在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布前，貴金屬金銀“分道揚(yáng)鑣”，截至北京時(shí)間17:39，現(xiàn)貨黃金報(bào)4195.42美元/盎司，下跌0.27%，現(xiàn)貨白銀報(bào)60.99美元/盎司，上漲0.56%。

現(xiàn)貨黃金周三變動(dòng)不大，多空雙方在4200美元關(guān)口附近拉鋸，市場正等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對未來政策的指引。與此形成對比的是，現(xiàn)貨白銀延續(xù)了其突破60美元關(guān)口后的歷史性漲勢并創(chuàng)下歷史新高，最高觸及61.60美元/盎司。本輪上漲的核心邏輯在于降息預(yù)期降低了持有無息資產(chǎn)白銀的機(jī)會(huì)成本，而供應(yīng)緊張則為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。

當(dāng)前金銀走勢分化的核心在于，白銀同時(shí)受到投資與工業(yè)需求的雙重推動(dòng)，且供應(yīng)題材突出，而黃金在降息“靴子”落地前顯得更為謹(jǐn)慎。

投資者需警惕利率決議后的“買預(yù)期，賣事實(shí)”行情，尤其是白銀在極端漲幅后可能出現(xiàn)的技術(shù)性回調(diào)，后續(xù)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向鮑威爾對降息路徑的表述及關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

瑞銀分析師指出，白銀價(jià)格突破每盎司60美元吸引了更多短期投機(jī)者和趨勢跟蹤者入場，這也反映了白銀市場實(shí)物供應(yīng)緊張的說法。

今年以來白銀價(jià)格已飆升113%，驅(qū)動(dòng)力主要來自工業(yè)需求增長、庫存下降以及其被美國列為關(guān)鍵礦物。

銀價(jià)狂歡之際，12月10日上期所發(fā)布通知，自2025年12月12日（星期五）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：白銀期貨AG2602合約的漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%。

美聯(lián)儲(chǔ)將于周四凌晨03:00公布利率決議和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要。在經(jīng)歷了9月和10月的連續(xù)降息后，市場普遍預(yù)期聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）將再次降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至3.50%-3.75%。

然而，這可能是近年來不確定性最高的一次會(huì)議。由于政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，加之決策層內(nèi)部罕見的分歧，本次會(huì)議呈現(xiàn)出復(fù)雜的圖景：一方面市場押注降息幾乎“板上釘釘”，另一方面美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾或?qū)⒉坏貌徊扇　苞椗山迪ⅰ钡牟呗?，即在降息的同時(shí)釋放更為謹(jǐn)慎的未來政策信號(hào)。