股指期貨期現(xiàn)套利的成本分為確定性成本和變動(dòng)成本。

其中，股票和ETF的交易成本為確定性成本，在交易過程中產(chǎn)生的沖擊成本和跟蹤誤差成本為不確定性成本。

控制期現(xiàn)套利成本中的不確定成本是期現(xiàn)套利成功的關(guān)鍵，其中是否可以用低廉的成本精準(zhǔn)復(fù)制滬深300指數(shù)是控制不確定成本的核心。

從滬深300指數(shù)復(fù)制的方法上來說，滬深300股指期貨的現(xiàn)貨指數(shù)是滬深300指數(shù)，其成份股較多，如果采取用300只個(gè)股進(jìn)行滬深300指數(shù)復(fù)制的方法，其交易成本和交易沖擊成本均較大，因此，借助滬深300ETF進(jìn)行滬深300指數(shù)的復(fù)制是實(shí)現(xiàn)股指期貨期現(xiàn)套利的較佳方式。

具體地，

1.當(dāng)股指期貨價(jià)格大于滬深300指數(shù)時(shí)，投資者可以在買入滬深300ETF的同時(shí)，做空等價(jià)值的股指期貨合約，待股指期貨價(jià)格與滬深300指數(shù)之間的偏離收斂時(shí)，進(jìn)行反向平倉操作，獲利了結(jié)；

2.當(dāng)股指期貨價(jià)格小于滬深300指數(shù)時(shí)，投資者可以在融券賣出滬深300ETF的同時(shí)，做多等價(jià)值的股指期貨合約，待股指期貨價(jià)格與滬深300指數(shù)之間的偏離收斂時(shí)，進(jìn)行反向平倉操作，完成股指期貨期現(xiàn)套利流程，獲取無風(fēng)險(xiǎn)套利收益。