金投期貨網(wǎng)提供股指期貨持倉(cāng)相關(guān)知識(shí)，進(jìn)行什么是股指期貨持倉(cāng)的內(nèi)容知識(shí)展示：

期現(xiàn)價(jià)差是市場(chǎng)情緒最為直接的反映。一般情況下，價(jià)差的收斂是市場(chǎng)謹(jǐn)慎的反映，價(jià)差擴(kuò)張是樂觀的體現(xiàn)。根據(jù)基差與市場(chǎng)持倉(cāng)量的變動(dòng)情況，可以較為簡(jiǎn)單地界定當(dāng)前市場(chǎng)所處的狀態(tài)。

首先看市場(chǎng)頂部的特征：

去年10月初開始，期指持倉(cāng)量急速增加并且期現(xiàn)價(jià)差也迅速擴(kuò)大，做多熱情高漲，是一輪較為典型的“多頭增倉(cāng)”主導(dǎo)的市場(chǎng)，期指迎來(lái)了一輪快速上漲行情。至10月25日，當(dāng)月合約收盤與滬深300指數(shù)基差擴(kuò)大至極值124.92點(diǎn)之后，基差迅速收斂。

雖然期指持倉(cāng)量隨后的交易日中仍在大幅增加，甚至持倉(cāng)量于11月8日創(chuàng)出了當(dāng)時(shí)期指持倉(cāng)量的新高，但基差的收斂暗示著這一段的加倉(cāng)行為不再是此前的“多頭增倉(cāng)”，而是空頭主導(dǎo)的加倉(cāng)行為！今年4中旬形成的頂部拐點(diǎn)也存在明顯的空頭主導(dǎo)的增倉(cāng)行為，可以看到從3月中旬的振蕩行情中，基差整體收斂而持倉(cāng)量整體上升。

再看市場(chǎng)底部的一些表現(xiàn)：

去年7月初開始，在經(jīng)歷了數(shù)月的下跌行情后，期指市場(chǎng)持倉(cāng)量在這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)了一段下降。

但可以看到，期現(xiàn)基差的繼續(xù)收縮的趨勢(shì)并未發(fā)生變化，甚至出現(xiàn)了加速收斂的態(tài)勢(shì)，改變了此前長(zhǎng)期空頭增倉(cāng)主導(dǎo)市場(chǎng)的局面，而形成了一個(gè)明顯的“多頭主動(dòng)減倉(cāng)”過(guò)程。今年6月20日起的階段性觸底與此類似，該處也呈現(xiàn)持倉(cāng)量與基差雙雙下降的局面。