今日周三（1月28日）亞歐交易時段，金價穩(wěn)守每盎司5000美元關(guān)口，今年以來累計漲幅近22%，創(chuàng)下自1980年以來的最佳年度開局。盡管當前金價獲得多重利好支撐，技術(shù)面與基本面均顯示其具備進一步上行的動能，但分析師提醒，全球經(jīng)濟展現(xiàn)出的超預期韌性，可能削弱避險需求，從而對金價后續(xù)的上漲空間構(gòu)成一定阻力。
【基本面解析】
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在1月27日的報告中指出，投機性買盤有望將金價推升至每盎司5500美元。他分析稱，當前金價主要由三大核心擔憂驅(qū)動：失控的財政債務擴張、美國例外主義消退引發(fā)的美元走弱，以及不可預測的總統(tǒng)政策所放大的地緣不確定性，加之揮之不去的通脹隱憂。不過他強調(diào)，這些風險因素目前大多尚未實質(zhì)性爆發(fā)——美國債務雖持續(xù)增長，但市場僅通過收益率曲線陡峭化來消化風險溢價；美元雖走弱但未崩盤；多地緣戰(zhàn)線也未升級為破壞性沖突。Hansen認為，盡管避險需求可能邊際降溫，但金價缺乏大幅調(diào)整的基礎(chǔ)，長期來看更可能進入盤整而非深度回調(diào)。
據(jù)知情人士1月27日消息，美國已向烏克蘭明確表態(tài)，烏方只有在與俄羅斯簽署和平協(xié)議后才能獲得美國提供的安全保障，這對始終將美國安全承諾視為結(jié)束俄烏沖突核心訴求的烏克蘭而言意義重大，目前美國正通過阿布扎比渠道斡旋俄烏接觸并評估談判已取得階段性進展;針對外界關(guān)于“美國施壓烏方割讓領(lǐng)土”的傳聞，知情人士予以否認，強調(diào)美方既未規(guī)定和平協(xié)議的具體內(nèi)容，也未要求烏方在領(lǐng)土問題上讓步。在美國推動下，近期阿布扎比的俄烏特使會談被美方視為“邁向協(xié)議的積極信號”，美國特使史蒂夫·維特科夫與賈里德·庫什納會后表達了對盡快達成協(xié)議的樂觀預期。烏克蘭方面，澤連斯基上周日宣稱“詳述安全保障的美國文件已100%準備就緒”，僅待敲定簽署細節(jié)，并重申“維護領(lǐng)土完整是不可談判的紅線”，但一名烏高級官員透露，華盛頓在簽署協(xié)議時反復“停頓”，令烏方對進程的不確定性日益加劇;俄羅斯方面，克里姆林宮周一重申強硬立場，稱領(lǐng)土問題是任何和平協(xié)議必須解決的根本議題，這一態(tài)度在阿布扎比會談后未現(xiàn)松動。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
盡管“和平預期”可能對金價的上行空間形成短期壓制，但市場更傾向于將此視為逢低吸納的良機，而非趨勢反轉(zhuǎn)的信號。疊加特朗普政府對弱勢美元的偏好言論持續(xù)施壓，美元指數(shù)雖在觸及四年低點95.57后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但難改中期頹勢，這為黃金提供了堅實的底層支撐。鑒于地緣協(xié)議落地面臨的巨大不確定性及潛在的信任赤字，黃金的避險屬性將賦予其極強的抗跌韌性，使其在長期牛市中保持價格定力。
