金投期貨網(wǎng)提供股指期貨套利知識(shí)，進(jìn)行股指期貨跨期套利是如何操作的內(nèi)容知識(shí)展示：

股指期貨跨期套利是指在買入或賣出某個(gè)月份期貨合約的同時(shí)，賣出或買入另一個(gè)月份的合約，并在未來某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩個(gè)月份合約平倉(cāng)的交易方式。與期現(xiàn)套利一樣，合理套利(價(jià)差)區(qū)間的確定也是交易成功的關(guān)鍵。

通常，跨期套利區(qū)間的確定模式有兩種，一是持有成本理論模式，一是統(tǒng)計(jì)套利模式。

傳統(tǒng)的持有成本模式就是在考慮時(shí)間價(jià)值等因素的基礎(chǔ)上，用持有成本模型測(cè)算出兩個(gè)股指期貨合約的理論價(jià)差，然后再加上(或減去)股指期貨的交易成本，從而確定出兩個(gè)合約的無套利區(qū)間，超出此區(qū)間的上下臨界值時(shí)則存在套利機(jī)會(huì)。

統(tǒng)計(jì)套利模式是基于對(duì)跨期合約間價(jià)差的觀測(cè)，在統(tǒng)計(jì)意義下給出一定的價(jià)差合理區(qū)間，是目前國(guó)外投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用得較多的一種確定套利區(qū)間的方法。其優(yōu)點(diǎn)在于，它可根據(jù)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，設(shè)置相應(yīng)的套利區(qū)間，而且交易機(jī)會(huì)較持有成本理論模式要多。也是各國(guó)專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、投行廣泛采用后一種方法。

投資者還需明白，跨期套利雖然風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但也并非無風(fēng)險(xiǎn)?？缙谔桌僮髦械娘L(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要有兩個(gè)方面：一是價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)?？缙谔桌睦碚摶A(chǔ)是合約間價(jià)差超過合理價(jià)差后，運(yùn)行一段時(shí)間會(huì)自行回歸，且偏離的幅度是有限的，這是大概率事件，基于此，跨期套利的風(fēng)險(xiǎn)非常小。

由于期貨是保證金交易，在有些時(shí)候價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致資金鏈斷裂的小概率事件也是可能發(fā)生的。因此，跨期套利操作中，不能忽視資金管理問題，當(dāng)價(jià)差變動(dòng)超出可控范圍后要注意及時(shí)止損。