周一(1月5日）歐洲時(shí)段，黃金市場(chǎng)多空博弈延續(xù)，國(guó)際金價(jià)受避險(xiǎn)情緒與降息預(yù)期支撐震蕩偏強(qiáng)，倫敦金現(xiàn)逼近4392美元/盎司，COMEX黃金期貨站穩(wěn)4390美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金及黃金t+d則回調(diào)，內(nèi)外走勢(shì)分化源于人民幣匯率波動(dòng)及短期獲利回吐。市場(chǎng)聚焦美國(guó)12月非農(nóng)數(shù)據(jù)（預(yù)期新增18-20萬(wàn)，失業(yè)率3.7%），機(jī)構(gòu)看好中長(zhǎng)期走勢(shì)（高盛等目標(biāo)價(jià)超4900美元/盎司），短期需關(guān)注4300-4400美元區(qū)間博弈，地緣局勢(shì)及美元指數(shù)波動(dòng)為日內(nèi)核心變量。
【要聞速遞】
2025年金銀市場(chǎng)“狂飆”的核心動(dòng)力源于全球流動(dòng)性環(huán)境的根本轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是其中的“總閥門”。經(jīng)歷多年緊縮后，美聯(lián)儲(chǔ)于2025年9月開啟降息周期，年內(nèi)累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，釋放“放水”信號(hào)。這一調(diào)整既滿足美國(guó)銀行業(yè)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的需求，也支持人工智能、半導(dǎo)體等科技巨頭的大規(guī)模擴(kuò)張，通過(guò)降息、停止縮表等工具定向注入流動(dòng)性，引導(dǎo)資金流向關(guān)鍵領(lǐng)域。
全球流動(dòng)性泛濫下，資金在美元資產(chǎn)、貴金屬、加密貨幣三大“蓄水池”間戰(zhàn)略輪動(dòng)：美元資產(chǎn)因債務(wù)膨脹和信用削弱吸引力下降，黃金、白銀憑借避險(xiǎn)屬性成為“第二選項(xiàng)”，加密貨幣則以高收益吸引高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金。三者動(dòng)態(tài)平衡，成為金銀上漲的關(guān)鍵邏輯。美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向支持增長(zhǎng)與金融穩(wěn)定，更注重“預(yù)期管理”;美元從“強(qiáng)勢(shì)”轉(zhuǎn)向“弱勢(shì)”搖擺，美國(guó)通過(guò)地緣沖突等手段維護(hù)其霸權(quán);通脹預(yù)期從“恐懼”轉(zhuǎn)為“財(cái)政主導(dǎo)”下的購(gòu)買力損失，黃金因抵御債務(wù)稀釋的屬性獲長(zhǎng)期支撐。
美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的“閃電戰(zhàn)”行動(dòng)是年度最大“黑天鵝”，表面為控制石油資源，實(shí)則通過(guò)展示軍事與情報(bào)能力鞏固拉美霸權(quán)，強(qiáng)化“石油美元”體系。此舉不僅影響全球能源格局(控制油價(jià)、削弱俄羅斯能源收入)，還通過(guò)打壓油價(jià)增加俄羅斯在俄烏沖突中的經(jīng)濟(jì)壓力，是其全球戰(zhàn)略布局的一環(huán)，最終目標(biāo)是維護(hù)美國(guó)霸權(quán)并削弱競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手影響力。
【黃金技術(shù)分析】
黃金今早跳空高開，但避險(xiǎn)情緒并未顯著升溫，本輪上漲并非單純由避險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)，更可視為結(jié)構(gòu)性流動(dòng)推動(dòng)。正如早間所提，金價(jià)在站穩(wěn)4350后快速上沖至4410，最高觸及4417，但這種急拉走勢(shì)穩(wěn)定性欠佳。
后續(xù)來(lái)看，黃金下方存在缺口，有回補(bǔ)需求。亞歐盤支撐上移至4370，需重點(diǎn)關(guān)注4350或4346的插針情況，以及4370的支撐表現(xiàn)。若能企穩(wěn)，則有望延續(xù)上升勢(shì)頭;若失守，則可能下探回補(bǔ)4320缺口，之后再選擇方向，而補(bǔ)完缺口后再上行會(huì)比當(dāng)前的快速拉升更穩(wěn)健。分界線依舊位于4300。
關(guān)鍵位置方面，上方壓力首先關(guān)注4410-4418，突破后有望看向4455-4460;下方支撐先看4367-4370，其次是4348和4320。
晚間交易提醒：
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17:30 英國(guó)11月央行抵押貸款許可
23:00 美國(guó)12月ISM制造業(yè)PMI
23:00 聯(lián)合國(guó)安理會(huì)舉行緊急會(huì)議
