周四(12月4日）亞歐時(shí)段，盡管黃金價(jià)格尚未重返10月創(chuàng)下的約4380美元/盎司的歷史高點(diǎn)，但一位市場(chǎng)策略師指出，當(dāng)前金價(jià)已接近其合理價(jià)值。全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，盡管黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈，但每次突破后都能形成更高的支撐位，這并不令人意外。他補(bǔ)充說(shuō)，期待金價(jià)大幅回調(diào)的投資者可能會(huì)繼續(xù)失望，因?yàn)槠＼浀慕?jīng)濟(jì)前景將為貴金屬提供堅(jiān)實(shí)支撐，迫使美聯(lián)儲(chǔ)在下周及2026年期間降息，從而壓低名義和實(shí)際債券收益率，并削弱美元。
【要聞速遞】
盡管10月時(shí)黃金未能穩(wěn)固站在4380美元/盎司上方，并遭遇了大規(guī)模獲利回吐，但拋售壓力始終有限，金價(jià)保持在4000美元/盎司以上的支撐位。經(jīng)過(guò)短暫盤整后，黃金繼續(xù)企穩(wěn)，并在4200美元附近找到支撐。
10月上漲后的回調(diào)是健康的，當(dāng)前價(jià)格大致符合預(yù)期，在政府債務(wù)增加、利率下降的環(huán)境中，黃金的表現(xiàn)完全符合預(yù)期。
雖然許多投資者關(guān)注黃金的上行潛力，但更側(cè)重于分析熊市情景。黃金存在回調(diào)至3800美元/盎司的風(fēng)險(xiǎn)，但也顯示，這一價(jià)位有強(qiáng)勁支撐。金價(jià)可能跌破4000美元，但這需要巨大的推動(dòng)力，幾乎是不可能的。
在熊市情況下，利率必須回升至5%。然而，如果這種情況發(fā)生，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入衰退，這將使黃金成為有吸引力的避險(xiǎn)資產(chǎn)。只有在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)異常強(qiáng)勁、利率必須進(jìn)一步上升，且投資者認(rèn)為不再需要持有黃金的情況下，金價(jià)才會(huì)大幅下跌，但目前來(lái)看，這根本不可能。每次黃金找到新的支撐位，都會(huì)出現(xiàn)新的不確定性，進(jìn)而引發(fā)又一輪上漲。
近期，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的再次轉(zhuǎn)變，黃金獲得了新的上漲動(dòng)力。上個(gè)月，市場(chǎng)曾大舉押注12月不會(huì)降息，但疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如今使形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)12月降息的預(yù)期概率已接近90%。
盡管下周的貨幣政策會(huì)議將為新的一年奠定基調(diào)，但黃金的更大支撐將來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明年5月任期結(jié)束后央行領(lǐng)導(dǎo)層的不確定性。他補(bǔ)充說(shuō)，任何影響央行獨(dú)立性的政治壓力都將對(duì)黃金構(gòu)成極強(qiáng)支撐。此外，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的任何質(zhì)疑都可能促使其他央行進(jìn)一步多元化資產(chǎn)配置，增加黃金持有并減少對(duì)美元的依賴。
【黃金技術(shù)分析】
本周黃金依舊延續(xù)“掃蕩”特色，未能擺脫圍繞4200美元上下區(qū)間的反復(fù)拉鋸。周一強(qiáng)勢(shì)拉升超60美元，試探4265區(qū)域；周二急轉(zhuǎn)直下，回落超60美元觸及4163附近，單周高低點(diǎn)間百美元空間來(lái)回掃蕩。隨后行情收斂至以4200為界、上下三四十美元的窄幅區(qū)間，上方阻力4230-4240，下方支撐4170-4160，波動(dòng)節(jié)奏加快、幅度收窄。
周三金價(jià)依托4200-4195支撐反彈，一度上攻至4240-4242，但隔夜再度回落至4200下方，空間雖向下切換，整體仍在4240-4160區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，掃蕩特征鮮明。
核心仍為4240-4160，圍繞4200上下約40美元波動(dòng)。
前期4265至4163約百美元調(diào)整，若4242回落力度加大，可看向4140區(qū)域，與前期頂?shù)邹D(zhuǎn)換位4140-4137及日線生命線4133形成共振支撐。
小時(shí)圖雙線與四小時(shí)生命線疊加于4209-4214，四小時(shí)生命線4214可作上下空間切換的分水嶺——生命線到下軌區(qū)間4214-4174，生命線到上軌區(qū)間4214-4254。
啟動(dòng)即加速，修正易反轉(zhuǎn)，破高/破低后常彈開(kāi)20余美元。
晚間交易提醒：
18:00 歐元區(qū)10月零售銷售月率
20:30 美國(guó)11月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)
21:30 美國(guó)至11月29日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
23:00 美國(guó)11月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)
23:30 美國(guó)至11月28日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存
