今日周六（11月29日）休市。美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期持續(xù)升溫、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵、國債收益率下行削弱替代資產(chǎn)吸引力，疊加全球央行與ETF購金的結(jié)構(gòu)性支撐，黃金短期上行路徑清晰，長期看漲邏輯穩(wěn)固，成為當(dāng)前資產(chǎn)配置中的核心避險(xiǎn)標(biāo)的。
【要聞速遞】
在市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期升溫至84.7%的背景下，金價(jià)獲得重要支撐。這一預(yù)期與白宮經(jīng)濟(jì)顧問凱文·哈塞特可能出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的傳聞形成共振，強(qiáng)化了政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻南胂罂臻g，抵消了美元溫和走強(qiáng)帶來的壓力。
地緣政治方面，俄烏局勢(shì)持續(xù)膠著。雖然普京提出以撤軍為條件的協(xié)議基礎(chǔ)，烏方拒絕讓步，但俄軍已控制關(guān)鍵地形，處于相對(duì)主動(dòng)地位。若通過協(xié)議實(shí)現(xiàn)領(lǐng)土變更，將開創(chuàng)重大先例，為黃金注入持續(xù)的避險(xiǎn)動(dòng)力。
從市場(chǎng)情緒看，恐懼貪婪指數(shù)仍處19點(diǎn)的“極度恐懼”區(qū)間，顯示避險(xiǎn)資產(chǎn)配置需求穩(wěn)固。即便風(fēng)險(xiǎn)情緒偶有回暖，黃金看漲邏輯未受壓制。
結(jié)構(gòu)上，央行購金為金價(jià)提供剛性支撐，而ETF持續(xù)吸納流通供給，擠占傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域的黃金資源，加劇供需緊張。供給端方面，礦山產(chǎn)能釋放緩慢、回收效率有限，難以快速彌補(bǔ)缺口。貴金屬板塊內(nèi)部，白銀、鉑金等品種的長期供給缺口也可能放大黃金的強(qiáng)勢(shì)。實(shí)物市場(chǎng)高企的租賃利率，進(jìn)一步印證了當(dāng)前供給偏緊的格局，為金價(jià)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底部。
在上述多重因素支撐下，2026年金價(jià)在3900美元附近的支撐位預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)固。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
金價(jià)分時(shí)抵達(dá)4162量度漲幅后會(huì)震蕩整理，之后根據(jù)利好大小決定是否要突破，支撐在4160附近以及4122附近。日線圖中金價(jià)繼續(xù)沿上升通道運(yùn)行，支撐在5日線的4150附近和通道下軌4128附近。政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮利率政策時(shí)長超出市場(chǎng)定價(jià)，較高的持有機(jī)會(huì)成本將壓制黃金吸引力；
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：若全球股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)反彈，黃金的防御性配置價(jià)值可能邊際弱化；
購金持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)：若各國央行或ETF放緩購金節(jié)奏，將直接削弱需求基本面支撐。
