北京時間周一（2月2日）歐洲時段，美元指數(shù)走強(qiáng)，交投于97.171附近，金價目前交投于4632.69美元/盎司，跌幅4.76%，最高觸及4883.83美元/盎司，最低觸及4403.64美元/盎司。黃金市場在經(jīng)歷一輪史詩級的劇烈調(diào)整后，技術(shù)面格局已發(fā)生根本性重塑。此輪深度回調(diào)并非單純的市場情緒宣泄，而是對前期累積的極端漲幅展開的一次系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性的修正——通過價格的充分回落，逐步消化此前過度透支的多頭預(yù)期，為后續(xù)走勢重新構(gòu)筑更均衡的技術(shù)基礎(chǔ)。

【基本面解析】

上周五（1月30日），美國總統(tǒng)特朗普正式宣布提名資深鷹派官員凱文·沃什接替鮑威爾，出任下一屆美聯(lián)儲主席（任期2026年5月開啟）。盡管該提名尚需參議院確認(rèn)，但消息一出即引發(fā)全球資產(chǎn)價格劇烈反應(yīng)，其中貴金屬市場遭遇“黑色星期五”——現(xiàn)貨白銀單日暴跌約27%，創(chuàng)歷史罕見跌幅；現(xiàn)貨黃金同步重挫約9.0%，進(jìn)入本周亞洲時段后繼續(xù)下探8.0%，兩輪調(diào)整合計跌幅驚人，市場情緒陷入恐慌。

此次貴金屬暴跌并非源于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，而是市場對“美聯(lián)儲獨立性受政治干預(yù)”的擔(dān)憂暫時緩解，前期積聚的避險溢價集中出清。此前數(shù)月，交易員普遍憂慮美聯(lián)儲政策可能被政治力量左右，因而給黃金等避險資產(chǎn)賦予額外“安全墊”；而沃什的提名被視為關(guān)鍵信號——盡管其擁有鷹派背景，但他強(qiáng)調(diào)“通過縮表自然退出證券持倉，為未來利率操作預(yù)留空間”的思路，被市場解讀為美聯(lián)儲的制度框架仍將維持專業(yè)與連續(xù)性，政治干預(yù)風(fēng)險顯著降低。

這一預(yù)期修正直接觸發(fā)杠桿資金的踩踏式拋售：流動性更弱的白銀首當(dāng)其沖，單日暴跌27%；黃金因前期避險溢價更高，同樣遭遇恐慌性出逃，三個交易日從5598美元/盎司高點狂瀉至4584美元/盎司，超1000美元的跌幅刷新歷史紀(jì)錄，周五當(dāng)天金價更是暴跌近800美元，市場情緒一度失控。

伴隨美聯(lián)儲人事風(fēng)波暫歇，本周全球市場迎來“超級央行周”，三大央行議息決議與美國非農(nóng)就業(yè)報告將輪番登場，進(jìn)一步牽動資產(chǎn)定價。

本周壓軸大戲是周五（2月7日）的美國1月非農(nóng)就業(yè)報告。上月新增就業(yè)僅5萬人，市場對本月預(yù)測中值為6.4萬，但區(qū)間跨度極大（-1萬至10.8萬）；失業(yè)率預(yù)期4.4%，范圍4.3%-4.5%。鑒于當(dāng)前美聯(lián)儲政策路徑預(yù)期相對穩(wěn)定，一份顯著偏離共識的數(shù)據(jù)極易引發(fā)美元與利率市場劇烈重定價：若新增就業(yè)超8.5萬且失業(yè)率降至4.3%，將強(qiáng)化“美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性、無需急于降息”的敘事，美元或強(qiáng)勢反彈；若就業(yè)僅增3萬甚至負(fù)增長，失業(yè)率升至4.5%，則會大幅推升“美聯(lián)儲更快降息”的預(yù)期，導(dǎo)致美元承壓。考慮到當(dāng)前市場倉位普遍偏向“耐心觀望”，弱數(shù)據(jù)帶來的“意外沖擊”或更強(qiáng)烈。此外，本周還將陸續(xù)公布ISM制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI、職位空缺及初請失業(yè)金人數(shù)等指標(biāo)，這些數(shù)據(jù)將與周五非農(nóng)共同構(gòu)成對美國增長動能與勞動力市場松緊度的全景掃描，為市場預(yù)熱非農(nóng)行情提供線索。

【黃金走勢分析】

日線圖上，金價穩(wěn)守關(guān)鍵100日移動平均線(MA，4226.31)上方，獲得有力支撐。布林帶呈擴(kuò)張態(tài)勢，暗示當(dāng)前強(qiáng)勁趨勢有望延續(xù)。

盡管趨勢看漲，但14日相對強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)呈現(xiàn)顯著偏離中線走勢，這意味著市場可能出現(xiàn)進(jìn)一步的暫時回調(diào)。

上行方面，若金價能形成陽線并持續(xù)站穩(wěn)日內(nèi)高點4884.44美元上方，則可能再次沖擊5000美元心理關(guān)口，上方阻力可關(guān)注1月27日高點5190.20美元。

下行方面，黃金首個支撐看向1月16日低點4536美元，然后是50日均線支撐在4480附近。關(guān)鍵支撐位位于100日移動平均線4226.31美元附近。