周三(9月24日)歐盤時段，倫敦金目前交投于3771一線上方，截至發(fā)稿，倫敦金暫報3773.63美元/盎司，上漲0.26%，最高觸及3779.15美元/盎司，最低下探3750.49美元/盎司。目前來看，倫敦金短線偏向看漲走勢。
【要聞速遞】
美國總統(tǒng)特朗普今年5月曾公開抨擊零售巨頭沃爾瑪，要求其自行消化關稅成本而非轉嫁給消費者。這一強硬表態(tài)為美國企業(yè)界定下基調(diào)：截至目前，大部分關稅成本確實由企業(yè)承擔，但未來數(shù)月，消費者可能被迫接過這一“賬單”。
各行業(yè)關稅分擔差異顯著。牛津經(jīng)濟研究院指出，體育用品與家具類關稅幾乎全由消費者承擔，而汽車、服裝領域則由企業(yè)主導分擔。
但總體而言，消費者尚未真正感受到擠壓。法國巴黎銀行（BNP Paribas）的經(jīng)濟學家計算，美國企業(yè)到目前為止承擔了64%的關稅成本，外國出口商不到20%，美國消費者僅17%。
他們的經(jīng)濟模型顯示，未來幾個月這個比例將急劇翻轉：美國消費者將承擔63%，而美國企業(yè)僅1%。同時，亞特蘭大聯(lián)儲最近的一篇博客總結稱，平均而言，美國企業(yè)認為它們能在不損害需求的情況下，將10%的成本增長的一半以上轉嫁出去。
當前美國經(jīng)濟已現(xiàn)疲態(tài)：上半年經(jīng)濟增長放緩至去年一半水平，就業(yè)增長停滯，美聯(lián)儲重啟降息周期。在此背景下，企業(yè)若大幅漲價恐進一步壓制消費意愿，且消費者通脹風險積聚。此外，企業(yè)亦擔憂顯著提價可能引發(fā)特朗普政府的不滿。
牛津經(jīng)濟的Michael Pearce表示：“關稅對經(jīng)濟的負擔正在逐步上升，對消費者的最大沖擊還在后頭。但短期內(nèi)，轉嫁到消費者身上的風險不到三分之二?！?/p>
美元或將面臨雙重壓力：若通脹持續(xù)超預期，市場可能提前定價美聯(lián)儲轉向鷹派，短期支撐美元；但長期看，關稅削弱消費能力與經(jīng)濟增長，最終利空美元。
【最新倫敦金行情解析】
盡管日線圖技術面已呈超買狀態(tài)，但近期金價的爆發(fā)性上漲勢頭未受阻礙。周三出現(xiàn)的逢低買盤表明，金價的最小阻力路徑依然偏向上行。然而，金價在3800美元關口前的隔夜回落，可能被視為多頭動能衰竭的首個信號。
因此，下行方面，若金價跌破亞洲時段低點（3750美元附近），后續(xù)拋壓可能下探3710-3700美元支撐帶。該支撐區(qū)間構成金價的強有力支撐，若被有效跌破，或將引發(fā)更深度回調(diào)。
上行方面，現(xiàn)貨黃金多頭或需等待金價有效突破并站穩(wěn)3800美元整數(shù)關口后，才可能確認延續(xù)近一個月來的既定上漲趨勢，進而上探3900美元。
