周一（3月30日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金沖高回落，盤初一度漲至4511.90美元/盎司，目前回落至4470美元/盎司附近，國內(nèi)盤面強(qiáng)勢(shì)，黃金t+d站穩(wěn)990元/克，滬金主力沖擊1000元/克整數(shù)關(guān)口。盡管避險(xiǎn)買盤給金價(jià)提供支撐，但中東沖突進(jìn)一步升級(jí)，國際油價(jià)持續(xù)上漲，美原油一度跳漲逾3%創(chuàng)三周新高，加劇通脹擔(dān)憂，打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)上漲，對(duì)金價(jià)形成壓制。
其他貴金屬表現(xiàn)：現(xiàn)貨白銀高開后快速?zèng)_高至69.30美元附近，隨后震蕩回落，跌幅超1.00%，在68–69美元區(qū)間反復(fù)拉鋸，受工業(yè)需求與資金抄底支撐，現(xiàn)貨鉑金亞盤延續(xù)超跌修復(fù)，小幅上行，表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，最新交投于1860美元/盎司附近；現(xiàn)貨鈀金走勢(shì)穩(wěn)健，跟隨鉑金修復(fù)前期跌幅，工業(yè)屬性提供支撐，目前交投于1400美元/盎司附近，漲幅擴(kuò)大至1.00%以上。
【要聞速遞】
中東沖突方面，伊朗拒絕了美國提出的15點(diǎn)?；鹛嶙h，但美國總統(tǒng)特朗普將打擊伊朗能源設(shè)施的最后期限延長至4月7日，要求其重開霍爾木茲海峽；油價(jià)仍維持在每桶110美元以上，持續(xù)四周的沖突已蔓延至整個(gè)中東，能源和化肥價(jià)格飆升加劇通脹擔(dān)憂。
周六（3月28日），也門胡塞武裝對(duì)以色列發(fā)動(dòng)了戰(zhàn)爭爆發(fā)以來的首次襲擊，并迅速宣布第二輪打擊，使用巡航導(dǎo)彈、無人機(jī)甚至威力巨大的彈道導(dǎo)彈，目標(biāo)直指以色列南部重要設(shè)施。這一舉動(dòng)標(biāo)志著胡塞武裝正式“參戰(zhàn)”，直接支持伊朗及地區(qū)“抵抗陣線”。胡塞發(fā)言人葉海亞·薩雷亞明確表示，軍事行動(dòng)將在未來幾天繼續(xù)，直至美國和以色列“停止侵略”。以色列國防軍則迅速回應(yīng)，已做好準(zhǔn)備，并警告任何攻擊都將付出代價(jià)。
芝商所FedWatch工具顯示，交易員已完全排除2026年美國降息的可能性，而戰(zhàn)前預(yù)期為降息兩次。
不過，德國商業(yè)銀行上調(diào)年末黃金價(jià)格目標(biāo)至每盎司5000美元（原為4900美元），認(rèn)為近期回落不太可能持續(xù)；該行預(yù)計(jì)伊朗戰(zhàn)爭將于春季結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候重啟降息，到明年中期累計(jì)降息約75個(gè)基點(diǎn)。
【貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：黃金價(jià)格重回4400-4420美元支撐位上方，并試圖站穩(wěn)4500美元。倘若此次嘗試成功，黃金將向下一阻力位4660-4680美元進(jìn)發(fā)。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）近期已脫離超賣區(qū)域，若出現(xiàn)合適的推動(dòng)因素，那么仍有很大的上漲空間。
現(xiàn)貨白銀：目前白銀價(jià)格試圖突破位于71.00-72.00美元阻力位。如果銀價(jià)能夠突破72.00美元，則將會(huì)向下一個(gè)阻力位78.00-79.00美元邁進(jìn)。
現(xiàn)貨鉑金：鉑金價(jià)格需要突破1880至1900美元的阻力位，才能在短期內(nèi)獲得更大的上漲動(dòng)力。如果鉑金價(jià)格突破1900美元的價(jià)位，則將會(huì)朝著下一個(gè)阻力位2040至2060美元進(jìn)發(fā)。支撐方面，如果能成功測試1785-1805美元的支撐，那么將為測試1700美元水平鋪平道路。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
盛寶銀行：由于中東戰(zhàn)爭在全球市場引發(fā)了廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊，迫使投資者同時(shí)對(duì)通脹、利率、增長和流動(dòng)性狀況進(jìn)行重新定價(jià)，黃金和白銀承受了巨大壓力。在宏觀條件企穩(wěn)且技術(shù)面變得更具支持性之前，投資者似乎不愿重新參與長期硬資產(chǎn)的敘事。
銀河期貨：周末，中東戰(zhàn)局再度出現(xiàn)升級(jí)跡象，金銀盡管在上周五晚間和能源價(jià)格一同上漲、出現(xiàn)了“滯脹”交易的跡象，但流動(dòng)性拖累所帶來的壓力仍需要重視。往后看，受能源價(jià)格的影響，美聯(lián)儲(chǔ)至少在更長時(shí)間內(nèi)維持利率不變，金銀反彈空間或暫時(shí)受限，另外需重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)美國地面兵力的動(dòng)向，警惕地緣局勢(shì)變化和相應(yīng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)（戰(zhàn)爭強(qiáng)度持續(xù)升級(jí)）。
五礦期貨：當(dāng)前地緣沖突態(tài)勢(shì)已成為市場核心焦點(diǎn)，金價(jià)走勢(shì)受相關(guān)消息面擾動(dòng)顯著。在高油價(jià)環(huán)境下，通脹預(yù)期粘性進(jìn)一步凸顯，疊加市場降息預(yù)期后移，貴金屬短期走勢(shì)仍面臨階段性承壓。
金瑞期貨：由于地緣沖突的膠著，短期內(nèi)金銀價(jià)格或維持波動(dòng)，政策預(yù)期、避險(xiǎn)情緒與流動(dòng)性爭奪將繼續(xù)主導(dǎo)這一階段行情，需要密切觀察能源價(jià)格、政策預(yù)期以及金銀關(guān)鍵支撐位的情況。而中長期看，全球高債務(wù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)及白銀結(jié)構(gòu)性短缺等核心支撐未變，預(yù)計(jì)未來隨著能源價(jià)格回落，金銀仍有上行前景。
