謹(jǐn)以此文送給一位我所尊敬的老大哥，祝福他能在股指期貨交易中順順利利。

　　一、錢從哪里來？錢往哪里去？為什么要作期貨？

　　“富無經(jīng)業(yè)，貨無常主”，賺錢發(fā)財沒有一定之規(guī)，各行各業(yè)都有方法，股指期貨交易牟利也是一種方法，但最終都要靠智慧或者勤奮才行，這就叫做 “富無經(jīng)業(yè)”；我們一生中的財富是屬于我們所使用的，但不是我們的所有，我們有再多的錢，只有臨時支配的使用權(quán)，而只有那些我們?nèi)松詈笠豢糖坝玫舻?，用的有意義的才是有效的財富，否則都不是，這就是“貨無常主”。佛說：“我們對我們的財富只有五分之一的臨時支配權(quán)，五分之四不屬于我們自己，另外四分分別屬于政府、盜賊、疾病、家人與朋友，而這剩下的五分之一還必須自己真正用了，而且用對了，才是有效的。”

　　期貨交易發(fā)跡于西方，西方制度與文化解決了期貨交易存在與運行的問題，但沒有解決期貨財富觀的問題，我們可以從東方文化中尋找到答案，即“富無經(jīng)業(yè)，貨無常主”。

　　我看到了許多為了從期貨上賺錢的投資者，非交易時間猶如大學(xué)問家，殫精竭慮、皓首窮經(jīng)般研究交易理念與技巧；交易時間猶如“壯士在軍，攻城先登，陷陣卻敵，斬將擎旗，前蒙矢石，不避湯火之難者，前赴后繼。”這種敬業(yè)精神，實在是讓我欽佩不已。

　　我認(rèn)為如果為了交易的樂趣，為了體驗“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”的樂趣，那么參與到這個市場中來是合適的，賺沒賺到錢與賺錢多少都是次要的，若能給予此參與市場，我可以保證你的精神制高點會使得你的參與心態(tài)非常放松；如果是為了純粹賺錢謀生來到這個市場，那么我覺得不是很合適的，因為通往地獄的路是寬闊的，通往天堂的路是狹窄的。

　　二、我們在交易什么？

　　釋迦牟尼在菩提樹下睹明星而悟道后的第一句話：“一切眾生皆具如來智慧德相，只因妄想執(zhí)著，不能證得。”什么意思呢？我們每個人與生俱來都完美的，本來就是一個佛，不但有佛的智慧還有佛的功德，但為什么沒有成為佛呢？因為個人主觀妄想、過于執(zhí)擰、過于把自己的主觀抓得太牢，所以不能成佛。

　　包括期貨投資在內(nèi)的所有金融投資，當(dāng)我們對行情的主觀判斷與客觀走勢相契合的時候，我們賺錢；當(dāng)我們對行情的主觀判斷與客觀走勢不契合的時候，我們虧錢。也就是說你自己的主觀判斷不重要，重要的是你自己的主觀判斷只有與客觀走勢相一致的時候才有價值。前面說了，我們不是佛，只因為把自己的主觀抓得太牢，我們判斷對的時候，當(dāng)然開心；錯的時候呢？蕓蕓眾生，愿意認(rèn)錯的又有幾何？

　　所有的交易品種不過是一種具體形式，市場中所有的投資者本質(zhì)上是在用資金將自己的主觀判斷予以交易。

　　三、市場如何波動？

　　所有技術(shù)圖形的有效性都是建立在一定概率基礎(chǔ)之上的，其作用不能絕對化，但技術(shù)圖形確實可以幫助我們更直觀地看清市場的波動形態(tài)，千變?nèi)f化的形態(tài)概括起來就兩種波動形態(tài)，平衡態(tài)勢與非平衡態(tài)勢，比如：在同一時間框架內(nèi)，窄幅整理、矩形整理、M頭、W底等形態(tài)本質(zhì)上都是平衡態(tài)勢，在同一時間框架內(nèi)，震蕩上升與下降，直線拉升和下跌等都是非平衡態(tài)勢，市場總是在非平衡與平衡態(tài)勢中不斷切換。

　　請注意時間框架概念，在不同的時間框架內(nèi)，同一個投資品種的的波動特性可能既是平衡態(tài)勢又是非平衡態(tài)勢。真正驅(qū)動市場波動的力量不是人類社會自身的力量，是時間。價格是一個空間概念，平衡與非平衡波動只是價格空間概念的展現(xiàn)形式，時間控制空間，再多的秦磚漢瓦放到現(xiàn)在不過是一抔黃土。

　　市場如何波動？時間控制空間，空間（價格）以平衡和非平衡的態(tài)勢波動。

　　四、如何參與股指期貨市場？

　　作客觀規(guī)律的執(zhí)行者，而不要做“偽規(guī)律”的創(chuàng)造者。上一部分已將市場波動的客觀規(guī)律作了說明，那么我們現(xiàn)在要做的就是“擇時任勢”。“擇時任勢”是對客觀規(guī)律的具體執(zhí)行，選擇良好的時間階段借非平衡態(tài)勢參與市場。

　　“擇”這個字本身就是一種依據(jù)客觀情況來做的主觀判斷行為，我們不是佛，所以我們的主觀判斷行為機會有錯也會有對。當(dāng)我們錯的時候，是對交易員最大的考驗，首先，“錯”的標(biāo)準(zhǔn)是什么？很難界定。其次，即使界定了“錯”的標(biāo)準(zhǔn)，我們動手處理頭寸的勇氣從何而來？止損是需要勇氣的，任何止損行為都等于對自我的否定，特別是前期辛苦努力得出的研究結(jié)論卻要親手否決，這是何等的艱難！

