2.現(xiàn)貨指數(shù)或組合買賣。股指期貨套利中往往會(huì)涉及到現(xiàn)貨指數(shù)或組合的買賣，對(duì)于滬深300指數(shù)來(lái)說(shuō)，成分股多達(dá)300種，各成分股流動(dòng)性存在差別，因此，在同一時(shí)間內(nèi)完成現(xiàn)貨指數(shù)的建倉(cāng)存在難度。如果使用與滬深300指數(shù)相關(guān)的現(xiàn)貨組合，則這些組合與滬深300指數(shù)是否具有穩(wěn)定的相關(guān)性也是問(wèn)題。

3.政策環(huán)境。目前，境外已有香港交易所、芝加哥期權(quán)交易所、文萊國(guó)際交易所相繼推出了中國(guó)股指期貨產(chǎn)品，新加坡交易所(SGX)宣布將推出新華富時(shí)A50中國(guó)股指期貨。在滬深300指數(shù)上市后，上述股指產(chǎn)品將提供大量的跨市套利和跨品種套利的機(jī)會(huì)。

對(duì)于股指期貨的跨市套利和跨品種套利，政策環(huán)境是最難以控制的風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于三方面：

一是匯率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)外匯政策的市場(chǎng)化趨勢(shì)El益明顯，人民幣與世界各主要貨幣的匯率波動(dòng)性也在增大，不能有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)將直接導(dǎo)致套利交易的失敗。