金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）5月4日訊，股指期貨最新消息：

華爾街有句股市投資諺語(yǔ)，叫作“Sell in May and Go away”，意指到了5月就要賣(mài)出股票并離場(chǎng)休息。我國(guó)的投資者對(duì)此并不陌生，每到5月，市場(chǎng)便會(huì)重溫這句股市諺語(yǔ)。目前5月行情已拉開(kāi)序幕，投資者是否有必要賣(mài)出離場(chǎng)呢？

在運(yùn)用“拿來(lái)主義”時(shí)，我們不但要結(jié)合A股的具體情況，更要考慮目前的市場(chǎng)環(huán)境。為此我們對(duì)A股市場(chǎng)歷史上的表現(xiàn)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，測(cè)算了1991年至2016年每年5月份上證綜指的漲跌幅。

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果上看，上證綜指在26年中有14年的5月份呈現(xiàn)上漲，其漲跌幅的中值和均值分別是6.6%和0.7%。2000年之前的市場(chǎng)波動(dòng)較大，例如1992年5月份，上證綜指上漲177.2%，對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果擾動(dòng)較大。為此，我們進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)2000年以來(lái)的5月份上證綜指的表現(xiàn)。結(jié)果表明，上證綜指在17年中有9年呈現(xiàn)上漲，漲跌幅的中值和均值分別是0.2%和0.6%。數(shù)據(jù)上看，5月市場(chǎng)上漲概率稍高，但整體而言并無(wú)明顯的市場(chǎng)偏向。

我們?cè)賮?lái)考慮一下5月份投資時(shí)點(diǎn)的意義。我國(guó)上市公司的年報(bào)和一季報(bào)披露截止時(shí)間是4月30日，同時(shí)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也經(jīng)常在4月份進(jìn)行披露。隨著年報(bào)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)在不斷的增量信息中進(jìn)行調(diào)整，估值重構(gòu)過(guò)程在5月份之前進(jìn)行較為充分。等到真正進(jìn)入5月，增量的市場(chǎng)信息相對(duì)減少，市場(chǎng)的活躍程度一般不如前期，這是投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的降低，導(dǎo)致市場(chǎng)本身賺錢(qián)效應(yīng)減弱。

再回到當(dāng)前的市場(chǎng)，近期公布了4月份的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，無(wú)論是中采PMI還是財(cái)新PMI，均低于前值，由此導(dǎo)致投資者擔(dān)憂(yōu)未來(lái)經(jīng)濟(jì)回落。但從市場(chǎng)預(yù)期的角度看，雖然一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏暖，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向上的預(yù)期并不強(qiáng)，數(shù)據(jù)小幅回落符合市場(chǎng)預(yù)期，除非宏觀(guān)數(shù)據(jù)出現(xiàn)急劇下滑，否則對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的邊際影響不大。