周三(12月17日）亞歐時段，美國11月非農(nóng)就業(yè)人口新增6.4萬，超出預期的5萬，這一數(shù)據(jù)短暫提振了美元，對金價上行構成一定壓力。但與此同時，失業(yè)率攀升至4.6%，創(chuàng)下四年多以來的新高，這明顯反映出經(jīng)濟放緩的趨勢。因此，市場反而加大了對降息的預期，避險資金重新流入黃金市場，推動金價從低位快速反彈，最終促使國際金價在隔夜市場中實現(xiàn)顯著上漲。
【要聞速遞】
2025年，現(xiàn)貨黃金市場展現(xiàn)出了驚人的漲勢，截至目前，已連續(xù)50次刷新歷史紀錄，穩(wěn)穩(wěn)站在4300美元/盎司的高位。在這場牛市狂歡中，市場上卻出現(xiàn)了兩種截然不同的聲音。高盛等頂級投行樂觀地預測，到2026年底，金價將飆升至4900美元。然而，曾精準預判2011年金價頂部的資深技術分析師阿維·吉爾伯特卻發(fā)出了警告，他認為這輪長達十年的黃金牛市已經(jīng)接近尾聲，數(shù)年熊市即將來臨。
看多陣營的主要邏輯基于兩大因素：全球央行的購金潮和美聯(lián)儲的降息周期。數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，全球央行凈購金量激增至64噸，環(huán)比暴漲204%。同時，私人部門資金也在加速流入黃金市場，11月黃金ETF單月流入量創(chuàng)下近年來新高。此外，高盛預計2026年美聯(lián)儲將降息，這將提升黃金作為非生息資產(chǎn)的吸引力。再加上全球地緣政治風險和主權債務危機隱憂，黃金的避險屬性被不斷強化。
但吉爾伯特的觀點同樣值得重視。他指出，當前黃金漲勢已接近周期尾聲，即使金價能突破阻力位沖擊更高價位，也只是“最后一波狂歡”。他提醒投資者，要警惕隨后可能出現(xiàn)的持續(xù)回調，并建議做好周期切換的準備。
【黃金技術分析】
今日黃金價格大體上沿著1小時EMA20均線呈現(xiàn)上行趨勢。午前，金價多次試探該均線位置后均出現(xiàn)走高態(tài)勢。到了午后，價格更是一度攀升至該級別布林帶上軌4342處，但隨后走勢轉弱。此前在早上的分析圖中，我們劃定了一個震蕩區(qū)間（以紅色矩形標注），午后金價雖有刺破該區(qū)間之舉，卻再度回歸弱勢。目前，價格正朝著該級別SMA20周期均線方向移動。
從日線來看，上軌區(qū)域位于4353附近。在經(jīng)歷四連陽的掃蕩式上漲之后，價格高位圍繞4300關口上下調整，當前價格仍處于掃蕩調整的空間范圍內。需關注上軌是否能夠被突破，若成功突破，則有望測試前期高點4380區(qū)域。
四小時形態(tài)呈現(xiàn)出收口狀態(tài)，上下軌區(qū)間為4355-4267。日線上軌與四小時上軌形成重合疊加的阻力區(qū)域，只有當價格能夠突破并站穩(wěn)這一區(qū)域，后續(xù)才有機會進一步向上拓展空間。
目前價格依托生命線4310向上攀升，需關注生命線進行的空間切換。小時圖雙線完成靠攏支撐，當前位置在4290，昨晚最后回踩確定的支撐4291剛好也疊加在此。以此作為防守分界線，只要守住這里，就能保持上方區(qū)間偏多上漲的態(tài)勢。
另外，還需關注綠色通道線4338-4340區(qū)域，只有重新站上并站穩(wěn)該區(qū)域，才能進一步向上切換空間。值得注意的是，上軌位置在4380-4385，與前期高點相重合。
在時間循環(huán)方面，要注意歐盤時間節(jié)點以及午夜前的調整節(jié)奏。周一周二的轉折點都出現(xiàn)在歐盤時段，且相同點在于午夜前都有急跌跳水的調整動作，需留意這些節(jié)奏點。
在行情運行過程中，呈現(xiàn)掃蕩式攀升上漲，調整幅度通常超過0.618位置，但低點不斷抬升，深蹲調整都不跌破前一個低點，這一點需要重點關注。守低破高可看加速，一旦跌破低點，則要關注節(jié)奏的轉變。
因此，4292-4290區(qū)域尤為重要，它將決定后續(xù)的行情節(jié)奏。
綜上所述，對于今日周三的黃金走勢，第一個重點是要站上4338-4340的綠色趨勢線；第二個重點是突破高點4353-4355區(qū)域；第三個重點是守住低點并穩(wěn)步抬升，進而挑戰(zhàn)前期高點4380-4385區(qū)域。
晚間交易提醒：
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18:00 歐元區(qū)11月CPI年率終值
18:00 歐元區(qū)11月CPI月率終值
19:00 英國12月CBI工業(yè)訂單差值
21:15 美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表講話
22:05 美聯(lián)儲威廉姆斯在會議上致辭
23:30 美國至12月12日當周EIA原油庫存
23:30 美國至12月12日當周EIA庫欣原油庫存
23:30 美國至12月12日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存
