周三（4月15日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)現(xiàn)貨黃金周三亞盤觸及近四周高位后轉(zhuǎn)入盤整，目前交投于4850美元下方，短線漲勢(shì)暫緩。盡管動(dòng)能略顯不足，但整體結(jié)構(gòu)仍受美元疲軟及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重燃的雙重支撐。隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與貨幣政策轉(zhuǎn)向邏輯交織，金價(jià)雖面臨技術(shù)性修正需求，但多頭格局未改，市場(chǎng)正等待新的催化劑打破當(dāng)前整理僵局。
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本輪金價(jià)拉升的核心引擎在于美元的潰退。隨著美伊關(guān)系緩和預(yù)期升溫，副總統(tǒng)萬(wàn)斯拋出“重塑伊核關(guān)系”的橄欖枝，疊加聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯對(duì)談判前景的樂(lè)觀表態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖致使美元跌至三個(gè)月低位，為黃金提供了強(qiáng)力托底。
與此同時(shí)，通脹數(shù)據(jù)的“退燒”進(jìn)一步夯實(shí)了黃金的上漲邏輯。美國(guó)3月PPI同比4%及環(huán)比0.5%的數(shù)據(jù)雙雙遜于預(yù)期，核心PPI維持3.8%，這徹底澆滅了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的恐慌，推動(dòng)美債收益率下行。由于黃金本身不生息，利率預(yù)期的轉(zhuǎn)向直接提振了其相對(duì)吸引力，市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，金價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)正從單純的避險(xiǎn)轉(zhuǎn)向更為敏感的“利率預(yù)期交易”。
然而，金價(jià)的沖刺并非一帆風(fēng)順。一方面，美元在超賣區(qū)域有企穩(wěn)跡象，限制了金價(jià)的續(xù)漲空間;另一方面，中東局勢(shì)雖現(xiàn)緩和曙光，但伊朗對(duì)美封鎖措施的強(qiáng)硬反制表態(tài)，意味著?；饏f(xié)議隨時(shí)可能生變，美元的避險(xiǎn)屬性可能在關(guān)鍵時(shí)刻分流資金。目前，黃金正處于“宏觀利多未盡、短線多空分歧”的震蕩整固期。
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