周三(7月1日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)3975美元/盎司附近。周二(6月30日)，主要受逢低買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，現(xiàn)貨黃金自日內(nèi)低點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)反彈。但黃金第二季度表現(xiàn)仍創(chuàng)13年來(lái)最大跌幅，主因是中東沖突引發(fā)的通脹升溫疑慮，正在強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性。

周二亞洲交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金一度跌至3942.19美元/盎司，創(chuàng)去年11月以來(lái)新低，也是近七個(gè)月最低水平。不過(guò)，隨著逢低買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)，金價(jià)隨后快速反彈，一度升至4063.54美元/盎司。

截至周二收盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)4007.45美元/盎司，日內(nèi)跌幅縮小至0.2%。

黃金牛市“突然死亡”

數(shù)據(jù)顯示，黃金價(jià)格第二季度跌幅為14.3%，是2024年以來(lái)季線(xiàn)首度收低，且創(chuàng)下2013年第二季度以來(lái)最大單季跌幅，當(dāng)時(shí)波斯灣沖突也曾引發(fā)通脹升溫疑慮。

黃金上半年沖高后回落，1月29日曾創(chuàng)下5595.47美元/盎司的歷史高點(diǎn)，隨后半年一路走低。

分析人士指出，本輪黃金大跌的主要原因并非避險(xiǎn)需求減弱，而是中東局勢(shì)持續(xù)緊張推高能源價(jià)格，引發(fā)市場(chǎng)重新評(píng)估美國(guó)通脹和利率前景。

雖然黃金通常被視為對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和通脹的重要資產(chǎn)，但當(dāng)油價(jià)上漲推高通脹預(yù)期時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì)押注美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率甚至進(jìn)一步加息。

由于黃金本身不產(chǎn)生利息收益，在高利率環(huán)境下，其吸引力相對(duì)下降，因此近期持續(xù)遭遇拋售。

Marex分析師Edward Meir說(shuō)：“市場(chǎng)對(duì)諒解備忘錄(MOU)的穩(wěn)定性有些緊張，黃金蒙受沉重壓力，因?yàn)槿藗兛床坏教嗍锕??！?/p>

卡塔爾一名官員周二表示，已抵達(dá)多哈的美國(guó)高級(jí)特使不會(huì)與伊朗舉行高級(jí)別會(huì)晤，導(dǎo)致各方為伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)持久停火所做的努力進(jìn)展受到質(zhì)疑。

Meir表示：“美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍居高不下，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)高利率維持更長(zhǎng)一段時(shí)間時(shí)間，甚至可能考慮進(jìn)一步加息。”他指出，正是這些預(yù)期打壓金價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率飆升

有分析指出：“在本季度初，市場(chǎng)參與者仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年降息存在一定可能性，但如今美聯(lián)儲(chǔ)加息已被牢牢計(jì)入價(jià)格。這導(dǎo)致債券收益率上升和美元升值?！?/p>

市場(chǎng)數(shù)據(jù)清晰地反映了這一轉(zhuǎn)變。交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率約為67%。聯(lián)邦基金期貨交易員給出的定價(jià)也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到9月加息的概率為65%?？死蛱m聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁哈瑪克更是明確表示，如果通脹壓力沒(méi)有緩解，她仍有可能主張加息。

對(duì)于黃金而言，利率環(huán)境的變化是致命的。黃金作為無(wú)息資產(chǎn)，價(jià)格走勢(shì)與美元利率高度負(fù)相關(guān)。利率上升意味著持有黃金的機(jī)會(huì)成本上升——資金存放在美債等生息資產(chǎn)中可以獲得可觀收益，而持有黃金不僅沒(méi)有利息，還要承擔(dān)存儲(chǔ)成本。10年期美債收益率隨之攀升至4.4%以上，進(jìn)一步削弱了黃金的吸引力。

美國(guó)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為黃金下一步走勢(shì)關(guān)鍵

本周公布的一系列美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，將成為決定黃金短期方向的重要催化劑。

周二公布的美國(guó)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)顯示，5月份職位空缺增至759.4萬(wàn)個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)期的730萬(wàn)個(gè)，再次顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然保持韌性。

周三的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和周四的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)備受市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)6月將新增就業(yè)崗位11萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率維持在4.3%不變。

如果就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，黃金可能面臨新一輪拋壓。反之，如果數(shù)據(jù)疲軟，可能為黃金帶來(lái)喘息之機(jī)。也有分析指出，周四的美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)可能具有重大意義——畢竟，價(jià)格下跌始于6月初，當(dāng)時(shí)公布的5月勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)出人意料地強(qiáng)勁，顯著提升了加息預(yù)期。

由于本周五為美國(guó)獨(dú)立日假期，非農(nóng)數(shù)據(jù)將較往常提前一天公布。

分析人士認(rèn)為，如果就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率甚至繼續(xù)加息的預(yù)期，從而繼續(xù)壓制黃金;反之，若就業(yè)數(shù)據(jù)明顯降溫，則可能緩解加息預(yù)期，為黃金提供反彈契機(jī)。

黃金技術(shù)分析

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，從技術(shù)角度看，黃金走勢(shì)呈中性偏空，因其已連續(xù)錄得更低的高點(diǎn)和更低的低點(diǎn)。盡管相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)顯示的動(dòng)能偏向看跌，但該指標(biāo)的斜率向上，表明短期內(nèi)拋售壓力有所緩解。

Valencia稱(chēng)，若要實(shí)現(xiàn)看漲反轉(zhuǎn)，金價(jià)必須突破4100美元/盎司。一旦突破該水平，金價(jià)將上探6月22日的高點(diǎn)4220美元/盎司，隨后是位于4280至4300美元/盎司區(qū)域的下行阻力趨勢(shì)線(xiàn)。若能攻克這些關(guān)口，下一個(gè)目標(biāo)位將是50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)(SMA)所在的4439美元/盎司。

Valencia補(bǔ)充道，下行方面，金價(jià)首個(gè)支撐位位于周二日內(nèi)低點(diǎn)3941美元/盎司。若跌破該位，下一支撐位在3900美元/盎司，隨后是2025年10月28日的波段低點(diǎn)3886美元/盎司。若跌勢(shì)加劇，下一個(gè)值得關(guān)注的區(qū)域是3500美元/盎司——即2025年4月22日的日內(nèi)高點(diǎn)(現(xiàn)已轉(zhuǎn)化為支撐位)。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 達(dá)沃斯科技峰會(huì)：物理AI和機(jī)器人

② 09:45 中國(guó)6月RatingDog制造業(yè)PMI

③ 14:00 英國(guó)6月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率

④ 14:30 瑞士5月實(shí)際零售銷(xiāo)售年率

⑤ 15:50 法國(guó)6月制造業(yè)PMI終值

⑥ 15:55 德國(guó)6月制造業(yè)PMI終值

⑦ 16:00 歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值

⑧ 16:30 英國(guó)6月制造業(yè)PMI終值

⑨ 17:00 歐元區(qū)6月CPI年率初值

⑩ 17:00 歐元區(qū)6月CPI月率初值

? 17:30 美國(guó)6月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)

? 20:15 美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)

? 21:30 美歐英加四大央行行長(zhǎng)發(fā)表講話(huà)

? 21:45 美國(guó)6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值

? 22:00 美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI

? 22:00 美國(guó)5月?tīng)I(yíng)建支出月率

? 22:30 美國(guó)至6月26日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

? 22:30 美國(guó)至6月26日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存

? 22:30 美國(guó)至6月26日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存