9月12日歐洲交易時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)預(yù)期推動(dòng)黃金、白銀和鉑金價(jià)格上漲，金價(jià)收于3,631美元，略低于歷史高點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息押注為94%，上行趨勢(shì)強(qiáng)勁，動(dòng)量未受影響。銀價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，升至41.77美元，突破41.67美元的頂部，上漲趨勢(shì)得到了更高頂部和更高底部的證實(shí)。鉑金持穩(wěn)1383美元，受到1367美元上方50日線的支撐，但在沒有強(qiáng)勁催化劑的情況下漲幅落后于黃金和白銀。
【要聞速遞】
過去兩周，一系列公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)呈現(xiàn)出“鴿派”傾向，為美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期創(chuàng)造了有利條件。鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上釋放出政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，隨后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯著疲軟，而本周更是出現(xiàn)歷史性調(diào)整——非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修達(dá)91.1萬人，同時(shí)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）陷入通縮狀態(tài)。這些因素共同作用，使得市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下周啟動(dòng)降息，并就此形成高度共識(shí)。
對(duì)于貴金屬市場(chǎng)而言，降息預(yù)期帶來了雙重利好：一方面壓制了美元匯率和實(shí)際利率水平；另一方面則顯著增強(qiáng)了貴金屬作為投資標(biāo)的的配置吸引力。9月12日當(dāng)天，白銀價(jià)格尤為強(qiáng)勁。其上漲既得益于黃金價(jià)格上漲所帶動(dòng)的整體貴金屬板塊多頭情緒升溫，也源于金銀比價(jià)修復(fù)過程中產(chǎn)生的補(bǔ)漲需求。此前，相較于黃金的滯漲局面讓白銀展現(xiàn)出更高的估值優(yōu)勢(shì)，近期大量資金涌入推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)突破性上漲。具體來看，截至當(dāng)日13:30，紐約商品交易所主力黃金合約上漲0.58%，報(bào)每盎司3694.8美元；白銀期貨則大漲1.37%，至每盎司42.730美元。國內(nèi)市場(chǎng)上，滬金小幅攀升0.12%，收于每克834.44元；滬銀漲幅更為可觀，達(dá)到2.39%，報(bào)每千克10040元，不僅強(qiáng)勢(shì)突破萬元整數(shù)關(guān)口，還刷新了歷史新高。
最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲2.9%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%；核心CPI同比上升3.1%，環(huán)比增加0.3%，整體符合市場(chǎng)預(yù)期，表明通脹雖未惡化但仍具粘性特征。與此同時(shí)，上周初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)飆升至26.3萬人，創(chuàng)下近四年來的最高水平，顯示出就業(yè)市場(chǎng)正在加速冷卻。這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象進(jìn)一步鞏固了外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并為年底前累計(jì)三次降息提供了有力支撐。
此外，美國財(cái)政部長(zhǎng)貝森特近期積極展開外交斡旋，先后與多位潛在美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人進(jìn)行會(huì)談，包括勞倫斯·林賽、凱文·沃什及詹姆斯·布拉德等人士。此次遴選范圍已超出特朗普先前公布的名單，并計(jì)劃從原有的11位候選人中增補(bǔ)一至兩人進(jìn)入最終候選名單。與此同時(shí)，貝森特還在推動(dòng)一項(xiàng)以“有機(jī)方式縮減資產(chǎn)負(fù)債表”為核心的重大改革方案，旨在逐步削減美聯(lián)儲(chǔ)龐大的債券持倉規(guī)模，減少其對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)程度。短期內(nèi)，來自白宮的降息壓力以及領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，均強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于寬松貨幣政策將持續(xù)的預(yù)期，從而為貴金屬價(jià)格提供堅(jiān)實(shí)支撐。而圍繞美聯(lián)儲(chǔ)未來走向的改革不確定性所引發(fā)的避險(xiǎn)情緒，也將繼續(xù)利好貴金屬市場(chǎng)的表現(xiàn)。
【技術(shù)分析】
黃金正在建立更高的頂部和底部，勢(shì)頭保持在50日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線3,395.30美元上方。近期底部3,593美元是關(guān)鍵支撐點(diǎn)，只要守住該水平，趨勢(shì)仍將看漲。近期上行水平為3,674.70美元和3,730美元，如果購買推力持續(xù)，下一目標(biāo)將是3,780美元。
現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：
銀價(jià)周四延續(xù)了2025年的漲勢(shì)，突破41.67美元的前一個(gè)高位，之后止步于41.77美元。趨勢(shì)仍在上升，受到8月低點(diǎn)36.96美元上方和下方清晰序列的支撐。支撐位目前位于41.03美元。在此下方是較小的底部支撐位40.73美元和40.40美元。銀價(jià)仍遠(yuǎn)高于上升的50日線38.60美元，強(qiáng)化了看漲結(jié)構(gòu)。只要銀價(jià)守住41.03美元上方，通往下一個(gè)主要上行水平44.22美元的通道將保持開放。
