周三（7月1日）亞歐時(shí)段，現(xiàn)貨黃金報(bào)3978.42美元/盎司，日內(nèi)下跌0.73%，盤中最高觸及4017.97美元，最低下探3970.12美元，持續(xù)運(yùn)行于4000美元關(guān)鍵心理關(guān)口下方，周線連續(xù)第四周收陰。按美元兌人民幣中間價(jià)6.8067折算，對(duì)應(yīng)人民幣約873元/克，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期與美元指數(shù)站穩(wěn)101.32壓制，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒低迷，亞歐盤反彈乏力，交易以觀望為主。
黃金本輪承壓的核心，不在技術(shù)破位，而在利率預(yù)期的重新定價(jià)——這是和過往回調(diào)最不一樣的地方。
美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議維持聯(lián)邦基金利率3.50%-3.75%，新任主席沃什在發(fā)布會(huì)把調(diào)門釘死：委員會(huì)目標(biāo)仍是價(jià)格穩(wěn)定+充分就業(yè)，通脹已高于2%目標(biāo)超過五年。更關(guān)鍵的是他明確淡化前瞻性指引——意味著市場(chǎng)不能再等央行提前鋪路，得直接按就業(yè)、通脹、美債收益率自己重報(bào)價(jià)。這對(duì)無息黃金是釜底抽薪：過去靠"聯(lián)儲(chǔ)喂飯"的寬松交易邏輯斷了，得重新算持有成本。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克的補(bǔ)刀也很到位：她更擔(dān)心通脹持續(xù)偏高，"若近期趨勢(shì)延續(xù)，政策可能需要采取行動(dòng)"——不等于立即加息，但足夠讓資金把"寬松交易"的押注撤回來。CME FedWatch 9月加息概率目前在63%-80%區(qū)間晃，就是這條鏈的產(chǎn)物。
7月1日美元指數(shù)DXY升至101.35（日內(nèi)+0.19%，過去一個(gè)月升約2.17%），10年美債收益率穩(wěn)在4.47%附近——這組組合比單純美元走強(qiáng)更狠，因?yàn)槊x收益率+匯率端同時(shí)在壓縮黃金估值，無息金的"持有成本"被兩頭抬。
過去一個(gè)月美元漲2.17%+10年收益率4.47%，對(duì)應(yīng)的是黃金從4063回撤到3970一線、4000關(guān)口反復(fù)失守——法興說的"4100第一阻、3886破位看3750"就是按這套雙壓定的區(qū)間。
中東沖突風(fēng)險(xiǎn)還在（美伊多哈"談而不談"、霍爾木茲伊朗收權(quán)、以色列防長放話獨(dú)立行動(dòng)），但消息面邊際變化不再單向推避險(xiǎn)溢價(jià)——一旦沖突溢價(jià)降一檔，黃金就更容易回到"利率資產(chǎn)"定價(jià)框架里。
當(dāng)前金價(jià)的真問題：宏觀敘事從"避險(xiǎn)資產(chǎn)"切到了"無息資產(chǎn)"。避險(xiǎn)買盤沒消失，是被更高的持有成本抵消了。這也是為什么本輪和2023年10月巴以沖突、2022年俄烏沖突那兩輪"地緣推金"都不一樣——過去地緣→避險(xiǎn)買盤→金價(jià)漲；這輪地緣→能源→通脹→加息定價(jià)→壓金價(jià)，傳導(dǎo)方向反了。
短線仍看周三沃什辛特拉+周四非農(nóng)兩套開關(guān)：沃什若延續(xù)鷹（立信譽(yù)+壓長端敘事）→9月定價(jià)往上拱→破3960看3886；若提就業(yè)下行隱患→緊縮回吐→4000上方喘看4050-4100。但"避險(xiǎn)→無息"的敘事切換不翻回來，4100上方難有空間，中線反轉(zhuǎn)要等"實(shí)際收益率從2%上方回+美元拐頭"那條鏈，現(xiàn)在還沒擰開。杠桿盤4050下方主空、3960下方不盲抄，等事件干凈再動(dòng)。
今日財(cái)經(jīng)大事盤點(diǎn)：
待定 達(dá)沃斯科技峰會(huì)：物理AI和機(jī)器人
09:45 中國6月RatingDog制造業(yè)PMI
14:00 英國6月Nationwide房價(jià)指數(shù)月率
14:30 瑞士5月實(shí)際零售銷售年率
15:50 法國6月制造業(yè)PMI終值
15:55 德國6月制造業(yè)PMI終值
16:00 歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值
16:30 英國6月制造業(yè)PMI終值
17:00 歐元區(qū)6月CPI年率初值
17:00 歐元區(qū)6月CPI月率初值
17:30 美國6月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)
20:15 美國6月ADP就業(yè)人數(shù)
21:30 美歐英加四大央行行長發(fā)表講話
21:45 美國6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值
