持續(xù)升溫的股指期貨日內(nèi)交易有可能遭到中金所強(qiáng)制“降溫”處理。中金所9日召集30家期貨公司座談，要求防范和抑制日內(nèi)過度交易行為。主要有兩個(gè)措施，一是限制單個(gè)賬戶日內(nèi)交易筆數(shù)，二是要求期貨公司針對客戶交易提高手續(xù)費(fèi)。

　　從數(shù)據(jù)可以看到，股指期貨市場的日內(nèi)短線交易絲毫不亞于當(dāng)年的權(quán)證交易。自4 月16日股指期貨上市交易起，在40多個(gè)交易日中，日均交易量由第一天的不足5萬手飆升到最近幾個(gè)交易日都超過30萬手。按照所有合約持倉總量3萬手來計(jì)算，平均每手持倉在一個(gè)交易日內(nèi)要周轉(zhuǎn)10次以上。這不但大大高于目前的股票周轉(zhuǎn)次數(shù)，也高于國內(nèi)商品期貨的換手率。這不利于市場的健康發(fā)展。

　　造成市場周轉(zhuǎn)次數(shù)如此之大的原因一方面與參與者都是散戶有關(guān)，機(jī)構(gòu)投資者基本沒有參與進(jìn)來；另一方面，也與當(dāng)前手續(xù)費(fèi)低也有很大關(guān)系。根據(jù)筆者的了解，目前大部分投資者的交易手續(xù)費(fèi)還不到萬分之六，這不但造成市場短線交易頻繁，也使得期貨公司之間手續(xù)費(fèi)競爭惡性循環(huán)，甚至影響到商品期貨市場的傭金費(fèi)率。

　　從交易所的兩個(gè)措施來看，限制單個(gè)客戶的日內(nèi)交易筆數(shù)，可以對一些大戶起到作用，對眾多的中小散戶來說，效果不大。但主要問題還是執(zhí)行，如何在技術(shù)上保證這些客戶不分倉等是接下來交易所要考慮的問題。第二個(gè)措施是提高交易手續(xù)費(fèi)。目前交易成本太低，而且大部分交易傭金都來自交易所，所以由交易所出面來調(diào)整當(dāng)前傭金過度競爭的局面也是應(yīng)該的。但有一點(diǎn)就是采取何種措施來限制不同期貨公司的低手續(xù)費(fèi)競爭是目前的一個(gè)難題。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前期指主力合約IF1006的交割日為6月18日，且在端午假期的影響下，實(shí)際剩余交易時(shí)間僅有4天，而大規(guī)模遷倉行為尚不明顯。分析人士指出，限制個(gè)人日內(nèi)交易量，降低股指期貨活躍程度等措施可能短期影響市場情緒。