當前，經(jīng)濟全球化和企業(yè)國際化程度越來越高，企業(yè)經(jīng)常握有多個幣種的外匯頭寸，在外匯匯率市場波動劇烈的情況下，外匯風險敞口也越來越高

當前，企業(yè)外匯理財?shù)膯栴}在于面對日漸復雜的市場，避險渠道卻太過單一。理財專家指出，企業(yè)外匯理財應注意自身的財務類型，做到“看方抓藥”。

以近期波動劇烈的澳元為例，第一類企業(yè)是用人民幣收入支撐澳元投資的公司。這類企業(yè)以國內(nèi)的金屬和能源巨頭為代表，開發(fā)澳洲礦產(chǎn)和能源，目前處于建設投入期，前期產(chǎn)生的收入無法持續(xù)支撐澳洲的投資，只能以國內(nèi)的人民幣收入來支撐。

根據(jù)這種財務狀況，這類企業(yè)在未來需要不斷買入大量澳元支持業(yè)務，因此需要對沖澳元對人民幣走強的風險。適合該類企業(yè)的避險手段是購買澳元期權———可以在國際外匯市場上購買歐式澳元/美元匯率的平價期權，同時在國內(nèi)市場買入美元/人民幣遠期，這兩個套保必須在金額和時間上爭取一致。在確定好未來澳元套保頭寸大小和時間之后，就可以實施期權套保了。

第二類是有澳元凈收入，但以人民幣核算的公司。如上述金屬巨頭的分支機構在澳洲發(fā)展數(shù)年，資產(chǎn)投入完成，經(jīng)營步入軌道，開始產(chǎn)生凈收入，其特征就符合第二類企業(yè)。此類企業(yè)的財務特點是，前期大量澳元投資結束，對澳元沒有大量需求，在對沖策略上也較前期發(fā)生了變化。

如果企業(yè)打算將澳元收入留在當?shù)匕l(fā)展業(yè)務，那么就沒有匯率風險；但如果將這部分外幣收入?yún)R回母公司，則必須考慮賣出遠期澳元，以對沖人民幣上漲的風險。具體做法是先在外匯市場上賣出一定數(shù)額的澳元一年期遠期合約(數(shù)額為向母公司返回的利潤數(shù)額)，換回一年期的美元，然后在國內(nèi)銀行賣出與換回額度相同的一年期美元，就可以鎖定人民幣的投資收益，所付費用就是兩次外匯遠期合約的費用。

第三類企業(yè)是用人民幣匯率收入投資于澳大利亞金融資產(chǎn)，并以人民幣核算的公司，相當于國內(nèi)的QDII。這類企業(yè)的外匯理財避險方式較為復雜，須取決于企業(yè)的海外金融資產(chǎn)類型、風險偏好和收入流安排等情況：如果海外資產(chǎn)是每年付息的長期債券，需要考慮利率和本金的避險數(shù)額和到期時間；如果持有股權資本，同樣需要考慮分紅所得和持有時期股權價值的避險。由于股票價格波動較大，避險金額不能確定，所以更需要仔細權衡，還有房地產(chǎn)的投資也是同樣的道理；對于那些希望用海外金融資產(chǎn)產(chǎn)生的收入流支撐國內(nèi)經(jīng)營的公司，匯兌風險尤其重要。如果出現(xiàn)海外資產(chǎn)收入流因人民幣突升而劇減的情況，流動性將受到考驗，所以這類企業(yè)需要提前高比率鎖定匯率風險，推薦使用期權套保。