北京時間周三（3月4日）歐洲時段，美元指數(shù)震蕩偏弱，交投于99.004附近，金價目前交投于5175.39美元/盎司，漲幅1.70%，最高觸及5190.17美元/盎司，最低觸及5082.85美元/盎司。現(xiàn)貨黃金在經(jīng)歷劇烈震蕩后呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，短期市場情緒從恐慌拋售轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎修復(fù)，價格回升至?5150美元/盎司?附近（約合人民幣1189元/克），日內(nèi)波動幅度超300美元，顯示出多空博弈進(jìn)入白熱化階段。

【基本面解析】

利率預(yù)期的重新定價可能對金價構(gòu)成阻力。與中東沖突相關(guān)的能源價格飆升正迫使投資者重新評估今年美聯(lián)儲降息兩次的定價。他稱，美元走強(qiáng)與債券收益率上升對黃金構(gòu)成典型的“雙重逆風(fēng)”，這可能足以抵消黃金在地緣政治危機(jī)中通常獲得的避險支撐。不過，黃金的結(jié)構(gòu)性邏輯并未改變，各國央行仍在持續(xù)購入黃金，同時財(cái)政赤字問題依然突出。

美聯(lián)儲威廉姆斯表示，若通脹在關(guān)稅影響消退后繼續(xù)回落，美聯(lián)儲將有理由進(jìn)一步降息。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，如果通脹降溫，今年晚些時候進(jìn)行一到兩次降息可能是合適的，但中東戰(zhàn)爭可能會造成足以支持更長時間暫停行動的局面。中東沖突持續(xù)蔓延。伊朗在遭受密集空襲的同時持續(xù)展開反擊，宣稱擊中中東地區(qū)多處美軍目標(biāo)。以色列對德黑蘭發(fā)動“大規(guī)模打擊”，并聲稱摧毀大量伊朗彈道導(dǎo)彈相關(guān)設(shè)施。國際原子能機(jī)構(gòu)確認(rèn)伊朗納坦茲核設(shè)施遭到破壞。

中東問題進(jìn)一步發(fā)酵，能用上漲帶來經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，疊加聯(lián)儲更加鷹派的預(yù)期，引發(fā)市場幾乎無差別拋售，金銀價格受流動性沖擊影響大幅下跌。短期內(nèi)金銀價格或維持大幅波動，避險情緒與流動性爭奪將繼續(xù)主導(dǎo)這一階段行情。而中長期看，全球高債務(wù)、地緣風(fēng)險及白銀結(jié)構(gòu)性短缺等核心支撐未變。接下來需要密切關(guān)注中東局勢發(fā)展以及即將公布的非農(nóng)等就業(yè)數(shù)據(jù)。

【黃金走勢分析】

黃金走勢持續(xù)在5180附近徘徊整理，自早盤開盤以來，價格便未出現(xiàn)顯著波動。午后雖出現(xiàn)一波急跌，下探至5120一線，但隨后迅速反彈，最終收出一根帶有長下影的K線。就當(dāng)前態(tài)勢而言，行情陷入膠著狀態(tài)，不排除正以時間換空間的方式運(yùn)行。自昨晚快速下挫至今，小時線呈現(xiàn)出階梯式緩漲格局，盡管上行節(jié)奏緩慢，但低點(diǎn)逐步上移，彰顯出底部支撐力量頗為強(qiáng)勁。

小時線層面，首要壓制位位于5205，次級壓制在5230。午盤的急跌行情進(jìn)一步印證了當(dāng)下走勢的焦灼。不過，在經(jīng)歷昨晚的快速下跌后，興言依舊維持原有觀點(diǎn)，傾向于價格二次回踩支撐后再度上行，因此早盤的核心思路保持不變，若下午價格再度觸及5205一線，仍延續(xù)看空思路。