周二（9月2日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金沖高回落，金價(jià)一度沖破3500美元心理關(guān)口，最高觸及3508.49美元/盎司，日內(nèi)漲超0.7%，創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)貨白銀繼續(xù)交投在40美元關(guān)口上方。黃金價(jià)格目前受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與避險(xiǎn)資金的雙重支撐，短期或有整理壓力，但整體趨勢(shì)仍偏多。本周關(guān)注美國(guó)ISM制造業(yè)PMI、非農(nóng)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，以判斷金價(jià)下一階段方向。
【要聞速遞】
白銀價(jià)格今年已上漲逾40%，漲幅超越黃金。這種金屬因在太陽(yáng)能電池板等清潔能源技術(shù)中的工業(yè)用途而備受青睞。行業(yè)組織白銀協(xié)會(huì)指出，在此背景下，白銀市場(chǎng)正邁向連續(xù)第五年供應(yīng)短缺。美元走軟也提升了中國(guó)、印度等主要消費(fèi)國(guó)的購(gòu)買力。
投資者紛紛涌入以白銀為支撐的交易所交易基金（ETF），其持倉(cāng)量在8月份實(shí)現(xiàn)連續(xù)第七個(gè)月增長(zhǎng)。這導(dǎo)致倫敦市場(chǎng)可自由流通的白銀庫(kù)存持續(xù)下降，引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)緊張。反映短期金屬借貸成本的租賃利率仍維持在2%左右的高位，遠(yuǎn)高于接近零的正常水平。
據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為90%。幾個(gè)月來(lái)，特朗普一直批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)及其主席鮑威爾沒(méi)有降低利率，投資者現(xiàn)在正期待周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以決定美聯(lián)儲(chǔ)本月稍晚時(shí)候可能降息的幅度。
全球央行購(gòu)金行為為黃金行情提供長(zhǎng)期支撐。截至2025年7月末，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備達(dá)7396萬(wàn)盎司，較6月增加6萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)9個(gè)月增持。新興市場(chǎng)持續(xù)“去美元化”和外匯儲(chǔ)備多元化趨勢(shì)，構(gòu)成黃金需求端的重要基礎(chǔ)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)或成短期行情催化劑。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)新增7.3萬(wàn)人，顯著低于預(yù)期的11萬(wàn)人。市場(chǎng)關(guān)注北京時(shí)間9月5日20:30公布的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，預(yù)期新增9.3萬(wàn)人、失業(yè)率升至4.3%。分析師指出，該數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“非對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)”：除非數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，否則任何疲弱結(jié)果都可能成為金價(jià)再創(chuàng)新高的助推器。
【技術(shù)分析】
金價(jià)近期突破3440美元強(qiáng)勁供應(yīng)區(qū)（即三個(gè)月交易區(qū)間的上軌），被視為觸發(fā)黃金多頭行情的關(guān)鍵因素。然而，日線相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已顯示輕微超買狀態(tài)，加之現(xiàn)貨金未能有效站穩(wěn)3500美元關(guān)口上方，這提示需要保持謹(jǐn)慎。因此，在布局進(jìn)一步多頭頭寸前，明智之舉是等待近期出現(xiàn)一定程度的整理或適度回調(diào)。
不過(guò)，任何向下跌破3475-3474區(qū)域（即亞市低點(diǎn)）的修正性回落，更可能在3440美元突破轉(zhuǎn)換支撐位附近吸引新的買盤。該位置應(yīng)視為關(guān)鍵樞軸點(diǎn)——若果斷下破，可能引發(fā)技術(shù)性拋售，推動(dòng)金價(jià)跌向3410-3400美元區(qū)域的下一個(gè)重要支撐。
