周三(9月24日)歐盤(pán)時(shí)段，倫敦金目前交投于3771一線上方，截至發(fā)稿，倫敦金暫報(bào)3773.63美元/盎司，上漲0.26%，最高觸及3779.15美元/盎司，最低下探3750.49美元/盎司。目前來(lái)看，倫敦金短線偏向看漲走勢(shì)。
【要聞速遞】
美國(guó)總統(tǒng)特朗普今年5月曾公開(kāi)抨擊零售巨頭沃爾瑪，要求其自行消化關(guān)稅成本而非轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。這一強(qiáng)硬表態(tài)為美國(guó)企業(yè)界定下基調(diào)：截至目前，大部分關(guān)稅成本確實(shí)由企業(yè)承擔(dān)，但未來(lái)數(shù)月，消費(fèi)者可能被迫接過(guò)這一“賬單”。
各行業(yè)關(guān)稅分擔(dān)差異顯著。牛津經(jīng)濟(jì)研究院指出，體育用品與家具類關(guān)稅幾乎全由消費(fèi)者承擔(dān)，而汽車、服裝領(lǐng)域則由企業(yè)主導(dǎo)分擔(dān)。
但總體而言，消費(fèi)者尚未真正感受到擠壓。法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算，美國(guó)企業(yè)到目前為止承擔(dān)了64%的關(guān)稅成本，外國(guó)出口商不到20%，美國(guó)消費(fèi)者僅17%。
他們的經(jīng)濟(jì)模型顯示，未來(lái)幾個(gè)月這個(gè)比例將急劇翻轉(zhuǎn)：美國(guó)消費(fèi)者將承擔(dān)63%，而美國(guó)企業(yè)僅1%。同時(shí)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)最近的一篇博客總結(jié)稱，平均而言，美國(guó)企業(yè)認(rèn)為它們能在不損害需求的情況下，將10%的成本增長(zhǎng)的一半以上轉(zhuǎn)嫁出去。
當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)疲態(tài)：上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至去年一半水平，就業(yè)增長(zhǎng)停滯，美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息周期。在此背景下，企業(yè)若大幅漲價(jià)恐進(jìn)一步壓制消費(fèi)意愿，且消費(fèi)者通脹風(fēng)險(xiǎn)積聚。此外，企業(yè)亦擔(dān)憂顯著提價(jià)可能引發(fā)特朗普政府的不滿。
牛津經(jīng)濟(jì)的Michael Pearce表示：“關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)正在逐步上升，對(duì)消費(fèi)者的最大沖擊還在后頭。但短期內(nèi)，轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上的風(fēng)險(xiǎn)不到三分之二?！?/p>
美元或?qū)⒚媾R雙重壓力：若通脹持續(xù)超預(yù)期，市場(chǎng)可能提前定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鷹派，短期支撐美元；但長(zhǎng)期看，關(guān)稅削弱消費(fèi)能力與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終利空美元。
【最新倫敦金行情解析】
盡管日線圖技術(shù)面已呈超買(mǎi)狀態(tài)，但近期金價(jià)的爆發(fā)性上漲勢(shì)頭未受阻礙。周三出現(xiàn)的逢低買(mǎi)盤(pán)表明，金價(jià)的最小阻力路徑依然偏向上行。然而，金價(jià)在3800美元關(guān)口前的隔夜回落，可能被視為多頭動(dòng)能衰竭的首個(gè)信號(hào)。
因此，下行方面，若金價(jià)跌破亞洲時(shí)段低點(diǎn)（3750美元附近），后續(xù)拋壓可能下探3710-3700美元支撐帶。該支撐區(qū)間構(gòu)成金價(jià)的強(qiáng)有力支撐，若被有效跌破，或?qū)⒁l(fā)更深度回調(diào)。
上行方面，現(xiàn)貨黃金多頭或需等待金價(jià)有效突破并站穩(wěn)3800美元整數(shù)關(guān)口后，才可能確認(rèn)延續(xù)近一個(gè)月來(lái)的既定上漲趨勢(shì)，進(jìn)而上探3900美元。
