適度從緊的貨幣政策。預計失業(yè)率將上升，預期通脹將繼續(xù)上升。

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos報道，鮑威爾在杰克遜霍爾會議上態(tài)度更為謹慎，因通脹正逐步偏離目標且政策已不如一年前緊縮?；葑u確認美國評級為“AA+”，展望穩(wěn)定，主權(quán)評級得益于經(jīng)濟規(guī)模、高人均收入等因素，但受財政赤字、債務水平限制。惠譽預測2025年政府赤字占GDP比例將有所下降，隨后再上升。盡管政策不確定性加劇，預計美元作為主要儲備貨幣地位將保持。

美國副總統(tǒng)萬斯表示有多種選擇對俄施壓結(jié)束沖突，但不會派遣地面部隊前往烏克蘭。俄羅斯外長拉夫羅夫透露阿拉斯加會晤細節(jié)及對解決進程的看法，指出普京愿與澤連斯基會面前提雙方能達成成果，并強調(diào)簽署法律文件時各方合法性問題。烏克蘭憲法規(guī)定澤連斯基當前無此合法性。關于直接談判進程，俄方提議設立工作組但烏方未回應。美國總統(tǒng)特朗普稱若兩周內(nèi)無三方會晤將作出重要決定可能是制裁或關稅。中國社科院俄羅斯東歐中亞研究所所長孫壯志分析認為美國態(tài)度可能推高戰(zhàn)場烈度但三方會晤可能性尚存。全球最大黃金ETF持倉維持不變?yōu)?56.77噸。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月維持利率不變概率低而降息概率較高；10月維持不變概率更低累計降息概率較高。

【黃金走勢分析】

現(xiàn)貨黃金可能測試每盎司 3355 美元的支撐位，跌破該水平可能跌至 3338 美元。 上周五(8月22日)的大幅上漲可能是由c浪推動的，c浪是自3311美元以來的三浪周期的第三浪。該周期受3268美元至3408美元上漲趨勢中的幾次回撤控制。當c浪未能突破3375美元的關口時，漲勢開始顯露出疲態(tài)。事實上，這波漲勢可能已經(jīng)結(jié)束。預計當前的回調(diào)幅度與自 3353 美元以來的回調(diào)幅度相同。突破 3375 美元后，價格可能進一步上漲至 3388 美元至 3408 美元區(qū)間。   日線圖上，對 3246 美元起的上升趨勢進行預測分析，顯示阻力位在 3372 美元，這可能與小時圖上 3375 美元的障礙共同作用，引發(fā)向 3342 美元的修正。然而，突破 3372 美元則意味著從 3246 美元開始的上漲趨勢將持續(xù)。

在日線級別方面，布林帶呈現(xiàn)出開口逐漸收窄的態(tài)勢。此時，金價穩(wěn)定地處于布林帶中軌之上。從MACD技術(shù)指標來看，死叉正在收口，且金叉已初露端倪；而RSI技術(shù)指標則顯示出超賣后的反彈跡象，整體表明金價存在較為明顯的觸底反彈需求。

就4小時級別而言，布林帶開口呈現(xiàn)擴張狀態(tài)，金價靠近布林帶上軌運行。MACD技術(shù)指標當前處于金叉運行階段，不過RSI技術(shù)指標已進入超買回落狀態(tài)。這意味著金價的上漲趨勢有所放緩，后續(xù)市場需重點關注3300點的支撐位以及3400點的阻力位。

再看1小時級別，布林帶同樣保持開口擴張形態(tài)，金價目前在布林帶上軌下方運行。MACD技術(shù)指標的金叉正在收窄，RSI指標也處于超買回落狀態(tài)，反映出金價的上漲動能開始收斂。與此同時，需要警惕金價因超買而引發(fā)的回調(diào)需求，下方支撐位仍為3300點，上方阻力位則是3400點。