今日周六（11月29日）休市。美聯(lián)儲12月降息預期持續(xù)升溫、地緣政治風險發(fā)酵、國債收益率下行削弱替代資產吸引力，疊加全球央行與ETF購金的結構性支撐，黃金短期上行路徑清晰，長期看漲邏輯穩(wěn)固，成為當前資產配置中的核心避險標的。
【要聞速遞】
在市場對美聯(lián)儲12月降息預期升溫至84.7%的背景下，金價獲得重要支撐。這一預期與白宮經濟顧問凱文·哈塞特可能出任美聯(lián)儲主席的傳聞形成共振，強化了政策轉向寬松的想象空間，抵消了美元溫和走強帶來的壓力。
地緣政治方面，俄烏局勢持續(xù)膠著。雖然普京提出以撤軍為條件的協(xié)議基礎，烏方拒絕讓步，但俄軍已控制關鍵地形，處于相對主動地位。若通過協(xié)議實現(xiàn)領土變更，將開創(chuàng)重大先例，為黃金注入持續(xù)的避險動力。
從市場情緒看，恐懼貪婪指數(shù)仍處19點的“極度恐懼”區(qū)間，顯示避險資產配置需求穩(wěn)固。即便風險情緒偶有回暖，黃金看漲邏輯未受壓制。
結構上，央行購金為金價提供剛性支撐，而ETF持續(xù)吸納流通供給，擠占傳統(tǒng)消費領域的黃金資源，加劇供需緊張。供給端方面，礦山產能釋放緩慢、回收效率有限，難以快速彌補缺口。貴金屬板塊內部，白銀、鉑金等品種的長期供給缺口也可能放大黃金的強勢。實物市場高企的租賃利率，進一步印證了當前供給偏緊的格局，為金價構筑堅實底部。
在上述多重因素支撐下，2026年金價在3900美元附近的支撐位預計將保持穩(wěn)固。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
金價分時抵達4162量度漲幅后會震蕩整理，之后根據(jù)利好大小決定是否要突破，支撐在4160附近以及4122附近。日線圖中金價繼續(xù)沿上升通道運行，支撐在5日線的4150附近和通道下軌4128附近。政策超預期風險：若美聯(lián)儲維持緊縮利率政策時長超出市場定價，較高的持有機會成本將壓制黃金吸引力；
風險資產聯(lián)動風險：若全球股市等風險資產強勢反彈，黃金的防御性配置價值可能邊際弱化；
購金持續(xù)性風險：若各國央行或ETF放緩購金節(jié)奏，將直接削弱需求基本面支撐。
