周三（3月11日）亞盤(pán)尾盤(pán)，盡管中東地緣局勢(shì)依然緊繃，黃金與白銀價(jià)格卻同步回落。國(guó)際現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)5196美元/盎司，較戰(zhàn)爭(zhēng)初觸及的5419.36美元高點(diǎn)已跌超4%；現(xiàn)貨白銀亦持續(xù)走弱，過(guò)去11個(gè)交易日累計(jì)跌幅逾4%。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒在油價(jià)與美元波動(dòng)中搖擺，部分資金撤離貴金屬，導(dǎo)致雙品種短線(xiàn)承壓，技術(shù)面仍處調(diào)整階段。
【要聞速遞】
在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，流動(dòng)性緊張與強(qiáng)制平倉(cāng)成為貴金屬短線(xiàn)下跌的重要推手。有分析指出，在廣泛的資產(chǎn)拋售潮中，投資者為滿(mǎn)足保證金要求而減持黃金、白銀等持倉(cāng)，短期內(nèi)壓制了金銀價(jià)格。目前，COMEX黃金徘徊于約5010美元，白銀則在87美元附近震蕩。
盡管短線(xiàn)承壓，黃金長(zhǎng)期牛市邏輯仍獲多方認(rèn)同。若地緣局勢(shì)緩和，美元走強(qiáng)態(tài)勢(shì)或減弱，強(qiáng)制平倉(cāng)壓力消退，將為金價(jià)反彈打開(kāi)空間。
黃金并非上漲乏力，而是經(jīng)歷一年大漲后的正常整理，預(yù)計(jì)到2026年底金價(jià)有望升至5500至6000美元區(qū)間。她強(qiáng)調(diào)，央行持續(xù)購(gòu)金、貿(mào)易與關(guān)稅不確定性、2026年美國(guó)中期選舉及全球貨幣貶值趨勢(shì)，均為貴金屬提供堅(jiān)實(shí)支撐。
全球經(jīng)濟(jì)與地緣政治的不確定性持續(xù)，使黃金依然是可靠的價(jià)值儲(chǔ)藏工具。
全球央行增持黃金、債務(wù)高企及地緣風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期存在，將繼續(xù)推升金價(jià);而部分國(guó)家減少對(duì)美元儲(chǔ)備的依賴(lài)，更可能強(qiáng)化黃金的戰(zhàn)略地位。
當(dāng)前市場(chǎng)格局呈現(xiàn)“白銀補(bǔ)漲、黃金震蕩蓄勢(shì)”的特征。金銀比快速回落，顯示白銀在前期調(diào)整后，受實(shí)物逼空預(yù)期及工業(yè)需求支撐，反彈彈性更強(qiáng)。黃金則在高位窄幅震蕩，消化獲利籌碼，靜待新的宏觀驅(qū)動(dòng)，如美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向或地緣局勢(shì)變化。
美方特朗普釋放“有條件談判”信號(hào)，而伊朗外長(zhǎng)明確表示新最高領(lǐng)袖不會(huì)與其談判。中東多國(guó)啟動(dòng)減產(chǎn)，美國(guó)緊急要求以色列勿攻擊伊朗能源設(shè)施。
【技術(shù)面分析】
現(xiàn)貨黃金：黃金從盤(pán)面來(lái)看，近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的5200美元區(qū)域昨日雖被短暫刺破，但晚間兩次上攻均未站穩(wěn)，收盤(pán)也未能守住，顯示上漲動(dòng)能不足，多頭力量偏弱。因此，接下來(lái)仍應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注沖高回落的走勢(shì)。阻力方面，首先是昨日高點(diǎn)區(qū)域，其次是5265-5270美元，進(jìn)一步可看5310美元以及三角上沿趨勢(shì)阻力（對(duì)應(yīng)5599-5419連線(xiàn)）。整體金價(jià)仍運(yùn)行于三角區(qū)間內(nèi)。下方支撐方面，上周沖高回落后在5000美元獲得支撐，本周一再次于此企穩(wěn)反彈。目前5日與10日均線(xiàn)失而復(fù)得，短線(xiàn)可依托凌晨低點(diǎn)5160區(qū)域及均線(xiàn)支撐先看反彈。若失守短期支撐，則行情轉(zhuǎn)弱，可能下探5100-5090美元，甚至再次考驗(yàn)5000美元整數(shù)關(guān)口。
現(xiàn)貨白銀：白銀方面，觀點(diǎn)保持不變：當(dāng)前正處于牛市向牛皮市、甚至向熊市過(guò)渡的階段。這種轉(zhuǎn)變通常不會(huì)一蹴而就——回顧去年白銀開(kāi)啟單邊大漲前，曾在50美元下方（嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是30美元下方）反復(fù)震蕩多年；而空頭趨勢(shì)的形成一般不會(huì)耗時(shí)太久，數(shù)月到一年半載即可完成。因此，接下來(lái)的白銀走勢(shì)仍會(huì)以反復(fù)拉高、反復(fù)打壓為主，本質(zhì)是為高位出貨創(chuàng)造條件。周一銀價(jià)測(cè)試80美元后大幅反彈，最高一度逼近90美元，這正是牛皮市中典型的來(lái)回震蕩走勢(shì)。日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注90美元區(qū)域阻力，其次是92.5-93美元以及96-97美元，整體思路仍以沖高回落為主。短線(xiàn)支撐先看86美元，其次83美元可適當(dāng)留意；關(guān)鍵防線(xiàn)仍是80美元與77美元，一旦失守，可能引發(fā)加速下行，進(jìn)一步看向75-74美元甚至70-71美元。在未破位前，多頭仍有反復(fù)機(jī)會(huì)。操作上可與黃金同步，務(wù)必帶好止損，但以逢高做空為主。
