周五（10月24日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金震蕩走低，目前黃金價格交投于4110美元一線，盡管短期黃金行情可能出現(xiàn)高位震蕩，但結(jié)構(gòu)性需求轉(zhuǎn)變確保了長期上漲潛力，投資者應(yīng)密切關(guān)注周五CPI數(shù)據(jù)和后續(xù)政策動態(tài)。
【要聞速遞】
盡管美元指數(shù)周四再次上行受阻，收報98.92，漲幅約0.05%，美國10年期國債收益率攀升4個基點至3.997%，實際收益率也飆升至1.717%，但黃金價格仍能忽略這些傳統(tǒng)逆風因素，實現(xiàn)近1%的反彈。這反映出市場對美聯(lián)儲寬松政策的強烈預期。
目前，投資者已將美聯(lián)儲2025年剩余時間降息50個基點的概率定價為98%，而2026年降息幅度接近100個基點。自上世紀90年代以來，美聯(lián)儲開啟降息周期后的60天內(nèi)，黃金平均漲幅達6%，這為當前行情提供了歷史支撐。
此外，摩根斯坦利分析師指出，黃金的強勢源于美聯(lián)儲降息、美元走弱以及央行和ETF的持續(xù)買入。央行儲備中黃金占比已超過美國國債，這是自1996年以來的首次，象征對黃金長期價值的信心。
ETF方面，三季度黃金ETF流入創(chuàng)紀錄的260億美元，總資產(chǎn)管理規(guī)模達4720億美元，甚至零售投資者也開始加入這一熱潮。隨著美國經(jīng)濟增長放緩預期增強，美元貶值將使黃金對國際買家更具吸引力，進一步放大需求。
另一方面，關(guān)稅壓力也在悄然影響通脹路徑，華爾街機構(gòu)如美國銀行和法國巴黎銀行警告，關(guān)稅傳導將在未來幾個季度持續(xù)推高商品價格，核心服務(wù)通脹如醫(yī)療和交通領(lǐng)域仍顯頑固，這可能迫使美聯(lián)儲維持寬松姿態(tài)，從而間接利好黃金。
多家機構(gòu)對黃金未來走勢持樂觀態(tài)度，這為市場注入了更多信心。摩根大通預測，到2026年第四季度，黃金平均價格可能達到5055美元/盎司，基于投資者需求和央行季度平均購買566噸的假設(shè)。
摩根士丹利則將2026年價格預測上調(diào)至4400美元，比此前估計高出逾1000美元，暗示明年年底前還有約10%的上漲空間。分析師艾米·高爾強調(diào)，黃金不僅是通脹對沖工具，更是央行政策和地緣風險的晴雨表。支撐這一預測的因素包括ETF的強勁流入、央行儲備多元化，以及美元走弱帶來的國際買家涌入。
【技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金在4000美元至4150美元的區(qū)間內(nèi)盤整，交易員在等待新的催化劑，可能是周五的CPI報告，以推動下一輪方向性走勢。
上行方面，4150美元仍然是直接阻力位，其次是4200美元，50期簡單移動平均線(SMA)與之前的突破區(qū)間在此處重合。需要一個決定性的收盤價高于該水平，才能將短期傾向重新轉(zhuǎn)向有利于買家。
下行方面，4000美元的心理關(guān)口是關(guān)鍵支撐位——這是多頭的關(guān)鍵防線。如果明顯跌破該水平，可能會使金價走勢面臨更深層次的調(diào)整，向3950美元甚至3900美元邁進。
目前，整體傾向仍然略微偏空，除非收復4200美元。然而，在區(qū)間下端，逢低買入者似乎較為活躍，這表明雖然大幅拋售看起來不太可能，但在過度上漲之后，不能排除長時間盤整階段的可能性。