22:00 美國6月ISM制造業(yè)PMI
22:00 美國5月營建支出月率
22:30 美國至6月26日當(dāng)周EIA原油庫存
22:30 美國至6月26日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存
22:30 美國至6月26日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存
今日金融情況一覽
★★黃金：
昨晚，黃金在4034 - 4040這一趨勢(shì)壓力區(qū)域附近，上演了假突破戲碼，隨后價(jià)格迅速掉頭下行，這清晰表明上方拋壓仍未消散。價(jià)格先是失守4004關(guān)鍵位，接著進(jìn)一步下破3978，短線空頭勢(shì)力再度占據(jù)上風(fēng)。而早間我們提出，一旦3978失守，目標(biāo)將看向3940，如今這一預(yù)判正逐步成為現(xiàn)實(shí)。從1小時(shí)結(jié)構(gòu)剖析：MA指標(biāo)呈現(xiàn)空頭排列格局，價(jià)格始終處于均線壓制之下，且反彈高點(diǎn)不斷下移；價(jià)格再度回歸均線下方，中短期走勢(shì)盡顯疲態(tài)。關(guān)注壓力位鎖定在4004、4025以及4040；支撐位則關(guān)注3940、3920。
★★原油：
從日線結(jié)構(gòu)來看，WTI原油在經(jīng)歷前期地緣沖擊后的快速回落后，已重新回到中期密集成交區(qū)間，整體呈現(xiàn)高位回調(diào)后的震蕩整理結(jié)構(gòu)。價(jià)格在70美元附近形成短期均衡點(diǎn)，表明市場(chǎng)正在重新構(gòu)建新的價(jià)格中樞。上方阻力集中在72美元區(qū)域，若無法有效突破，該區(qū)間將繼續(xù)壓制反彈空間；下方關(guān)鍵支撐位于69美元附近，一旦失守，可能打開進(jìn)一步回調(diào)至67美元區(qū)域的空間。從4小時(shí)級(jí)別來看，油價(jià)在快速回落后進(jìn)入橫向震蕩結(jié)構(gòu)，短期均線系統(tǒng)逐步走平，顯示多空力量趨于均衡。動(dòng)能指標(biāo)維持低位震蕩狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏明確趨勢(shì)方向，更多表現(xiàn)為事件驅(qū)動(dòng)型波動(dòng)。當(dāng)前價(jià)格圍繞70美元反復(fù)拉鋸，顯示市場(chǎng)正在等待新的供需或地緣信號(hào)重新定義波動(dòng)區(qū)間。
★★外匯：
美元指數(shù)：美元指數(shù)昨日震蕩盤整，日線小幅收漲。除空頭回補(bǔ)和101.00關(guān)口附近所形成的技術(shù)面買盤對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐外，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期升溫也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。此外，時(shí)段內(nèi)美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注101.80附近的壓力情況，下方支撐在100.80附近。
歐元/美元：歐元昨日震蕩盤整，日線微幅收跌。除獲利回吐對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的支撐下反彈收漲也是施壓歐元回落的重要因素。不過，時(shí)段內(nèi)歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好限制了匯價(jià)的回調(diào)空間。今日關(guān)注1.1500附近的壓力情況，下方支撐在1.1300附近。
英鎊/美元：英鎊昨日震蕩盤整，日線微幅收跌。除獲利回吐對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等利好因素的支撐下走高也是施壓英鎊回落的重要因素。此外，時(shí)段內(nèi)英國公布的GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.3350附近的壓力情況，下方支撐在1.3150附近。
美元/日元：美元/日元昨日震蕩上行，刷新40年高位。除美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的支撐下走高對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了有力的支撐外，投資者對(duì)日本央行的加息預(yù)期降溫也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。不過，對(duì)日本再次干預(yù)匯市的擔(dān)憂限制了匯價(jià)的上升空間。今日關(guān)注163.50附近的壓力情況，下方支撐在162.00附近。
