國際現(xiàn)貨黃金價格是以美元為價格尺度的，因此，影響黃金價格的因素不但有黃金供需狀況的變化，還有美元本身價值的變化，我們選擇了美元指數(shù)作為衡量美元整體價值變化的尺度。那么，美元是如何能正確衡量國際黃金的。

美元指數(shù)是一種相對價格，其顯示的是美元相對于其他貨幣的相對價格。我們考慮這樣一種情況：假設(shè)在當(dāng)前既定的貨幣需求和貨幣供應(yīng)量的水平下，美聯(lián)儲向市場投放了與現(xiàn)在美元供應(yīng)量等量的美元，由于美元供給加倍了，因此美元兌其他貨幣的匯率都變成了之前的50%。

也就是說，美元指數(shù)只有之前的50%，如果同時其他六個國家的央行也同時向市場投放與之前等量的貨幣，其結(jié)果是這些貨幣兌美元的匯率也會下降50%，其最終體現(xiàn)在匯率上的效果就是美元和其他貨幣之間的匯率又回到之前的水平，而美元指數(shù)也看上去沒有什么變化。

 如果我們僅僅以美元指數(shù)這種相對價格去考察黃金的價格，我們可以得到結(jié)論，黃金價格不應(yīng)該變化，而美元和其他六種貨幣也沒有出現(xiàn)貶值。但是實(shí)際情況是由于貨幣供應(yīng)量的加倍，這七種貨幣的購買力都折半了，也就是說，黃金的價格也應(yīng)該翻倍。

為什么會出現(xiàn)這樣的情況呢？因?yàn)槊涝笖?shù)是一種相對價格，而黃金的價格確實(shí)一種絕對價格，用相對價格水平來衡量絕對價格必然會出現(xiàn)問題。

我們平時在關(guān)注黃金價格變化的時候都會參考美元指數(shù)，但是我們卻會發(fā)現(xiàn)不少時候美元指數(shù)和黃金價格竟然在同時上漲，也就是我們所謂的美元與黃金共舞的情景。如果將美元指數(shù)和黃金價格放在完全的對立面來看這是無法理解的，但是當(dāng)我們分清楚絕對價格和相對價格的區(qū)別后，我們就明白這其實(shí)很簡單。

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