北京時(shí)間周二（1月20日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，交投于98.544附近，金價(jià)目前交投于4725.49美元/盎司，漲幅1.21%，最高觸及4726.32美元/盎司，最低觸及4658.89美元/盎司。投資者目前正等待周四將發(fā)布的美國個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)——這是美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹指標(biāo)。周四發(fā)布的指標(biāo)還將包括美國第三季度GDP終值報(bào)告，這些數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑提供更多線索，進(jìn)而影響黃金等無息資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)。

【基本面解析】

本周黃金持續(xù)領(lǐng)漲全球金融市場(chǎng)，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下國際金價(jià)不斷刷新歷史高位，一度逼近4720美元，呈現(xiàn)典型“風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)型上漲”特征。其強(qiáng)勢(shì)源于多重不確定性疊加：

特朗普重提對(duì)歐關(guān)稅威脅(2月1日起或?qū)嵤└鼑?yán)措施)，歐盟釋放動(dòng)用未使用經(jīng)濟(jì)反制工具的強(qiáng)硬信號(hào)，引發(fā)跨大西洋貿(mào)易摩擦重演擔(dān)憂，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫;

俄對(duì)烏能源設(shè)施發(fā)動(dòng)密集襲擊致多地停電(疊加嚴(yán)寒用電高峰)，加劇歐洲能源安全隱憂，強(qiáng)化沖突長期化、外溢化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià);

市場(chǎng)熱議“賣出美國”交易，資金降低美元資產(chǎn)配置，盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息預(yù)期降溫，但美元指數(shù)仍回落，削弱美元避險(xiǎn)吸引力，提升以美元計(jì)價(jià)黃金的相對(duì)吸引力。

后市聚焦美國PCE物價(jià)指數(shù)(美聯(lián)儲(chǔ)核心通脹指標(biāo))，將影響利率預(yù)期與美元走勢(shì)，進(jìn)而擾動(dòng)金價(jià)。當(dāng)前金價(jià)上漲核心是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，在地緣、貿(mào)易格局未緩和前，避險(xiǎn)屬性將持續(xù)被定價(jià)，但歷史高位附近追多需注重節(jié)奏與風(fēng)控。

【黃金走勢(shì)分析】

金價(jià)自3886.51美元形成的上升通道主導(dǎo)了本輪漲勢(shì)。移動(dòng)平均收斂發(fā)散指標(biāo)(MACD)線延伸至信號(hào)線上方，且兩者均高于零軸，強(qiáng)化了看漲傾向。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)處于超買狀態(tài)，顯示當(dāng)前動(dòng)能已略顯疲態(tài)。

阻力位與通道上軌附近(約4713美元)重合。若無法突破該阻力位，可能引發(fā)通道內(nèi)的盤整或回調(diào)。通道支撐位位于4400美元附近。

若能持續(xù)突破通道上軌，則上漲趨勢(shì)有望延續(xù);反之，若價(jià)格回落，預(yù)計(jì)將在接近通道下軌時(shí)獲得支撐。

從日線結(jié)構(gòu)觀察，黃金形成的上升通道保持完好，價(jià)格已逼近通道上沿約4720美元區(qū)域。MACD快線持續(xù)位于信號(hào)線上方且雙線處于零軸之上，正柱狀圖擴(kuò)張，表明多頭仍掌控節(jié)奏。

RSI升至70.95附近，進(jìn)入超買區(qū)，顯示動(dòng)能偏強(qiáng)但存在過熱跡象。 若金價(jià)無法有效突破通道上邊界，短期可能轉(zhuǎn)入高位整固或小幅回撤，下方首要支撐位于4630美元附近。

若MACD柱狀圖收縮、RSI自超買區(qū)回落，將提示上漲力量減弱;反之，一旦放量站穩(wěn)上軌，升勢(shì)有望進(jìn)一步延展。整體來看，趨勢(shì)仍偏多，但追高風(fēng)險(xiǎn)正在累積。

當(dāng)前黃金更多由情緒與事件驅(qū)動(dòng)，宏觀數(shù)據(jù)的重要性在短期內(nèi)明顯上升。