周四（9月25日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)貨黃金于高位震蕩，距隔夜歷史新高咫尺之遙卻漸次回落。通脹超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)猶存，就業(yè)疲軟添憂，鮑威爾難明降息時(shí)點(diǎn)。通脹頑固或挫市場(chǎng)信心致金價(jià)下挫，后續(xù)漲勢(shì)能否延續(xù)，要看關(guān)鍵數(shù)據(jù)與宏觀變局。截至發(fā)稿金價(jià)最新報(bào)3748.49美元/盎司，張幅0.33%，最高上探3751.09美元/盎司，最低觸及3733.29美元/盎司。
威爾再度強(qiáng)調(diào)不存在所謂的“預(yù)設(shè)路徑”，并明確指出當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)平衡已向就業(yè)一端傾斜。具體而言，倘若政策立場(chǎng)過(guò)于保守，通脹目標(biāo)恐難圓滿達(dá)成；而若長(zhǎng)期維持限制性利率水平，又勢(shì)必會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)造成不必要的沖擊。這種進(jìn)退維谷的局面，使得短期的政策節(jié)奏呈現(xiàn)出“鴿派基調(diào)中蘊(yùn)含穩(wěn)健”的特征。
Michelle Bowman主張更為果決地支持就業(yè)增長(zhǎng)，她警示稱，若行動(dòng)遲緩，將有可能“落后于經(jīng)濟(jì)曲線”；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的Austan Goolsbee則表示，只要通脹持續(xù)下行，便存在降息的操作空間；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的Raphael Bostic提醒道，企業(yè)成本規(guī)劃仍具黏性，通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除。就黃金市場(chǎng)而言，官員們集體傳遞出的并非強(qiáng)硬的鷹派信號(hào)，而是以“謹(jǐn)慎偏鴿”為主旋律的背景氛圍。
美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈至97.80點(diǎn)位，同時(shí)美債收益率保持平穩(wěn)，這雙重因素疊加，對(duì)金價(jià)上行形成壓制。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)進(jìn)一步降息的預(yù)期依然堅(jiān)定，這為金價(jià)提供了中期支撐。地緣政治層面，烏克蘭加大了對(duì)俄羅斯能源設(shè)施的無(wú)人機(jī)襲擊力度，緊張局勢(shì)升級(jí)促使避險(xiǎn)情緒升溫，黃金因此獲得了額外的“情緒溢價(jià)”。
本周的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)集中在周四，包括初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、二次估值后的第二季度年化GDP以及耐用品訂單數(shù)據(jù)；周五則需重點(diǎn)關(guān)注核心PCE指標(biāo)。若核心PCE進(jìn)一步向2%的目標(biāo)邁進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)“謹(jǐn)慎偏鴿”的政策敘事將得到有力印證；反之，若出現(xiàn)粘性反彈，美元與收益率可能產(chǎn)生共振效應(yīng)，屆時(shí)黃金或?qū)⒚媾R一次幅度更深的回撤考驗(yàn)。
金融情況一覽
★★黃金：
黃金日線圖呈現(xiàn)加速上行后的高位盤(pán)整特征。布林帶顯著開(kāi)口，價(jià)格沿上軌上行并多次貼軌，當(dāng)前上軌位于3837.63美元，中軌3561.50美元，下軌3285.37美元，說(shuō)明波動(dòng)率擴(kuò)張未結(jié)束。價(jià)格已有效站上前期3740與3690兩道線，前者轉(zhuǎn)化為短線關(guān)鍵支撐，后者構(gòu)成趨勢(shì)防守位。黃金價(jià)格在3790.97與布林上軌之間形成“窄幅懸空帶”，若不能快速放量突破3837.63，上方容易出現(xiàn)“沖高—回測(cè)3740”的均值回歸節(jié)奏；若迅速越過(guò)3790.97并延伸至上軌附近，則需觀察是否伴隨“量能突破+長(zhǎng)陽(yáng)實(shí)體”，以確認(rèn)并非假突破。綜合看，上方阻力依次關(guān)注3790.97與3837.63；下方支撐關(guān)注3740、3690，進(jìn)一步為3561.50(布林中軌)。
★★原油：
原油從日線圖級(jí)別看，K線連續(xù)收陰止步后，形成一個(gè)窄幅區(qū)間的底部，油價(jià)反復(fù)穿越均線系統(tǒng)，中期客觀趨勢(shì)震蕩格局。周一油價(jià)一度跌破區(qū)間下沿，尚未形成有連續(xù)性有力度的向下趨勢(shì)，預(yù)計(jì)原油中期走勢(shì)維持弱勢(shì)震蕩整理格局。短線(1H)走勢(shì)延續(xù)上漲，主次主交替向上創(chuàng)新高。均線系統(tǒng)多頭排列，且油價(jià)形成良好的支撐，短線客觀趨勢(shì)方向向上。MACD指標(biāo)快慢線在零軸上方高位交叉，多頭動(dòng)能仍占優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)日內(nèi)原油走勢(shì)將繼續(xù)上漲概率較大。
★★外匯：
從技術(shù)上來(lái)看，美指周三上漲在97.95之下遇阻，下跌在97.20之上受到支持，意味著美元短線下跌后有可能保持上漲的走勢(shì)。如果美指今天下跌在97.40之上企穩(wěn)，后市上漲的目標(biāo)將會(huì)指向98.15--98.40之間。今天美指短線阻力在98.10--98.15，短線重要阻力在98.35--98.40。今天美指短線支持在97.65--97.70，短線重要支持在97.40--97.45。
歐美周三下跌在1.1725之上受到支持，上漲在1.1820之下遇阻，意味著歐美短線上漲后有可能保持下跌的走勢(shì)。如果歐美今天上漲在1.1795之下遇阻，后市下跌的目標(biāo)將會(huì)指向1.1700--1.1670之間。今天歐美短線阻力在1.1760--1.1765，短線重要阻力在1.1790--1.1795。今天歐美短線支持在1.1700--1.1705，短線重要支持在1.1670--1.1675。
