黃金市場正以疲弱姿態(tài)結束本周交易。由伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的全球能源危機繼續(xù)推高通脹擔憂，并迫使各國央行從此前的寬松傾向轉向更加謹慎的“觀望”模式。　　盡管主要央行目前尚未準備立即加息，但政策基調(diào)的鷹派傾斜已足以打壓黃金情緒。

現(xiàn)貨黃金周五(5月1日)收報4614.713美元/盎司，日內(nèi)小幅下跌0.16%，但較上周五下跌96.48美元或2.05%。

FXTM高級市場策略師Lukman Otunuga表示，黃金下周可能繼續(xù)承壓，因為目前沒有跡象顯示伊朗沖突會很快結束。雖然?；鹑栽趯嵤魻柲酒澓{仍對航運關閉。

他表示，盡管市場長期處于不確定狀態(tài)，投資者也開始出現(xiàn)疲勞感，但在油價維持三位數(shù)的背景下，黃金仍可能處于不利位置。

下周，美國勞動力市場數(shù)據(jù)將成為重要觀察點，但分析人士認為，只要能源危機持續(xù)，經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場的影響可能仍將弱于油價和通脹預期。

市場人士Philip Streible表示，在霍爾木茲海峽重新開放、石油供應恢復之前，投資者仍會把主要注意力放在通脹上。他認為，央行在判斷通脹究竟是暫時性還是持久性之前，很難采取明確行動，這也意味著黃金可能繼續(xù)陷入震蕩。

Pepperstone高級市場分析師Michael Brown也表示，他并不預計下周就業(yè)數(shù)據(jù)會改變美聯(lián)儲政策路徑。

美聯(lián)儲按兵不動，降息預期繼續(xù)降溫

本周，美聯(lián)儲如預期維持利率不變。不過，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，委員會內(nèi)部曾就是否應取消當前寬松傾向進行充分討論。

鮑威爾補充稱，美聯(lián)儲短期內(nèi)預計不會加息，但市場同樣不認為今年降息的可能性很高。

在油價高企和通脹壓力重新升溫的背景下，黃金面臨的挑戰(zhàn)在于，避險需求雖然仍存在，但實際利率預期和央行政策不確定性正在限制金價上行空間。

回調(diào)是否仍是買入機會?

盡管黃金短期可能繼續(xù)承壓，Michael Brown仍認為，價格回落可以被視為買入機會。

他表示，市場目前高度關注中東局勢導致的能源價格上漲影響，但年底前仍存在一至兩次降息的路徑?？赡艿挠|發(fā)因素包括沃什說服其他美聯(lián)儲官員相信人工智能推動生產(chǎn)率提升，勞動力市場進一步走弱且通脹被證明只是暫時性，或者在縮表與縮短資產(chǎn)負債表久期的情況下，美聯(lián)儲需要更低的聯(lián)邦基金利率。

Brown認為，在新興市場央行繼續(xù)增持黃金、多個中長期利好因素仍然存在的情況下，當前回調(diào)值得買入。

4600美元成關鍵心理關口

從技術面看，Otunuga表示，4600美元仍是黃金當前最重要的心理關口。如果金價跌破這一水平，可能打開進一步下探4450美元和4320美元的空間。

但如果黃金能夠在周線收盤時守住4600美元上方，則可能觸發(fā)反彈，并指向21日均線4710美元以及100日均線4750美元附近。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他目前關注的下一支撐位是4500美元/盎司。與此同時，黃金需要重新站上4670美元，才能恢復部分技術動能。

Hansen指出，在中東危機解決之前，市場很難重新把焦點轉回普通經(jīng)濟數(shù)據(jù)和滯脹風險。他同時表示，目前股市表現(xiàn)強勁，吸引投資者追逐風險資產(chǎn)，這也削弱了黃金的短期吸引力。

不過，他對黃金仍保持謹慎樂觀態(tài)度，并認為從當前水平看，上行風險大于下行風險。但他也指出，如果Kevin Warsh確實希望在當前階段推動降息，他將面臨不小挑戰(zhàn)。

下周重點關注美國非農(nóng)就業(yè)和服務業(yè)數(shù)據(jù)

下周市場將關注一系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中包括周二公布的美國ISM服務業(yè)PMI、JOLTS職位空缺和新屋銷售數(shù)據(jù)，周三公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，周四公布的初請失業(yè)金人數(shù)，以及周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告和密歇根大學消費者信心指數(shù)。

不過，在當前環(huán)境下，除非數(shù)據(jù)顯著改變市場對經(jīng)濟增長和通脹的判斷，否則能源危機和霍爾木茲海峽局勢仍將是主導黃金走勢的核心變量。