北京時(shí)間周五 （1月16日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，交投于99.281附近，金價(jià)目前交投于4607.61美元/盎司，跌幅0.17%，最高觸及4620.19美元/盎司，最低觸及4590.87美元/盎司。

【基本面解析】

白銀價(jià)格正強(qiáng)勁復(fù)蘇，并向每盎司93美元以上的近期歷史高點(diǎn)邁進(jìn)。黃金目前堅(jiān)守在每盎司4600美元上方，年內(nèi)累計(jì)上漲超6%;白銀則位于91美元上方，漲幅更是超過27%。

金屬價(jià)格飆升、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨威脅，正引發(fā)市場(chǎng)對(duì)2026年通脹可能遠(yuǎn)超預(yù)期。若通脹擔(dān)憂加劇，原本預(yù)計(jì)今年實(shí)施的兩次25個(gè)基點(diǎn)降息或難兌現(xiàn)。盡管部分基金經(jīng)理已開始避險(xiǎn)，但市場(chǎng)整體尚未完全定價(jià)這一風(fēng)險(xiǎn)——10年期美債收益率僅微漲至4.16%，仍處去年8月以來震蕩區(qū)間;美股道指、標(biāo)普500因AI熱潮和銀行股反彈接近歷史高點(diǎn)，多數(shù)投資者未將通脹視為當(dāng)前主要威脅。

與此同時(shí)，市場(chǎng)密切關(guān)注特朗普5月將提名的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選(接替鮑威爾)。去年12月特朗普曾透露，新主席將是“相信大幅降息的人”，引發(fā)對(duì)央行獨(dú)立性削弱的擔(dān)憂。

此外，彭博社調(diào)查顯示，日元大幅貶值可能迫使日本央行加快加息步伐(日本通脹已連續(xù)四年超2%)。所有受訪者預(yù)測(cè)，日央行1月22-23日會(huì)議將維持0.75%基準(zhǔn)利率不變;7月被視為下次加息的最熱門時(shí)點(diǎn)(48%經(jīng)濟(jì)學(xué)家支持)，僅35%認(rèn)為當(dāng)前加息節(jié)奏適宜，超60%認(rèn)為2024年3月以來的貨幣政策正?；疤被颉捌薄?/p>

值得一提的是，白銀的強(qiáng)勢(shì)回升已將金銀比推低至50點(diǎn)，創(chuàng)2012年3月以來最低水平——該比率曾在2025年4月觸及100點(diǎn)以上峰值，如今發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)變。

【黃金走勢(shì)分析】

黃金大周期多頭不變。具體理由觀看上篇文章。雖然本周連續(xù)新高。但是每次新高都只破前高就下跌。這個(gè)觀點(diǎn)前面提示過。昨日提示金銀4小時(shí)均出空頭信號(hào)。所以操作高空為主。黃金雖然大周期多頭沒改變，但是本次不是9-10月那次單邊。所以中長(zhǎng)線多單繼續(xù)耐心持有。但是切記實(shí)物持有為主。短線有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

昨日和今日早盤金銀均以下跌為主。后面金銀反彈繼續(xù)高空即可。關(guān)注提示壓力參與。等待歐盤延續(xù)下跌。金銀連續(xù)高位震蕩防止誘多行情。今日周5需要注意。

黃金中長(zhǎng)線多頭不變。但是短線昨日晚盤已經(jīng)出現(xiàn)空頭信號(hào)。今日周5需要注意。目前金銀4小時(shí)還是高位震蕩圖形。但是總體趨勢(shì)偏空頭。金銀價(jià)格連續(xù)高位震蕩注意誘多行情。特別是黃金連續(xù)高位震蕩。今日黃金重點(diǎn)關(guān)注4610和4622壓力空。