周三(2月25日)歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)下跌1.6%，交投于5140美元/盎司上方，結(jié)束此前連續(xù)四個(gè)交易日的上漲勢(shì)頭，盤(pán)中稍早一度觸及5092.71美元/盎司低點(diǎn)，較日高回落超157美元。現(xiàn)貨白銀小幅下跌0.17%至88.028美元，此前曾觸及逾兩周高位。期銀上漲約1美元至87.55美元，顯示部分資金仍在尋求避險(xiǎn)配置。鉑金上漲0.3%至2160.69美元，鈀金上漲0.3%至1748.50美元。受供應(yīng)約束及工業(yè)需求預(yù)期支撐，鉑族金屬表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。
【要聞速遞】
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期反復(fù)搖擺。雖然長(zhǎng)期降息利好黃金（壓低實(shí)際利率），但短期內(nèi)若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁或美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，會(huì)提振美元，從而壓制金價(jià)。
中東局勢(shì)及全球地緣政治的不確定性依然存在，這為金價(jià)提供了底部支撐，限制了深度的下跌空間（即5000美元關(guān)口的防守力度較強(qiáng)）。
各國(guó)央行（尤其是新興市場(chǎng)央行）的持續(xù)購(gòu)金行為（2025年凈購(gòu)863噸）是長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性利多。
白銀除了金融屬性外，還受到光伏等工業(yè)需求的強(qiáng)力支撐。2026年工業(yè)需求的剛性增長(zhǎng)是白銀中長(zhǎng)期看漲的核心邏輯，但短期受投機(jī)資金退潮影響，波動(dòng)加劇。
鉑金的需求高度依賴(lài)于工業(yè)需求，因此特朗普的關(guān)稅政策成為了鉑金市場(chǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。鈀金在今天的交易中上漲了約2%，但這一漲勢(shì)并未對(duì)鉑金價(jià)格形成支撐。
【技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：今日黃金盤(pán)面走勢(shì)屬于急跌后的技術(shù)性反抽與再次確認(rèn)支撐的過(guò)程。日線來(lái)看昨日黃金大陰線收線。而5100的支撐沒(méi)有完全被破壞，仍是有效支撐，單陰收線反而給了我們今日進(jìn)多更好的機(jī)會(huì)，昨日重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是謹(jǐn)防金價(jià)回撤，今日布局回撤到位大膽開(kāi)多。操作上，金價(jià)回踩在5110-5100附近低多介入。今日看好黃金日線收陽(yáng)。
現(xiàn)貨白銀：日內(nèi)白銀波動(dòng)幅度高于黃金，曾上探88美元/盎司上方，隨后回落至86美元/盎司附近。價(jià)格微跌約0.20%-0.36%，但彈性依然突出，作為黃金的“杠桿版”，其波動(dòng)率通常為黃金的2-3倍，目前亦處寬幅震蕩整理。標(biāo)看向90美元/盎司。
現(xiàn)貨鉑金：鉑金價(jià)格目前仍運(yùn)行在50日均線2214美元下方。若能突破該均線壓制，有望進(jìn)一步上探2245-2265美元阻力區(qū)域。支撐方面，一旦價(jià)格失守2100美元關(guān)口，則可能下探至2040-2060美元區(qū)間尋找支撐。當(dāng)前相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）處于中性水平，顯示短期內(nèi)價(jià)格仍具備較大上行潛力，突破關(guān)鍵均線后或打開(kāi)新一輪上漲空間。
