周五（1月23日）亞市尾盤(pán)，隔夜倫敦現(xiàn)貨金銀價(jià)格大幅拉升，并再次創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)貨鉑、鈀亦出現(xiàn)沖高表現(xiàn)。從比價(jià)關(guān)系來(lái)看，金銀比降至51附近，鉑鈀價(jià)差明顯拉大。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金持續(xù)走強(qiáng)為白銀打開(kāi)上行空間，但在金銀比快速下行的背景下，市場(chǎng)分歧有所加大，白銀短期波動(dòng)幅度可能放大；與此同時(shí)，在黃金高位運(yùn)行背景下，金與鉑、鈀之間的比值變化，使得其他貴金屬的相對(duì)吸引力有所提升。
【要聞速遞】
據(jù)知情人士透露，特朗普與北約秘書(shū)長(zhǎng)呂特周三就格陵蘭問(wèn)題達(dá)成口頭共識(shí)，但尚未形成書(shū)面文件。雙方同意就更新1951年美、丹、格三方協(xié)議(規(guī)范美軍在格駐扎)展開(kāi)磋商，另有消息稱潛在協(xié)議可能涉及擴(kuò)大美國(guó)對(duì)格陵蘭自然資源(含礦產(chǎn))的獲取權(quán)，但呂特周四否認(rèn)討論過(guò)此內(nèi)容。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)成為貴金屬走強(qiáng)的重要推手：從美委沖突到格陵蘭局勢(shì)、伊朗問(wèn)題懸而未決，避險(xiǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵，支撐黃金走勢(shì)。盡管特朗普撤回部分歐洲國(guó)家關(guān)稅威脅使歐美關(guān)系表面緩和，但格陵蘭自治政府重申主權(quán)不可談判，顯示地緣博弈仍存分歧。
中長(zhǎng)期看，全球央行購(gòu)金行為持續(xù)成為關(guān)鍵支撐。在貨幣泛濫與去美元化加速背景下，央行購(gòu)金對(duì)貴金屬中樞形成托底。高盛將年底金價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至5400美元/盎司，理由是私人與央行需求增強(qiáng)——預(yù)計(jì)今年央行月均購(gòu)金60噸，美聯(lián)儲(chǔ)降息將推動(dòng)ETF持倉(cāng)擴(kuò)大，且央行正通過(guò)傳統(tǒng)ETF與私營(yíng)部門(mén)爭(zhēng)奪實(shí)物黃金，私營(yíng)部門(mén)持續(xù)持有黃金的行為推高了價(jià)格預(yù)測(cè)起點(diǎn)。工行標(biāo)準(zhǔn)銀行高級(jí)策略師認(rèn)為金價(jià)或漲至7150美元/盎司。
美元信用變化是貴金屬上漲的重要背景：盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，但地緣影響下美元偏弱，市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)長(zhǎng)期信用的擔(dān)憂升溫，部分歐洲主權(quán)基金與長(zhǎng)期資本調(diào)整美債及美資產(chǎn)配置，反映對(duì)美元信心動(dòng)搖。此外，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受挑戰(zhàn)沖擊美元信用，波蘭央行增持黃金、丹麥及瑞典養(yǎng)老金減持美債、格陵蘭相關(guān)基金拋售美股等舉動(dòng)，顯示美歐聯(lián)盟裂痕擴(kuò)大，黃金等貴金屬被視為更安全的選擇。
【技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：黃金昨日延續(xù)強(qiáng)勢(shì)再破歷史新高，此前強(qiáng)調(diào)“周三沖高調(diào)整不改牛市趨勢(shì)，短期待方向選擇”——4840美元（國(guó)內(nèi)1087-88元）為短期壓制，突破則調(diào)整結(jié)束，將直指歷史新高并沖擊5000美元（國(guó)內(nèi)1123-25元），而這一節(jié)奏的關(guān)鍵變量在于特朗普的言行。果不其然，特朗普相關(guān)動(dòng)態(tài)成為多頭“神助攻”，推動(dòng)黃金快速破新高、直逼5000美元關(guān)口。今日周五，金價(jià)已突破歷史新高，多頭態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注4880-90美元（國(guó)內(nèi)1100-97元）支撐帶：若回落不破此區(qū)域，調(diào)整后仍看漲；若下破則需警惕風(fēng)險(xiǎn)。隨著價(jià)格走高，洗盤(pán)力度將加大，尤其沖擊5000美元時(shí)，隨意波動(dòng)幅度或達(dá)100-200美元（國(guó)內(nèi)23-45元）。
現(xiàn)貨白銀：白銀方面，雖已突破前高，但走勢(shì)明顯弱于黃金。不過(guò)在黃金強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，即便節(jié)奏偏緩，白銀仍有望沖擊100美元大關(guān)。但需注意，短期一次性站穩(wěn)100美元（國(guó)內(nèi)25.2-4元）的難度較大，沖關(guān)后或現(xiàn)劇烈波動(dòng)。白銀短期支撐關(guān)注95美元（國(guó)內(nèi)23.2-3元）：若維持在此之上，多頭占優(yōu)；若跌破則轉(zhuǎn)弱。后市關(guān)鍵看90-91美元（國(guó)內(nèi)22元）這一多空分水嶺——回落不破則繼續(xù)看漲，下破則多頭風(fēng)險(xiǎn)加劇。綜合來(lái)看，黃金以4880-90美元支撐為依托低多為主，若跌破則回避多頭風(fēng)險(xiǎn)并逢高短空；首次沖擊5000美元大關(guān)時(shí)可參與空頭。白銀同步參考黃金節(jié)奏，依托沖擊100美元大關(guān)時(shí)必空一次。
