北京時間周五（9月5日）歐洲時段，美元指數(shù)起起伏伏，交投于98.02附近，金價目前交投于3544.67美元/盎司，漲幅0.01%，最高觸及3560.86美元/盎司，最低觸及3539.29美元/盎司。現(xiàn)貨黃金交投在3558美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來美國非農(nóng)就業(yè)報告，預(yù)計將引發(fā)市場重大行情。

【基本面解析】

周四公布的美國ADP數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示勞動力市場降溫跡象，強(qiáng)化市場對美聯(lián)儲本月降息的預(yù)期。自動數(shù)據(jù)處理公司報告顯示，8月私營部門就業(yè)人數(shù)增加5.4萬，較7月修正后的10.6萬（原值10.4萬）大幅下降，且低于6.5萬的預(yù)期。

美國勞工部單獨(dú)報告顯示，截至8月30日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至23.7萬，高于預(yù)期的23萬及前值22.9萬。這些數(shù)據(jù)掩蓋了美國ISM服務(wù)業(yè)PMI的亮眼表現(xiàn)——該指數(shù)8月升至52，高于7月的50.1。

美國總統(tǒng)特朗普周四正式簽署行政令，落實(shí)7月宣布的日本汽車及其他產(chǎn)品關(guān)稅下調(diào)措施，提振市場情緒。與此同時，特朗普已要求最高法院立即審理關(guān)稅上訴案，尋求推翻上訴法院將其多數(shù)關(guān)稅裁定為非法的判決，這使貿(mào)易不確定性持續(xù)存在。

市場現(xiàn)聚焦非農(nóng)就業(yè)報告，預(yù)計8月新增就業(yè)7.5萬人，失業(yè)率從4.2%微升至4.3%。任何與預(yù)期的顯著偏離都將引發(fā)市場對美聯(lián)儲降息路徑的重新定價，進(jìn)而影響美元和黃金走勢。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周四表示，美聯(lián)儲必須在通脹與就業(yè)市場風(fēng)險間取得平衡。他補(bǔ)充稱貿(mào)易和移民因素正在減緩經(jīng)濟(jì)活動，預(yù)計今年GDP增長1.25%-1.5%，若經(jīng)濟(jì)符合預(yù)期，明年失業(yè)率或升至4.5%并逐步實(shí)施降息。

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比指出，勞動力市場可能正在惡化而通脹可能回升。他強(qiáng)調(diào)利率比原始就業(yè)增長更能反映勞動力市場狀況，且由于不確定性需要保持觀望。但這些鷹派言論未能為美元提供有效支撐。

目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于本月晚些時候重啟降息周期，這種共識持續(xù)壓制美元多頭，為金價提供支撐。

此外持續(xù)存在的貿(mào)易政策不確定性，也應(yīng)能限制避險貴金屬的下行空間。

盡管周四有所撤退，黃金的表現(xiàn)繼續(xù)在更長時間框架內(nèi)顯示出異常的強(qiáng)勁。這種重金屬本周錄得2.34%的令人印象深刻的漲幅，并且今年迄今為止仍保持了驚人的36.24%的漲幅，這凸顯了市場對這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的持續(xù)興趣。

【黃金走勢分析】

在當(dāng)下的黃金市場中，有兩個極為關(guān)鍵的位置備受關(guān)注，那便是昨晚美盤階段創(chuàng)下的高點(diǎn)3558以及晚間回撤時的低點(diǎn)3535。

就今日而言，白盤期間黃金大概率會在這特定的區(qū)間內(nèi)進(jìn)行整理蓄勢，呈現(xiàn)出一種相對平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢。而市場的目光此刻都聚焦在晚間即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)上。目前市場的普遍預(yù)期是就業(yè)人數(shù)為7.5萬。

回顧上個月的情況，非農(nóng)數(shù)據(jù)曾出現(xiàn)爆冷現(xiàn)象。當(dāng)時市場預(yù)期值為11萬，然而實(shí)際公布結(jié)果僅為7.1萬，這一巨大落差引發(fā)了市場的強(qiáng)烈反應(yīng)，美元遭遇大幅回撤，非美貨幣則順勢大漲。不過，此次情形與上次有所不同。本次市場預(yù)期本就較低，僅為7.5萬，從這個角度來看，今晚實(shí)際出爐的數(shù)據(jù)極有可能高于這一預(yù)期值。

對于黃金走勢的判斷，若在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，黃金未能突破昨晚的高點(diǎn)3558，那么今晚黃金出現(xiàn)回撤的可能性將顯著增大。進(jìn)一步來說，倘若黃金跌破了昨晚的低點(diǎn)3535，后續(xù)其很可能會向下?lián)舸?500這一重要關(guān)口。