周一（3月9日）亞洲時(shí)段，受中東局勢(shì)影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅高開(kāi)，WTI原油日內(nèi)暴漲30.00%，油價(jià)飆升至100美元/桶，原油暴漲推升通脹擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)對(duì)利率維持高位的預(yù)期升溫，對(duì)金價(jià)形成一定壓制。國(guó)際現(xiàn)貨黃金一度下跌3%逼近5000美元/盎司關(guān)口，與此同時(shí)，其它貴金屬也紛紛重挫，白銀暴跌3.1%，至81.90美元/盎司，鉑金暴跌4.6%，鈀金大跌1.5%。

然而，中東局勢(shì)升級(jí)持續(xù)強(qiáng)化避險(xiǎn)需求，為黃金價(jià)格提供支撐。與此同時(shí)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)走弱削弱美元上行動(dòng)能，限制金價(jià)回調(diào)幅度。目前交投于5090美元/盎司附近，跌幅約1.4%。整體而言，市場(chǎng)正等待未來(lái)一周CPI、零售銷(xiāo)售、GDP等重磅數(shù)據(jù)給出更清晰方向。

今日國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格對(duì)比顯示，六福、老廟等品牌金飾價(jià)格較上周五下跌約10元/克，多家金飾價(jià)格落在1568-1573元/克區(qū)間。

【要聞速遞】

美國(guó)勞工部公布的2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外減少9.2萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的增加5.5萬(wàn)，前值也被下修。失業(yè)率升至4.4%，創(chuàng)下2025年12月以來(lái)新高。盡管就業(yè)數(shù)據(jù)顯著惡化，但平均時(shí)薪環(huán)比上漲0.4%，同比漲幅仍達(dá)3.8%，顯示出薪資黏性。非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的意外爆冷，疊加中東局勢(shì)升溫推高油價(jià)，令美聯(lián)儲(chǔ)政策陷入兩難，市場(chǎng)對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)加劇。

地緣政治方面，美伊沖突持續(xù)升級(jí)下，霍爾木茲海峽幾乎關(guān)閉態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)大幅跳漲，不過(guò)美伊沖突下美元避險(xiǎn)地位短暫得到強(qiáng)化，這也壓制了金價(jià)走勢(shì)。

央行方面，3月7日，中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7422萬(wàn)盎司，1月末為7419萬(wàn)盎司，為連續(xù)第16個(gè)月增持黃金；從增持幅度來(lái)看，央行溫和增持的態(tài)勢(shì)已持續(xù)數(shù)月，去年11月末和12月末，黃金儲(chǔ)備分別環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，今年1月份環(huán)比增持4萬(wàn)盎司，2月增加3萬(wàn)盎司。

【機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)】

創(chuàng)元期貨：中長(zhǎng)期而言，繼續(xù)看好金銀，因?yàn)槠渲虚L(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素并未改變，年報(bào)中有些因素包括地緣政治動(dòng)蕩、全球貨幣體系重構(gòu)、全球信用貨幣價(jià)值重置等因素還在發(fā)酵，將在中長(zhǎng)期繼續(xù)驅(qū)動(dòng)貴金屬。短期來(lái)看，受流動(dòng)性因素影響金銀承壓，不過(guò)一旦流動(dòng)性緩解，疊加超預(yù)期的地緣沖突，暴漲的原油價(jià)格引發(fā)通脹預(yù)期，金銀或?qū)⒂瓉?lái)反彈。

光大期貨：中長(zhǎng)期來(lái)看，“去美元化”大背景以及美伊沖突導(dǎo)致滯漲預(yù)期卷土重來(lái)下，本身也孕育著較大的上漲機(jī)會(huì)，因此核心倉(cāng)位應(yīng)維持逢低配置黃金作為戰(zhàn)略對(duì)沖，以應(yīng)對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級(jí)下可能引發(fā)的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)回歸。銀鉑鈀走勢(shì)短期受到美伊沖突升級(jí)下對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致價(jià)格下跌，但仍需關(guān)注貴金屬“壓艙石”金價(jià)表現(xiàn)，持續(xù)下跌意愿并不強(qiáng)。

金瑞期貨：在經(jīng)濟(jì)沖擊與緊縮預(yù)期的雙重壓力下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好劇烈收縮，投資者轉(zhuǎn)為“現(xiàn)金為王”策略。金銀短期承壓于流動(dòng)性擠兌與美債收益率、美元雙強(qiáng)的“共振壓制”。短期內(nèi)金銀價(jià)格或維持大幅波動(dòng)，政策預(yù)期、避險(xiǎn)情緒與流動(dòng)性爭(zhēng)奪將繼續(xù)主導(dǎo)這一階段行情。而中長(zhǎng)期看，全球高債務(wù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)及白銀結(jié)構(gòu)性短缺等核心支撐未變。

國(guó)投期貨：周五美國(guó)公布2月非農(nóng)就業(yè)減少9.2萬(wàn)人，失業(yè)率升至4.4%?均不及預(yù)期。美伊局勢(shì)焦灼，貴金屬呈現(xiàn)歷史高位震蕩格局，原油大幅上漲帶來(lái)全球通脹和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，需要警惕全球股市下跌帶來(lái)流動(dòng)性沖擊。

西南期貨：當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢(shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金走勢(shì)也形成了支撐。貴金屬的中長(zhǎng)期邏輯依然堅(jiān)挺。前期貴金屬大幅上漲，市場(chǎng)定價(jià)較為充分，伊朗局勢(shì)的不確定性影響巨大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將顯著放大，暫且保持觀(guān)望。