【黃金期貨行情表現(xiàn)】

1月7日，滬金主力暫報998.90元/克，跌幅0.17%，今日滬金主力開盤價1006.00元/克，截至目前最高1011.00元/克，最低997.64元/克。

【宏觀消息】

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的調(diào)查顯示，12月制造業(yè)指數(shù)降至47.9，為 2024年10月以來最低，且連續(xù)第10個月低于50，新訂單進一步萎縮，投入成本持續(xù)攀升，顯示該行業(yè)仍深受特朗普政府進口關(guān)稅的拖累。調(diào)查顯示，短期內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇的可能性不大，但隨著特朗普的減稅政策生效，經(jīng)濟學(xué)家仍對今年的反彈抱有希望。 

明尼阿波利斯聯(lián)儲總裁卡什卡利表示，通脹正在緩慢下降，但失業(yè)率仍有可能“跳升”。他表示：“我認為通脹風(fēng)險在于其持續(xù)性，這些關(guān)稅影響需要數(shù)年時間才能在系統(tǒng)中被消化，而我確實認為失業(yè)率可能會從當前水平跳升?！彼J為失業(yè)率約為4.6%，這表明勞動力市場正在降溫。但他對顯示通脹也在降溫的數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度，指出秋季創(chuàng)紀錄的政府停擺導(dǎo)致數(shù)據(jù)收集出現(xiàn)問題。 

【機構(gòu)觀點】

金銀價格高位波動加劇，一方面，地緣政治緊張局勢持續(xù)升溫，有效提振了市場的避險情緒，資金流入黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，為其價格提供了核心支撐。另一方面，白銀在工業(yè)屬性與金融屬性的雙重驅(qū)動下表現(xiàn)尤為強勁，全球范圍內(nèi)對人工智能、新能源等科技領(lǐng)域的持續(xù)投資熱潮，增強了白銀的工業(yè)需求預(yù)期，推動其價格相對黃金走強。然而，上行空間亦受到明確抑制。最新市場解讀顯示，美聯(lián)儲對降息持異常謹慎的態(tài)度，近期多位官員的言論偏向鷹派，強調(diào)需看到通脹持續(xù)回落的更多證據(jù)。這一政策預(yù)期推動美元指數(shù)從低位反彈，對以美元計價的貴金屬構(gòu)成了直接壓力。同時，美債收益率維持高位，增加了持有貴金屬的機會成本。綜合來看，地緣風(fēng)險和工業(yè)需求構(gòu)成下方支撐，而強勢美元與高利率預(yù)期則形成上方壓制。多空因素交織下，市場缺乏單一方向的強力驅(qū)動，預(yù)計貴金屬價格短期將延續(xù)高位震蕩格局，且波動幅度可能較大。