周一（9月1日）貴金屬價(jià)格再度走強(qiáng)，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第五個(gè)交易日走高，盤中一度逼近3490美元關(guān)口，創(chuàng)4月22日以來新高，最終收漲0.81%，收?qǐng)?bào)3475.35美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀漲勢(shì)更猛，昨日銀價(jià)已突破40美元大關(guān)，為2011年以來首次，年內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過40%，連續(xù)第三個(gè)交易日獲得強(qiáng)勁的后續(xù)買盤動(dòng)能，尾盤報(bào)收41.22美元/盎司，日漲幅3.91%，自2011年9月以來首次突破40美元關(guān)口。

這一行情主要受兩方面因素驅(qū)動(dòng)：一是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的預(yù)期不斷升溫，二是市場(chǎng)對(duì)實(shí)物白銀供應(yīng)緊張的擔(dān)憂加劇。此外，美元走弱及持續(xù)釋放的通脹信號(hào)進(jìn)一步支撐了白銀價(jià)格，使得本周初市場(chǎng)看漲情緒保持穩(wěn)固。

白銀兼具金融與工業(yè)屬性，下游需求端包括工業(yè)、投資、珠寶首飾和銀器等，其中工業(yè)需求占比超過一半。

世界白銀協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025全球白銀調(diào)查》顯示，2024年全球白銀總供應(yīng)量為10.15億盎司，其中一次礦山生產(chǎn)供應(yīng)量占比為81%；2024年全球白銀總需求量為11.64億盎司，其中工業(yè)需求為6.81億盎司，占比達(dá)58.5%，主要集中在電子電氣（光伏）、釬焊合金和焊料等領(lǐng)域。

近年來，光伏用銀需求持續(xù)增長(zhǎng)，在供給端則難以實(shí)現(xiàn)明顯增量的背景下，供需緊張為白銀價(jià)格上漲提供了基本面支撐。

根據(jù)白銀協(xié)會(huì)（Silver Institute）的判斷，在太陽能電池板等清潔能源技術(shù)的推動(dòng)下，白銀市場(chǎng)正邁向連續(xù)第五年的供應(yīng)短缺。

分析師強(qiáng)調(diào)，白銀的吸引力源于其相對(duì)于黃金的估值優(yōu)勢(shì)。雖然金銀比已從4月高位大幅回落，但目前仍處于86以上的高位，遠(yuǎn)高于50-60的歷史均值區(qū)間。

從長(zhǎng)期技術(shù)圖表來看，白銀價(jià)格在觸及44.22美元前幾乎沒有明顯阻力，該價(jià)位可能成為交易員接下來的目標(biāo)。白銀走勢(shì)短期支撐位則看向50日移動(dòng)平均線，目前該均線位于37.80美元附近。

截止北京時(shí)間周二（9月2日）10:01，現(xiàn)貨白銀報(bào)40.65美元/盎司，跌幅1.39%；現(xiàn)貨黃金報(bào)3495.77美元/盎司，漲幅0.59%。