今日周四（12月4日）亞盤時段，步入12月，這場“黃金狂飆”雖暫入調(diào)整階段，截至12月4日，倫敦金現(xiàn)報4205.8美元/盎司，較前日微跌0.03%，但多重支撐力量的協(xié)同效應(yīng)正不斷累積。在美聯(lián)儲降息預期升溫、全球央行購金熱潮延續(xù)、美元信用邊際走弱三大邏輯的共振推動下，黃金正站在“短期蓄力夯實基礎(chǔ)、中長期有望實現(xiàn)突破”的重要關(guān)口。
【要聞速遞】
長期以來，黃金與美元實際利率的負相關(guān)被視為市場鐵律，但2022年起這一邏輯失效。長江商學院研究顯示，黃金定價錨已從“金融屬性”轉(zhuǎn)向“貨幣屬性”，全球央行空前購金成核心驅(qū)動力。2022-2024年，央行年均凈購金1073噸，占需求23%，較此前十年翻倍；2025年三季度總需求1313噸創(chuàng)季度新高，主因美元信用裂痕——美國“武器化”美元、債務(wù)超38萬億、赤字率6.6%，倒逼各國“去美元化”，黃金重歸戰(zhàn)略貨幣錨。
美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向更添助力：12月降息25基點概率升至92%，低利率擁躉哈塞特任主席概率85%，激進寬松預期下，實際利率下行降持有成本，美元指數(shù)跌破99（12月3日報98.87），黃金吸引力提升。
短期黃金在4200美元獲支撐，周線布林縮口橫盤、均線死叉顯空頭情緒，但屬“蓄力”非反轉(zhuǎn)。12月4-5日ISM服務(wù)業(yè)PMI與PCE數(shù)據(jù)定調(diào)：若數(shù)據(jù)疲軟，美元續(xù)跌，黃金或破4140-4165阻力；若數(shù)據(jù)走強，或測4044低點，但不改多頭趨勢。地緣風險（俄烏僵局、中東反復）強化避險，黃金已刷六周高點4262美元。
供需端亦支撐中長期：全球年產(chǎn)量3400-3700噸難增，三季度ETF增222噸、金條金幣需求連四季破300噸，供需失衡指向4400美元目標。
【最新倫敦金行情解析】
黃金日線陷入鈍化整理，連續(xù)的十字K線，看不出單邊強弱，周線和月線反復試探高點，但上行破高動能不足，往下由于美元的弱勢，也限制了短期下行空間，目前圍繞4250-4260附近受壓震蕩。日線等待放量打破目前僵局。中期波段看調(diào)整思路不變，以4380作為左側(cè)高點，目前構(gòu)造右側(cè)高點當中。
4小時圖進入收斂三角區(qū)間運行，上軌處在4250-4260.下軌在4090.布林道從上軌摔至中軌之下，目前受壓于中軌附近震蕩，短線有向下軌回落跡象，日內(nèi)短線操作暫時維持在4260高點之下?lián)駲C短空。短線可能反復迂回。但高空隨時可以轉(zhuǎn)為波段性持有，空間相對更大一點，日內(nèi)短線操作4220-230附近空防守4250短線目標4170-4130.短線收縮整理當中，空間結(jié)合形態(tài)邊走邊看。
