北京時(shí)間周三 （12月3日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)高位回落，交投于99.141附近，金價(jià)目前交投于4205.69美元/盎司，漲幅0.01%，最高觸及4228.57美元/盎司，最低觸及4199.70美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議前夕，美國(guó)11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)即將揭曉，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。該數(shù)據(jù)表現(xiàn)將直接影響黃金價(jià)格的短期走勢(shì)，多空雙方正于4200美元/盎司關(guān)鍵價(jià)位附近展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，局勢(shì)緊張而充滿變數(shù)。

【基本面解析】

新的市場(chǎng)頭寸開(kāi)始積累，源于白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特成為接替鮑威爾的最熱門人選。特朗普周二表示，人選競(jìng)爭(zhēng)已“縮小至一人”，并在內(nèi)閣會(huì)議上稱哈塞特為“潛在的美聯(lián)儲(chǔ)主席”。他表示將在明年初宣布他的決定。

受美國(guó)政府停擺影響，10月、11月官方就業(yè)報(bào)告將推遲至12月16日發(fā)布，滯后于美聯(lián)儲(chǔ)12月9-10日議息會(huì)議，因此今日公布的ADP數(shù)據(jù)將成為美聯(lián)儲(chǔ)政策決策的核心參考依據(jù)。

市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)的預(yù)期存在顯著分歧：FactSet調(diào)查預(yù)計(jì)私營(yíng)部門新增就業(yè)4萬(wàn)人，而媒體共識(shí)預(yù)期僅為5000人，反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)信號(hào)的混雜性。?從影響機(jī)制來(lái)看，ADP數(shù)據(jù)與黃金價(jià)格呈典型反向關(guān)聯(lián)：若數(shù)據(jù)超預(yù)期走強(qiáng)(接近4萬(wàn)人)，將印證勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派陣營(yíng)可能強(qiáng)化"維持利率不變"的立場(chǎng)，削弱12月降息預(yù)期，推動(dòng)美元走強(qiáng)，進(jìn)而壓制金價(jià)下行，下方支撐需關(guān)注4180-4150美元區(qū)間；若數(shù)據(jù)不及預(yù)期(接近或低于5000人)，則會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)降溫的判斷，當(dāng)前89%的降息押注概率將進(jìn)一步提升，美元承壓下黃金有望突破4235美元壓制，向4260美元前期高點(diǎn)發(fā)起沖擊。值得注意的是，摩根士丹利提醒，過(guò)去一年ADP數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)能力偏弱，投資者需警惕數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)期偏差過(guò)大引發(fā)的短期劇烈波動(dòng)。

全球央行購(gòu)金需求持續(xù)強(qiáng)勁，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示10月各國(guó)央行凈購(gòu)金53噸，環(huán)比增長(zhǎng)36%，為年內(nèi)最大月度凈需求，構(gòu)成金價(jià)底層支撐；市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期概率高達(dá)89%，寬松預(yù)期下黃金持有成本下降，長(zhǎng)期看漲邏輯未改，ZanerMetals副總裁彼得?格蘭特甚至看好金價(jià)明年初觸及5000美元。技術(shù)面來(lái)看，金價(jià)仍運(yùn)行在5-10日均線之上，多頭趨勢(shì)尚未破位，4200美元關(guān)口失而復(fù)得后，下方支撐相對(duì)穩(wěn)固。?

近期金價(jià)累計(jì)漲幅顯著，部分投資者獲利了結(jié)意愿上升，周二金價(jià)從六周高位回落超1%，顯示短期拋壓存在；除ADP數(shù)據(jù)外，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍處于21.6萬(wàn)人的低位區(qū)間，消費(fèi)者信心指數(shù)中"勞動(dòng)力差值"保持穩(wěn)定，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)并未出現(xiàn)急劇惡化，若數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)，可能引發(fā)金價(jià)深度回調(diào)，跌破4150美元后或進(jìn)一步測(cè)試4120美元支撐。?

推動(dòng)期貨利差交易的不僅僅是下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的宣布。高盛策略師正尋求在11月勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)于12月16日公布前進(jìn)行對(duì)沖，該日期恰好在明年1月政策會(huì)議之前。因美國(guó)政府停擺而延遲發(fā)布的這些數(shù)據(jù)，如果證實(shí)了近期就業(yè)市場(chǎng)疲軟的跡象，可能會(huì)刺激更多鴿派押注。

布蘭迪環(huán)球投資管理的投資組合經(jīng)理杰克·麥金泰爾（Jack McIntyre）表示，在通脹仍高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)時(shí)降息，可能會(huì)推高長(zhǎng)期國(guó)債收益率，即使短期利率下降。

【黃金走勢(shì)分析】

現(xiàn)貨黃金周線級(jí)別：若遵循，循環(huán)4月至8月收斂三角整理，則上周收?qǐng)?bào)大陽(yáng)之后，本周需留意沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)出現(xiàn)陰陽(yáng)交替，反復(fù)去試探短期5日和10日.

現(xiàn)貨黃金日線級(jí)別：上周五收?qǐng)?bào)大陽(yáng)，算有效突破站上了小收斂三角上軌，今日有所延續(xù)拉升，不過(guò)這并不代表這輪拉升已經(jīng)是牛市單邊啟動(dòng)了，可能是存在，均線現(xiàn)在也似乎是多頭排列，但仍需留意一個(gè)心眼，畢竟離12月11日，12月16日等重要數(shù)據(jù)公布還有兩周左右時(shí)間，再結(jié)合上一次4個(gè)月時(shí)間的收斂盤整規(guī)律，也大可能存在進(jìn)一步的寬幅整理，只是把小收斂三角擴(kuò)大為一個(gè)新的大收斂三角，而本周初就是耐心等大收斂三角的第二承壓節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)，關(guān)注4275或4325，也可能兩個(gè)位置之間或附近'只要出現(xiàn)日線承壓K，且第二日，第三日延續(xù)震蕩下跌了，力度有所打開(kāi)了，那么第二節(jié)點(diǎn)才能確認(rèn)，然后大收斂三角的上軌趨勢(shì)線就基本成立，后市只要再二次突破收盤三角上軌且有效站上，就真的是大牛市趨勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)單邊回歸；若出現(xiàn)承壓K了，則后續(xù)震蕩回踩可以至少確認(rèn)下前期小收斂三角的上軌趨勢(shì)線，也不排除把下軌趨勢(shì)線被擊穿，從而引出大收斂三角的下軌趨勢(shì)線，這需一步步來(lái)；如果今日現(xiàn)貨黃金4202是低點(diǎn)，價(jià)格保持高位震蕩并沖破4236一線，那么明日將繼續(xù)沖高！

關(guān)鍵支撐點(diǎn)：4210-4200區(qū)域，以及4160-4155

關(guān)鍵阻力點(diǎn)：4230-4240區(qū)域，以及4265-4270