上周滬深300股指期貨連續(xù)第三周上漲，全周上漲48.4，漲幅達1.68%。四個合約的周成交額達14842.25億元，日均成交額為2968.5億元，較前周大幅上升15%；四個合約的周成交量為171.53萬手，日均成交量為34.3萬手，較前周大幅增加13.3%。上周五各合約總持倉較上一交易日增倉3465手至33963手。受現(xiàn)貨市場大幅拉升影響，股指期貨多空均有增持，一些投資者高位放隔夜空單，以期待美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與失業(yè)率仍然低迷對本周市場的打壓。

　　上周1008合約交投活躍，成交量較前一周有所上升，主力資金持倉量高低互現(xiàn)，配合了上周頻繁異動的行情。從多空雙方的力量對比來看，上周空方占據(jù)優(yōu)勢，但優(yōu)勢并不十分明顯。主力資金多空力量對比配合了股指期貨合約價格頻繁異動、多空分歧巨大的行情，多方力量在周二大大超過空方力量，其他交易日，空方略占優(yōu)勢，且優(yōu)勢逐步減弱。截至上周五收盤，空方（50.65%）暫以1.3%的優(yōu)勢戰(zhàn)勝多方（49.35%）力量，這表明主力資金空頭思路比較猶豫，多頭思想也蠢蠢欲動。

　　我們認為，結(jié)合宏觀面的利空出盡和現(xiàn)貨市場的上升態(tài)勢，期指各合約漲幅高于現(xiàn)指，8月合約轉(zhuǎn)為升水，主力資金多空單占比十分接近，股指期貨可能重回上漲軌道。投資者本周要關(guān)注期現(xiàn)市場對光大銀行IPO及7月份宏觀數(shù)據(jù)的反映，我們保持股指期貨上漲格局觀點，上方壓力位2938點。