北京時(shí)間周二（4月7日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)高位跳水，交投于99.791附近，金價(jià)目前交投于4685.22美元/盎司，漲幅0.85%，最高觸及4689.99美元/盎司，最低觸及4615.89美元/盎司。本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)數(shù)據(jù)以及消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)均將陸續(xù)公布。

【基本面解析】

特朗普此前聲稱將在4月6日結(jié)束美伊戰(zhàn)爭，但目前局勢明顯生變。他將達(dá)成協(xié)議的最終期限設(shè)定在北京時(shí)間周三早上8點(diǎn)，并威脅若未談妥，將在4小時(shí)內(nèi)摧毀伊朗的橋梁、發(fā)電廠等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。這種反復(fù)無常的表態(tài)(“今天的特朗普打敗昨天的特朗普”)以及“搶地盤”式的言論，使得地緣局勢的不確定性大幅增加，原本看似接近尾聲的沖突再次陷入僵局。

霍爾木茲海峽的封鎖已持續(xù)約40天，這直接推高了全球能源價(jià)格。對于嚴(yán)重依賴能源進(jìn)口的日本而言，輸入性通脹壓力劇增，迫使其可能將原定于6月的加息計(jì)劃提前至4月下旬。這一潛在的政策轉(zhuǎn)向不僅是地緣沖突的間接后果，更可能引發(fā)全球資金流向的連鎖反應(yīng)，成為影響貴金屬市場的下一個(gè)關(guān)鍵變量。

若日本提前加息，鑒于其持有大量美債的背景，極可能觸發(fā)其拋售美債、資金回流本土的操作。這將導(dǎo)致日元升值、美債收益率短線飆升。美債收益率的上漲意味著債券估值下跌，同時(shí)也將對黃金產(chǎn)生短期壓制(因持有成本上升)。因此，4月下旬日本央行的動(dòng)作可能成為黃金短線回調(diào)的一個(gè)催化劑。

盡管中東局勢看似緊張，但市場已出現(xiàn)明顯的“審美疲勞”。由于特朗普的威脅常被視作“狼來了”，且目前雙方仍處于常規(guī)的外交辭令和導(dǎo)彈互射階段，并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破，市場對此類消息的反應(yīng)逐漸鈍化。此外，一個(gè)值得玩味的細(xì)節(jié)是：霍爾木茲海峽的實(shí)際通行量已升至3月初以來最高水平，暗示實(shí)際封鎖力度或許并不如口頭喊話那般嚴(yán)峻。

盡管短線受宏觀面(強(qiáng)美元、高利率)和日本加息預(yù)期壓制，但黃金的長期牛市根基未動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF(SPDR)自3月31日起連續(xù)三個(gè)交易日增持，累計(jì)增持幅度可觀;相比之下，白銀雖有微量減持但屬正常波動(dòng)。這種機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)流入，疊加全球央行購金潮，表明黃金在經(jīng)歷短期調(diào)整后，中長期上漲趨勢依然明確，4月中旬的回調(diào)或?qū)⑹遣季謾C(jī)會(huì)。

【黃金走勢分析】

從技術(shù)面來看，日線級(jí)別上，黃金整體進(jìn)入調(diào)整階段，價(jià)格多次反彈受阻于前期壓力區(qū)間，顯示上方拋壓明顯。短期趨勢由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)震蕩偏空格局。若持續(xù)運(yùn)行在關(guān)鍵阻力下方，中期調(diào)整仍將延續(xù)。

在4小時(shí)級(jí)別上，黃金運(yùn)行于下行結(jié)構(gòu)之中，價(jià)格持續(xù)受壓于200周期均線，形成明顯趨勢壓制。當(dāng)前價(jià)格位于該均線下方，確認(rèn)短期偏空格局。MACD指標(biāo)處于零軸下方運(yùn)行，柱狀圖維持負(fù)值，顯示空頭動(dòng)能仍在但未顯著放大;RSI位于49附近，處于中性偏弱區(qū)域，表明市場處于震蕩下行階段。

關(guān)鍵位置方面，上方初步阻力位位于4600美元，對應(yīng)38.2%斐波那契回撤位，若突破則有望進(jìn)一步上探4760美元區(qū)域(50%回撤位)。但在未突破該區(qū)間及200周期均線之前，反彈仍可能被視為逢高做空機(jī)會(huì)。下方支撐位位于4600美元附近，一旦跌破，將指向4400美元區(qū)域，成為下一階段目標(biāo)位。