昨日A股市場(chǎng)大幅調(diào)整，兩市股指雙雙跌破5日均線。但我們認(rèn)為，近期驅(qū)動(dòng)行情的主要邏輯已經(jīng)不斷被市場(chǎng)驗(yàn)證，并且依然有效，行情不論在空間還是時(shí)間上都遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。因此行情仍有可為，回調(diào)成為加倉(cāng)良機(jī)。

　　首先，轉(zhuǎn)型激勵(lì)政策的落實(shí)是政策放松的主要體現(xiàn)，并持續(xù)帶來(lái)市場(chǎng)熱點(diǎn)。例如，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確試點(diǎn)地區(qū)黨委、政府要抓緊研究出臺(tái)扶持本地區(qū)三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作所涉及的扶持政策，各地三網(wǎng)融合試點(diǎn)實(shí)施方案應(yīng)于8月16日前上報(bào)至國(guó)務(wù)院協(xié)調(diào)小組辦公室。

　　其次，繼續(xù)實(shí)施嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控政策，有利于促成調(diào)控目標(biāo)的較快實(shí)現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)成交和投資的較早回升，保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。例如，近日國(guó)土資源部將一份涉及全國(guó)1457宗閑置土地的統(tǒng)計(jì)表交予銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)將根據(jù)這份“黑名單”做一次全面的風(fēng)險(xiǎn)排查。其中80%的閑置土地可能被收回。嚴(yán)厲打擊囤地行為，對(duì)于調(diào)控房?jī)r(jià)、促進(jìn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資具有正面意義。

　　第三，資金面仍然寬松。近期資金價(jià)格繼續(xù)走軟，信貸方面的消息顯示，四大行7月新增人民幣貸款2430億元，較6月份大幅增加780億元。

　　第四，美元持續(xù)低迷，有利于新興市場(chǎng)股市和部分周期股。美國(guó)近日公布了7月ISM 制造業(yè)指數(shù)，實(shí)際值為55.2，弱于6月的56.2，但高于市場(chǎng)預(yù)期的54.7。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示龐大預(yù)算赤字可能限制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)在全面復(fù)蘇前仍有很長(zhǎng)一段路需要走，就業(yè)市場(chǎng)的回升也仍需很長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)通脹在未來(lái)幾年將繼續(xù)受限。并稱(chēng)為確保勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)立即實(shí)施緊縮政策。受此影響，美元指數(shù)繼續(xù)下跌。