5月下旬以來，黃金價(jià)格頻頻創(chuàng)出新高。黃金價(jià)格的強(qiáng)勁走勢(shì)，一方面刺激了投資者瘋狂購(gòu)金，一方面也令部分投資者望而卻步。在高位震蕩以及央行匯改政策出臺(tái)后的沖高回落之后，黃金接下來將走向何方？

　　新一輪上升通道打開

　　冠通期貨分析師認(rèn)為，自國(guó)際金價(jià)在4月末突破前期震蕩整理平臺(tái)后，新一輪的上升通道已經(jīng)打開。從近期的黃金走勢(shì)以及國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化來看，黃金價(jià)格呈現(xiàn)易漲難跌的格局。

　　分析師介紹，從年初至4月的一段時(shí)間，美元指數(shù)反彈，而金價(jià)持續(xù)震蕩。但進(jìn)入4月以來，受到希臘債務(wù)危機(jī)的影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的憂慮加大，黃金價(jià)格因避險(xiǎn)需求受到提振，從長(zhǎng)期來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段由于復(fù)蘇不均衡以及退出政策的執(zhí)行，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反復(fù)的可能性很大，因此金價(jià)繼續(xù)上行的動(dòng)力仍然存在。同時(shí)在復(fù)蘇過程中，各國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)而投入的大量流動(dòng)性將加大通脹預(yù)期，尋求資產(chǎn)保值的資金將繼續(xù)推高金價(jià)。

　　金鵬經(jīng)濟(jì)研究所分析師也認(rèn)為，雖然面臨短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但從中長(zhǎng)期來看，決定金價(jià)走勢(shì)的最主要因素依然是通貨膨脹。作為抵抗通貨膨脹的有效工具，如果未來通貨膨脹發(fā)生，那么黃金價(jià)格必然受到人們的追捧，從而推動(dòng)其價(jià)格上漲。從技術(shù)圖形上分析，黃金日、周、月均線均為多頭排列，顯示其中長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)依然沒有改變。

　　警惕金價(jià)上漲泡沫

　　恒泰大通黃金產(chǎn)業(yè)開發(fā)與研究中心分析師指出，當(dāng)前環(huán)境下，黃金作為投資熱門受到很多投資者的追捧，中國(guó)的黃金市場(chǎng)也是一片火爆氛圍，但需要注意的是，在這輪華麗的上漲同時(shí)，要警惕風(fēng)險(xiǎn)的來臨。

　　從目前形勢(shì)來看，黃金市場(chǎng)投機(jī)成分較多，眾多的投資基金在市場(chǎng)中推動(dòng)價(jià)格的上漲。而且全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也為黃金提供了一定的支撐作用，所以黃金才會(huì)走出了近10年的一輪牛市行情。而投機(jī)情緒推動(dòng)價(jià)格上漲，價(jià)格上漲必定有泡沫產(chǎn)生。在泡沫沒有破滅之前，黃金仍然會(huì)維持目前的牛市行情，或許還有一輪更為華麗的上漲。而從現(xiàn)在看來，黃金仍然具有一定的上漲空間，年內(nèi)的高點(diǎn)1300-1400美元應(yīng)該是有理由看到的。

　　9月銷售旺季或助漲

　　對(duì)于目前長(zhǎng)期上漲明顯，但中短期又要出現(xiàn)震蕩或回調(diào)，如何選擇好的投資品種和方式呢？恒泰大通黃金產(chǎn)業(yè)開發(fā)與研究中心分析師竇勤立建議，對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，首選自然是投資型實(shí)物金條或者是黃金的定投等。對(duì)于想利用黃金差價(jià)來投資的朋友，則更適合黃金T+D。黃金T+D是上海黃金交易所的業(yè)務(wù)，全稱貴金屬延期交易，是以保證金的交易模式來做的，它的風(fēng)險(xiǎn)低于黃金期貨，因?yàn)槠鋬r(jià)格波動(dòng)的幅度較低。

　　在期金操盤方面，分析師分析，目前通貨膨脹的預(yù)期以及形態(tài)上的突破相互配合，使得黃金價(jià)格中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變，而一旦進(jìn)入9月份黃金的消費(fèi)旺季，將會(huì)成為另一推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的因素。黃金價(jià)格在前高附近經(jīng)過充分蓄勢(shì)之后，未來將會(huì)再次走出一波波瀾壯闊的行情。建議投資者前期多單可以繼續(xù)持有，未入場(chǎng)者可以逢低買入。

　　利空 將有一輪國(guó)際賣盤打壓

　　央行匯改消息出臺(tái)后，國(guó)際金價(jià)先漲后跌，最終陰線收盤。分析師認(rèn)為，其中的原因較多，單從黃金市場(chǎng)來分析，中國(guó)實(shí)行人民幣匯改對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起到了提振作用，市場(chǎng)上的眾多投資者紛紛參與其中，導(dǎo)致市場(chǎng)全面看漲，但他分析，人民幣的升值雖然可以緩解國(guó)內(nèi)部分經(jīng)濟(jì)過熱、物價(jià)上漲、通脹壓力，也有利于勞動(dòng)者收入提高，但是人民幣升值從中國(guó)經(jīng)濟(jì)、全球資本流向、通脹水平方面長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，對(duì)于國(guó)際黃金的價(jià)格都會(huì)產(chǎn)生利空的影響。黃金市場(chǎng)在一輪賣盤的打壓下，最終將以陰線收?qǐng)觥?/p>

　　利好 央行選擇黃金的空間增大

　　銀河期貨分析師稱，對(duì)于黃金市場(chǎng)來說，央行重啟匯改將給黃金價(jià)格主要帶來兩個(gè)方面的利好：一是人民幣升值將降低進(jìn)口價(jià)格，有助于抑制通脹，這暗示著中國(guó)政府暫時(shí)不需要大規(guī)模的緊縮貨幣政策，這緩解了市場(chǎng)此前對(duì)于政策壓力的擔(dān)憂；另一方面，匯改將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化的進(jìn)程，尤其是解除盯住美元而參考一籃子貨幣來衡量人民幣匯率意味著中國(guó)可能會(huì)減少美元資產(chǎn)的購(gòu)買，而歐元等貨幣的儲(chǔ)備也難以出現(xiàn)大幅的增加，從貨幣選擇的角度來說，央行選擇黃金的空間增大。

　　需要注意的是，在重啟匯改的同時(shí)，央行也明確表示，此次匯改不會(huì)進(jìn)行人民幣匯率的一次性重估調(diào)整，因?yàn)槟壳叭嗣駧挪痪邆浯蠓▌?dòng)和變化的基礎(chǔ)。外界也普遍預(yù)期今年人民幣只會(huì)升值3%-5%。因此，長(zhǎng)期來看，人民幣匯率定價(jià)機(jī)制逐步放寬會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)，這有利于金價(jià)，但短期來看，央行匯改對(duì)于金價(jià)的心理影響大于實(shí)質(zhì)性影響。