期貨市場作為現(xiàn)貨市場的衍生品市場，其較重要的一個(gè)職能就是對(duì)沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)，也就是套期保值策略的運(yùn)用。

期貨市場套期保值策略是為了規(guī)避或轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格漲跌帶來風(fēng)險(xiǎn)的一種工具，目的是為了鎖定利潤或控制風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)的目的就是獲取價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)收益，通常是中短期的策略模式。

由于套保和投機(jī)的目的不同，其分別承載的風(fēng)險(xiǎn)也不同。套期保值主要承擔(dān)的是期現(xiàn)基差帶來的風(fēng)險(xiǎn)，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。投機(jī)者承擔(dān)的是價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)難以掌控。

另外，套保和投機(jī)收益評(píng)估也存在明顯不同。套保收益評(píng)估是將期貨的盈虧和現(xiàn)貨的盈虧疊加來計(jì)算，而不是單邊看期貨盈虧。投機(jī)收益評(píng)估只需計(jì)算期貨市場的最終盈虧情況即可。

如果空頭套保者按照完全套保的原則，則在期貨市場的虧損完全可以在現(xiàn)貨市場得到彌補(bǔ)，從而實(shí)現(xiàn)鎖定現(xiàn)貨利潤或成本的效果。盡管套保者也放棄了現(xiàn)貨市場上漲的收益。

在實(shí)際交易中，客戶不追加保證金就會(huì)被強(qiáng)平。因此，套期保值和投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)程度是遠(yuǎn)不相同的，收益評(píng)估也應(yīng)該分別對(duì)待。市場不能將上漲過程中所有的空頭都視為投機(jī)者來評(píng)估，這可能將偏離實(shí)際。