周四（9月18日）亞洲時(shí)段，倫敦金走勢窄幅震蕩，目前徘徊在3660美元關(guān)口附近，美聯(lián)儲的“風(fēng)險(xiǎn)管理”降息雖點(diǎn)燃短期黃金價(jià)格回調(diào)，但長遠(yuǎn)看，低利率和就業(yè)優(yōu)先的政策邏輯，將為黃金注入更強(qiáng)勁的上升動能。從3700美元高位的獲利了結(jié)，到潛在的3550美元支撐測試，黃金多頭之旅遠(yuǎn)未結(jié)束。
【要聞速遞】
美聯(lián)儲在今早凌晨議息會議上以25個(gè)bp重啟降息，美國聯(lián)邦基金的基準(zhǔn)利率降至4-4.25%，基本符合市場預(yù)期，但總體偏向謹(jǐn)慎，特朗普新任命的米蘭投下反對票，主張降息50個(gè)基點(diǎn)。9月聲明將“就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升”作為此次政策轉(zhuǎn)向的支撐，且鮑威爾新聞發(fā)布會也闡明了就業(yè)市場走弱的風(fēng)險(xiǎn)，但“風(fēng)險(xiǎn)管理型降息”的定位下鮑威爾表態(tài)偏向鷹派。
對于黃金來說，此前對年內(nèi)降息預(yù)期定價(jià)較為充分下短期面臨一定調(diào)整壓力，但中長期看，美元走弱、美聯(lián)儲獨(dú)立性、發(fā)達(dá)國家財(cái)政擔(dān)憂、以及全球央行購金的持續(xù)，仍支撐黃金的配置屬性，建議維持調(diào)整中買入的思路。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)為黃金的長期樂觀注入信心。德意志銀行大膽上調(diào)明年金價(jià)預(yù)估至每盎司4000美元，此前為3700美元，理由是低利率環(huán)境和地緣不確定性將持續(xù)支撐避險(xiǎn)需求。
畢馬威警告，如果美聯(lián)儲延續(xù)當(dāng)前政策至明年，可能導(dǎo)致過度刺激，但三菱日聯(lián)視此次決定為“最鴿派表態(tài)”，點(diǎn)陣圖中新增一次降息，承認(rèn)就業(yè)不如預(yù)期，卻未進(jìn)入“降息沖刺模式”，而是重啟進(jìn)程。
“新債王”岡拉克贊揚(yáng)25個(gè)基點(diǎn)降息正確，并看好美元走低的最大機(jī)會，這對黃金是利好?；葑u(yù)更明確指出，美聯(lián)儲全力支持勞動力市場，2025年將進(jìn)入“果斷而激進(jìn)的降息周期”，增長和就業(yè)優(yōu)先，即便短期容忍更高通脹。
有機(jī)構(gòu)稱，預(yù)期經(jīng)濟(jì)軟著陸對信貸市場有利，也間接利好黃金作為對沖工具。
這些聲音雖樂觀，卻提醒短期風(fēng)險(xiǎn)：滯脹擔(dān)憂雖緩解，但如果就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，美聯(lián)儲或加速降息，反之若通脹反彈，政策空間將受限。黃金的39%年漲幅已消化大量利好，回調(diào)或進(jìn)入盤整是消化過程。
【技術(shù)分析】
從盤面來看，今日開市后，金價(jià)自1小時(shí)183周期均線獲得支撐反彈，目前觸及20周期均線(3672)。若成功突破，則現(xiàn)貨金有望進(jìn)一步挑戰(zhàn)3685/86阻力。但結(jié)合30分鐘均線走勢，短期內(nèi)想要站穩(wěn)3676并不容易，下方支撐位關(guān)注3655、3638以及更關(guān)鍵的3620。
