北京時間周四（4月9日）歐洲時段，美元指數(shù)起起伏伏，交投于99.035附近，金價目前交投于4729.59美元/盎司，漲幅0.22%，最高觸及4733.15美元/盎司，最低觸及4697.73美元/盎司。今日20:30將公布美國2月核心PCE物價指數(shù)，作為美聯(lián)儲首選通脹指標(biāo)，市場預(yù)計同比放緩至2.6%-2.7%。若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，將強化降息預(yù)期，美元或再探99關(guān)口；若超預(yù)期，美元雖有短線反彈，但難改整體頹勢。此外，初請數(shù)據(jù)與風(fēng)險情緒亦將短線擾動匯市，市場主線仍聚焦降息預(yù)期與風(fēng)險偏好。

【基本面解析】

美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，多位官員強調(diào)通脹上行風(fēng)險，甚至提及特定條件下的加息可能，市場對今年降息預(yù)期進一步削弱。目前6月降息概率已不足2%，首次降息或推遲至9月以后，10年期美債收益率站穩(wěn)4.39%高位，美元指數(shù)維持強勢震蕩。黃金作為無息資產(chǎn)，持有成本隨實際利率走高而攀升，多頭資金持續(xù)退避，成為壓制金價的核心因素。

中東局勢的不確定性主導(dǎo)著金價的短線走勢。4月8日美伊宣布臨時?；饍芍?，避險資金快速離場，國際金價從4856美元高點大幅回落;但9日沖突再起變數(shù)，局部摩擦風(fēng)險仍存，又為金價提供了階段性支撐。這種“緩和-緊張”的反復(fù)切換，使得金價在避險情緒的升溫與降溫之間頻繁波動，加劇了短期行情的不確定性。

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月全球央行凈買入19噸黃金，中國央行更是連續(xù)17個月增持黃金儲備。盡管土耳其、波蘭等少數(shù)央行因財政壓力“戰(zhàn)術(shù)性”拋售黃金，但更多央行仍將黃金作為對沖美元信用弱化、地緣風(fēng)險的戰(zhàn)略資產(chǎn)。高盛預(yù)計2026年新興市場央行月均購金60噸，全年購金量將達750-850噸，為金價構(gòu)筑了堅實的長期支撐。

國際現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，截至4月9日發(fā)稿報4714.76美元/盎司，日內(nèi)跌幅0.10%;而國內(nèi)黃金市場表現(xiàn)顯著偏強，黃金t+d收盤報1055.81元/克，漲幅2.53%，滬金主力合約收1060.2元/克，漲幅2.66%。品牌金店零售價普遍站上1450元/克附近，中國黃金基礎(chǔ)金價雖有回調(diào)，但整體仍維持高位，反映出國內(nèi)市場對黃金的需求韌性。

近期油價因地緣沖突波動劇烈，推升全球通脹壓力的同時，也加劇了市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。當(dāng)通脹壓力抬頭時，市場傾向于定價美聯(lián)儲加息可能性，實際利率走高壓制金價;而當(dāng)衰退擔(dān)憂升溫時，黃金的避險屬性又會得到凸顯。這種邏輯輪動使得金價在兩種預(yù)期之間反復(fù)調(diào)整，行情不確定性顯著上升。

今晚美國2月PCE物價指數(shù)、四季度GDP等關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)將公布，若通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能進一步強化美聯(lián)儲鷹派立場，金價或?qū)⒊袎?若數(shù)據(jù)疲軟，則可能緩解加息擔(dān)憂，為金價帶來反彈動力。機構(gòu)觀點同樣分化，高盛堅定看多黃金長期趨勢，認為結(jié)構(gòu)性支撐穩(wěn)固;而部分機構(gòu)則將近期反彈視為“死貓?zhí)保枞狈久嬷蔚男星榛芈滹L(fēng)險。

【黃金走勢分析】

從技術(shù)維度剖析，日線格局表明，黃金于高位回調(diào)后步入整理周期，整體運行態(tài)勢依舊維系在高位震蕩區(qū)間。4700美元構(gòu)筑起短期核心支撐防線，一旦被有效擊穿，金價大概率將開啟進一步下行空間;上方則需緊盯4758美元附近的阻力壓制，此位置是關(guān)鍵回撤點位。

聚焦4小時級別，金價承壓于200周期均線下方，且受限于50%回撤位，整體結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)偏空態(tài)勢。MACD指標(biāo)已落入負值區(qū)間，釋放出短期動能趨弱的信號，而RSI指標(biāo)徘徊于中性區(qū)域，意味著多頭動能匱乏，卻尚未徹底轉(zhuǎn)向空頭。倘若金價無法重新收復(fù)4750美元上方陣地，那么當(dāng)前的反彈大概率僅是技術(shù)性修復(fù)行情。

在支撐體系上，4600美元是短期關(guān)鍵支撐帶，下方進一步錨定4410美元與4100美元，二者均為前期低點所在。阻力層面，除4758美元外，還需著重留意4895 - 4914美元區(qū)間，以及5000美元這一重要整數(shù)關(guān)口。