　　我在這里提出的只是兩種相對意義的解決方法：

　　第一種，進(jìn)入市場建立頭寸職能與脫離市場平倉頭寸職能分離。這需要團隊分工決策。進(jìn)入市場建立頭寸是一種預(yù)先設(shè)置行為，脫離市場平倉頭寸是一種事后處置行為，這包括止盈和止損。前后兩種行為都放在一個人處進(jìn)行決策對人性的要求與綜合素質(zhì)是偏高的。

　　第二種，將錯誤標(biāo)準(zhǔn)客觀化、簡單化，然后機械化執(zhí)行。這種適合個人決策。比如按照隨時一定比例的金額或者某個客觀技術(shù)信號即可，簡單化換來的是枯燥無味，這種止損剝奪了交易員參與期貨的樂趣，期貨交易的樂趣不僅僅是T+O，還包括交易員對各種前置預(yù)期判斷正確帶來的樂趣，遇到頻繁的止損樂趣將大幅減少。

　　我認(rèn)為對止損的認(rèn)知程度與執(zhí)行程度將是從證券轉(zhuǎn)到股指期貨交易者面臨的第一個重要門檻。

　　我們發(fā)現(xiàn)許多投資者往往追求“億則屢中”，也就是一定要很高的成功率，實際上大可不必，高的成功率不代表高利潤率的必然性，實際上許多優(yōu)秀的投資者投資成功率并不高，個別的反而很低，但是他們的資金管理做得很好，利潤率特別高，熱愛小虧損—善敗者（善于控制失敗者）往往在這個市場走得很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)。

　　前面重點講了擇時任勢與止盈止損，但只會選擇時機與止盈止損并不能完全對交易的安全性與收益穩(wěn)定性保駕護航，下面重點談一下資金管理。

　　國際上股指期貨的杠桿一般都是5%-8%，我國管理層出于保護投資者的目的，開始將股指期貨的資金杠桿定的較高，交易者應(yīng)理解這種良苦用心，但實際上期貨的風(fēng)險并不是來自于杠桿高低而是來自于資金管理，舉個例子：100萬資金用1：10的杠桿參與市場，本質(zhì)上是1000萬資金參與市場；200萬資金用1：5的杠桿參與市場，本質(zhì)上也是1000萬資金在參與市場，前后兩者暴露的風(fēng)險是一樣的，但是如果100萬資金開倉保證金占用50萬，則風(fēng)險度僅為50%；200萬資金開倉保證金占用200萬，則風(fēng)險度為100%，也就是說開倉保證金占用率才是衡量風(fēng)險度大小的標(biāo)準(zhǔn)。目前國內(nèi)所有的期貨后臺軟件風(fēng)險度都是以開倉保證金占有率來衡量風(fēng)險度大小。

　　理解了上面風(fēng)險度的概念就不難理解資金管理的重要性了。參與期貨交易個人情緒上不可避免會面臨壓力的，在壓力過高時，會影響到投資決策，做好資金管理不僅僅是在做風(fēng)險度控制，更是在做交易情緒管理。

　　五、交易員修養(yǎng)的提升

　　大道至簡，在建立了一個正確的相對簡單的交易理念架構(gòu)后，一切工作才剛剛開始，期貨交易這一行許多理念知易行難。

　　堅持每天寫交易日志是一個良好的個人交易者的習(xí)慣，許多優(yōu)秀的交易者都有此類習(xí)慣；而團隊投資者則應(yīng)每交易日前后進(jìn)行總結(jié)分析與討論。不要小瞧這樣一個工作環(huán)節(jié)，水滴穿石，這實際上是對交易者人性的不斷修正，為什么這樣說呢？如果市場的交易結(jié)果尊重每一個參與者的普通化人性選擇，那么誰虧錢呢？所以市場在絕大多的時候一定是以反人性的波動特點與結(jié)果呈現(xiàn)在投資者面前的。如果交易員不能適應(yīng)這樣一個反人性的市場，前面第一與第四部分寫的所有東西都是蒼白的。學(xué)會適應(yīng)的方法之一就是不斷寫交易日志，不斷反思自己與市場的差距，時刻對市場的客觀性保持跟蹤，給自己的主觀性判斷注入更多的客觀性因素。

　　我的這位老大哥寫過一段話：“在價格一跌再跌，人人恐懼，丟籌平倉時，你大號呼阿彌陀佛，我發(fā)慈悲，我來開倉，給交易的冰點貢獻(xiàn)自己的溫暖；當(dāng)價格一路上漲再度急升時，你大呼阿彌陀佛，我發(fā)慈悲，我來開倉，給沸騰的交易溫度潑上一勺涼水。”這段話很可愛，反映了一種摸底拋頂?shù)慕灰追绞?，本質(zhì)是一種逆市操作，也有許多人喜歡順勢操作，我的實際觀察下來，兩種方式都有賺錢的也都有虧錢的，方法本身沒錯，問題主要出在是否對這種方法有可靠的駕馭能力。

　　從機構(gòu)培養(yǎng)交易員的角度來說，應(yīng)該有一些客觀指標(biāo)對交易員每日的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)控分析，這些指標(biāo)反映了交易員能力上的優(yōu)點與缺點，每日持續(xù)的數(shù)據(jù)跟蹤分析可以發(fā)現(xiàn)他們進(jìn)步點、停滯點等等，然后對癥下藥，提出合理的指導(dǎo)意見。這是科學(xué)合理的培養(yǎng)交易員的方式。

　　期貨交易者一般是孤獨的，適度的與外部的交流是很必要的，其中對期貨公司的服務(wù)要求應(yīng)該放在對其自身交易模式的完善上，正所謂“兼聽則明，旁聽則暗。”另外，“久視傷神，久坐傷身”，鍛煉身體，在每日的餐飲中增加一些補充精力的營養(yǎng)是很有必要的。