【黃金期貨行情表現(xiàn)】

12月23日，滬金主力暫報(bào)1014.24元/克，漲幅2.73%，今日滬金主力開(kāi)盤(pán)價(jià)999.36元/克，截至目前最高1018.68元/克，最低998.00元/克。

【宏觀消息】

近日美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭在接受采訪時(shí)表示：“如果我們不調(diào)整政策，我們將面臨日益嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)?！彼麖?qiáng)調(diào)，失業(yè)率已經(jīng)上升到超出預(yù)期的水平，這些數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)決策者向鴿派方向轉(zhuǎn)變。美元走勢(shì)偏弱，利好金屬市場(chǎng)。

近期以色列威脅可能再次對(duì)伊朗進(jìn)行軍事打擊并將向美國(guó)總統(tǒng)匯報(bào)方案；俄烏沖突方面，目前多方對(duì)“和平計(jì)劃”的磋商進(jìn)展仍較緩慢，雙方的火力攻擊仍在持續(xù)；美洲地區(qū)，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的封鎖不斷升級(jí)，再有委內(nèi)瑞拉附近海域的油輪被美方扣押。目前投資者的避險(xiǎn)需求仍持續(xù)被計(jì)價(jià)，支撐貴金屬走勢(shì)。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

近期金銀價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，背后驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自兩方面：一是全球流動(dòng)性環(huán)境依然充裕，盡管美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，但前期連續(xù)三次降息的效應(yīng)仍在釋放，市場(chǎng)資金面維持寬松；二是貴金屬供給端面臨強(qiáng)約束，礦產(chǎn)增長(zhǎng)有限，疊加部分國(guó)家為保障戰(zhàn)略資源安全，通過(guò)關(guān)稅等手段加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)原材料的管控，加劇了區(qū)域性供應(yīng)緊張，推動(dòng)價(jià)格逐級(jí)上行。此外，地緣政治與貿(mào)易政策的擾動(dòng)也強(qiáng)化了貴金屬的避險(xiǎn)屬性。多國(guó)對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)的重視程度上升，采取出口限制或關(guān)稅措施，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)對(duì)供給缺口的擔(dān)憂，為金銀價(jià)格提供了結(jié)構(gòu)性支撐。然而，當(dāng)前價(jià)格已累積較大漲幅，技術(shù)面存在超買(mǎi)壓力。盡管基本面支撐仍存，但克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克等官員明確表態(tài)反對(duì)進(jìn)一步降息，強(qiáng)調(diào)對(duì)通脹的警惕，這或預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策將更趨審慎，流動(dòng)性預(yù)期可能邊際收緊。整體來(lái)看，金銀中長(zhǎng)期上行邏輯未改，但短期連續(xù)沖高后，市場(chǎng)對(duì)政策信號(hào)敏感度上升，價(jià)格波動(dòng)可能加劇。